Metodologia

Esta página explica como a Wall St. Rank transforma documentos regulatórios brutos em informações sobre as carteiras dos fundos disponíveis neste site. Ela apresenta nossa abordagem em linhas gerais e não constitui aconselhamento jurídico nem de investimento. Consulte também nossa Página sobre nós e nosso aviso legal.

Principal fonte de dados

As informações sobre as posições dos fundos exibidas aqui são compiladas a partir dos formulários 13F-HR enviados à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) pelo EDGAR. Gestores de investimentos institucionais que atingem os limites de reporte da SEC devem apresentar relatórios 13F divulgando determinadas posições compradas em ações. Esses documentos originais são a matéria-prima do nosso fluxo de processamento, não o produto final — quase tudo o que você vê neste site é calculado a partir deles, e não copiado dos documentos.

O que um 13F inclui — e o que não inclui

Um 13F é um retrato das posições compradas reportáveis em ações dos EUA (e em determinados ativos semelhantes a ações) no fim do trimestre. Ele não representa uma visão completa da carteira de um fundo.

Normalmente incluído: posições compradas em ações listadas nos EUA e outros “títulos 13F” que atendem aos critérios da SEC para esse período.
Não incluído: posições vendidas a descoberto, a maioria dos títulos de dívida e do caixa, muitos derivativos fora da lista de valores mobiliