Analistas de Wall Street: o que eles fazem?
Analistas de ações de Wall Street fazem um estudo aprofundado da gestão e das operações de empresas de capital aberto. Em seguida, compilam os resultados para atribuir recomendações a essas empresas.
Para compor um retrato fiel das empresas de capital aberto, esses analistas obtêm e analisam uma ampla variedade de recursos. Veja algumas fontes de informação que eles podem consultar:
- A SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA)
- Reuniões com a liderança da empresa
- Comunicações com clientes e fornecedores
A pesquisa dos analistas é auxiliada por demonstrações financeiras. Eles também participam de teleconferências conduzidas por executivos. Para avaliar a situação atual de uma empresa e suas perspectivas de crescimento e receita, os analistas analisam seus fundamentos. Os analistas de ações devem acompanhar qualquer notícia ou acontecimento específico da empresa, como uma mudança na administração ou os resultados de um trimestre.
Os analistas acompanham de perto a saúde geral dos setores em que se especializam. Isso os mantém informados sobre acontecimentos importantes em todo o setor que podem afetar o valor das ações de determinadas empresas ou fundos desse setor.
Para os investidores, alguns analistas publicam pesquisas online gratuitamente, mas muitos cobram de US$ 15 a centenas de dólares. Quem usa serviços por assinatura também pode precisar contratar um plano pago para ter acesso às previsões dos analistas. Os analistas podem ser remunerados com base nos acordos firmados em decorrência de seus relatórios ou na lucratividade.
Os tipos de analistas
Analistas buy-side, sell-side e independentes são as três principais categorias de analistas de ações que avaliam empresas de capital aberto.
- Analistas sell-side: As corretoras empregam esses profissionais. Os clientes recebem suas análises, e alguns acabam investindo nas empresas.
- Analistas buy-side: Fundos de pensão e gestores de fundos contratam analistas buy-side, que geralmente têm uma área de especialização restrita.
- Analistas independentes: Como o nome sugere, eles fazem suas próprias análises de ações e não trabalham para gestores de fundos nem corretoras.
Definição de recomendação de uma ação
Uma recomendação de ação é uma forma de medir seu desempenho ao longo de determinado período.
Ao fazer recomendações de ações para traders profissionais do mercado de ações e investidores comuns, analistas e corretoras se baseiam nessas recomendações.
Para chegar às suas conclusões, analistas consultam as demonstrações financeiras de várias empresas, conversam com a administração e clientes ou ouvem teleconferências realizadas por essas empresas. Essas recomendações geralmente são divulgadas a cada três meses, ou uma vez por trimestre.
Os traders podem entender melhor o valor intrínseco de uma ação comparando-o ao seu preço-alvo, incluído nas recomendações sobre a ação.
Ao analisar dados financeiros, acompanhar teleconferências trimestrais e avaliar a gestão da empresa, os analistas de ações fazem recomendações sobre o papel.
Para compreender de forma abrangente como a empresa está se saindo em comparação com seu desempenho anterior e com seus concorrentes, esses analistas podem até entrar em contato diretamente com a administração da empresa e seus clientes.
Para saber mais sobre as perspectivas futuras da empresa, os analistas de pesquisa também realizam pesquisas e outros tipos de estudo.
Após a análise, esses bancos de investimento e analistas publicam relatórios de pesquisa aprofundados sobre a ação.
Como analistas e investidores interpretam as recomendações sobre ações?
Para facilitar, as diferentes expressões usadas pelos analistas para classificar ações podem ser agrupadas em sete categorias amplas:
Recomendação de compra
Uma recomendação de compra indica que especialistas acreditam que o preço de uma ação vai subir no curto a médio prazo e representa uma recomendação de compra dessa ação.
Os analistas geralmente acreditam que a empresa pode superar o retorno de empresas comparáveis do mesmo setor devido a fatores como o lançamento de um novo produto ou serviço.
Recomendação de venda
Uma recomendação de venda, que indica que se recomenda vender uma ação específica, significa que o analista acredita que o preço da ação cairá abaixo do nível atual no curto ou médio prazo.
Quando uma ação recebe uma forte recomendação de venda, os analistas acreditam que seu preço cairá drasticamente em breve, ficando muito abaixo do nível atual.
Se algum analista emitir uma recomendação forte de venda para uma ação, uma determinada empresa corre o risco de perder clientes importantes.
Manter
Quando um analista atribui uma recomendação neutra a uma ação, espera que ela tenha desempenho semelhante ao do mercado ou ao de ações do mesmo setor.
Esta recomendação orienta os corretores de ações a manter a ação, em vez de comprá-la ou vendê-la.
Uma ação recebe recomendação de manutenção quando há incertezas em torno de uma empresa, como o lançamento de novos produtos ou serviços.
Desempenho abaixo do mercado
Uma recomendação de desempenho abaixo do mercado indica que a empresa pode ter um desempenho ligeiramente inferior ao índice de referência ou à média do mercado. Por isso, os analistas de pesquisa recomendam que os investidores evitem a ação.
Uma ação teria superado o índice em 3%, por exemplo, se seu retorno total fosse de 3% e o retorno total do Nifty fosse de 6%.
Desempenho acima do mercado
Uma ação que deve apresentar retornos superiores à média do mercado ou a um índice de referência recebe uma recomendação de desempenho acima do mercado.
Uma ação superou o índice em 4%, por exemplo, se seu retorno total foi de 10%, enquanto o retorno total do Dow Jones Industrial Average foi de 6%.
Sobreponderado
Quando uma ação recebe uma recomendação overweight, isso geralmente significa que sua ponderação atual no índice de referência está baixa demais. Um analista de ações que atribui a uma ação uma recomendação overweight acredita que o preço dela terá um desempenho melhor no futuro.
Subponderado
As recomendações dos analistas de vender ou evitar a compra de determinadas ações são chamadas de “underweight”. Isso indica que eles preveem um desempenho negativo para a ação nos próximos 12 meses. Dependendo das condições do mercado, isso pode indicar uma queda no valor ou um crescimento lento, mas sempre indica que o analista espera que a ação tenha um desempenho pior que o do mercado.
A escala de recomendações dos analistas é um pouco mais complexa do que as recomendações convencionais de “compra, manutenção e venda” descritas acima. Há vários termos para cada recomendação (por exemplo, “venda” também pode ser chamada de “venda forte”, e “compra” também pode ser chamada de “compra forte”), além de dois novos termos: desempenho abaixo e desempenho acima do mercado.
E, para completar, nem todas as empresas usam o mesmo sistema de recomendações: uma recomendação de “desempenho acima do mercado” para uma empresa pode ser uma recomendação de “compra” para outra, e uma recomendação de “venda” pode equivaler a “desempenho em linha com o mercado” para uma terceira. Portanto, recomenda-se consultar a escala de recomendações da empresa emissora antes de usá-las, para compreender plenamente o significado de cada expressão.
Exemplos de recomendações de analistas com base no desempenho das ações
É essencial avaliar a veracidade das recomendações dos analistas para compreendê-las plenamente.
Coca-Cola
As ações da Coke dispararam em 30 de julho de 2010, passando de US$ 17,39 para US$ 32,75 em 30 de dezembro de 2010, uma alta de 88%.
Recomendação do analista
A UBS mudou sua recomendação para a Coke de “neutra” para “compra” em 4 de março de 2010.
Starbucks
A Starbucks caiu de US$ 18,88 para US$ 4,73 entre 1º de outubro de 2006 e 1º de dezembro de 2008 — uma queda de mais de 75%. Embora a empresa também esteja sofrendo com a expansão excessiva de suas lojas, as forças recessivas podem ser parcialmente culpadas por essa dose dupla de queda.
Recomendação do analista
Naquele outono e inverno, Friedman Billings Ramsey, UBS e Robert W. Baird divulgaram muitas recomendações. Friedman e Baird iniciaram a cobertura com recomendação de “desempenho acima do mercado”. Em 10 de outubro de 2006, a UBS foi a única corretora a rebaixar a recomendação da ação de “compra” para “neutra”, mas, dois meses depois, elevou-a para “compra”.
Apple
De uma mínima de US$ 0,29 em 9 de dezembro de 1998, as ações da Apple começaram a subir, atingindo a máxima histórica de US$ 1,12 em 30 de março de 2000.
Recomendação do analista
Entre a primavera e o outono de 1998, Bear Stearns e J.P. Morgan elevaram suas recomendações para “compra”, Robert Cohen rebaixou a sua para “neutra” e três outras empresas iniciaram a cobertura, com duas recomendações de “manutenção”, uma de “compra” e uma “neutra”. Para quem está contando, isso dá três recomendações de compra, duas de manutenção e duas neutras.
Qual é a precisão das recomendações dos analistas?
Algumas previsões de analistas de Wall Street são bastante precisas, o que pode gerar retornos positivos para os investidores. Mas nada no mercado de ações é realmente garantido. Por isso, os investidores devem interpretar as recomendações dos analistas com uma boa dose de ceticismo.
Segundo a TipRanks, seus 25 principais especialistas tiveram uma taxa de acerto de 67,6% entre 2011 e 2020, gerando ganhos que superaram o índice em 21% nesse período. Joseph Foresi, da Cantor Fitzgerald, ocupava então a posição de analista mais bem classificado, com uma taxa de acerto de 89%.
O momento das recomendações dos analistas é importante, pois as variáveis que afetam o valor de uma ação podem mudar rapidamente, e as recomendações nem sempre estão atualizadas quando você as encontra.
Em comparação com investidores comuns, os analistas de Wall Street têm mais habilidade para avaliar os dados de cada empresa que acompanham. É provável que consigam fazer uma análise mais aprofundada do que você. Pense em um analista especializado em um setor, que conhece bem tanto as empresas individualmente quanto o cenário competitivo geral daquele segmento. Mesmo que você siga as recomendações de um determinado analista, essa expertise não garante um nível específico de desempenho ou retorno.
Tenha em mente que os relatórios de analistas não são atualizados constantemente devido à rápida movimentação do mercado de ações. Considere usar algumas técnicas de avaliação mais modernas, como analisar um gráfico de ações ou acompanhar as notícias.
É recomendável investir apenas com base nas recomendações dos analistas?
Tenha cautela ao ler as classificações e recomendações dos analistas, pois eles erram com frequência.
Notícias isoladas da mídia sobre recomendações de analistas não devem ser levadas a sério. Uma recomendação de um único analista não é realmente significativa, mas a mídia financeira frequentemente faz um grande alarde sobre elas para atrair cliques.
Também podem ocorrer conflitos de interesse envolvendo analistas de ações. As recomendações podem ser afetadas se as empresas para as quais eles trabalham tiverem participação acionária nessas ações.
Em hipótese alguma compre ou venda ações com base apenas nas recomendações de analistas. É essencial fazer uma pesquisa independente e chegar às suas próprias conclusões.
As previsões de receita e LPA dos analistas costumam ser razoavelmente precisas. No entanto, seus preços-alvo e recomendações de compra, venda ou manutenção são completamente pouco confiáveis.
Isso não quer dizer que os analistas sejam incompetentes em seu trabalho. Em vez disso, mostra como é difícil prever mudanças de curto prazo nos preços das ações.
Conclusão
Os analistas de Wall Street fazem pesquisas aprofundadas sobre empresas específicas antes de fazer recomendações aos investidores. Os investidores podem considerar essas análises uma ferramenta útil ao tomar decisões sobre suas posições em ações. Você também pode consultar classificações de ações para ver como as empresas mais bem avaliadas se comparam às demais no mercado. No entanto, os analistas às vezes cometem erros, pois não são perfeitos. Considere as recomendações dos analistas como parte de um plano de investimento mais abrangente, que também leve em conta a atualidade das recomendações, os vieses, os objetivos individuais e a diversificação.
Perguntas frequentes
Analistas buy-side ou sell-side emitem recomendações sobre ações?
Os bancos de investimento empregam analistas sell-side, que fazem recomendações como “compra forte”, “desempenho acima do mercado”, “neutro” ou “venda”. Já os analistas buy-side selecionam investimentos de acordo com a estratégia de investimento dos fundos ou das empresas de investimento para as quais trabalham.
Por que alguns analistas usam “desempenho acima do mercado”, enquanto outros usam “compra”?
Não há um sistema de recomendações comum entre as instituições do sell side; em vez disso, cada banco de investimento tem seu próprio sistema interno de recomendações. Como resultado, um banco pode atribuir uma recomendação de “compra” equivalente à recomendação de “desempenho acima do mercado” de outro banco. Em todos os casos, os analistas concluíram que a ação em questão deveria apresentar retornos superiores aos do mercado como um todo.
Se uma ação recebe uma recomendação de “venda”, devo vendê-la?
Com base em estudos fundamentalistas e econométricos sobre uma empresa e suas perspectivas futuras, os analistas definem suas recomendações. No entanto, eles podem errar ou calcular mal. Portanto, você deve levar em conta o consenso das recomendações de diversos especialistas. Você pode considerar reduzir ou liquidar sua posição nessa ação se todos (ou a maioria) recomendarem “venda”.
Os analistas emitem recomendações sobre criptomoedas?
Para a Coinbase Global, uma corretora de criptomoedas de capital aberto, são fornecidas recomendações. Neste outono, a JMP Securities começou a cobrir suas ações e chegou a recomendar compra. No entanto, a maioria dos especialistas financeiros não avalia moedas digitais diretamente.
De modo geral, as criptomoedas ainda são vistas como uma classe de ativos alternativa em desenvolvimento e ainda não alcançaram uma adoção significativa pelo público em geral. Os preços das criptomoedas são notoriamente voláteis: basta olhar para a Shiba Inu (SHIB), que despencou 15% em 28 de outubro de 2021, depois de subir cerca de 130% na semana anterior. Mesmo que esse desempenho seja modesto em comparação com os ganhos de um ano antes, ele indica um cenário altamente imprevisível quando se observam períodos curtos. Outro exemplo é o valor do Bitcoin, normalmente um dos ativos mais estáveis, que caiu pela metade no verão de 2021 antes de voltar a subir para os níveis anteriores.
Especialistas em investimentos podem ter cautela ao avaliar criptomoedas devido a essa rápida mudança.
Além disso, uma criptomoeda não representa uma empresa. Por isso, os analistas de Wall Street não conseguem realizar a análise habitual que serve de base às recomendações pelas quais são conhecidos.
Quais são as médias das recomendações dos analistas?
As ações frequentemente recebem uma pontuação entre 1 e 5 em sites que reúnem recomendações de analistas sobre ações.
1 representa uma recomendação de compra, 2 representa desempenho acima do mercado, 3 representa manutenção, 4 representa desempenho abaixo do mercado e 5 representa uma recomendação de venda.
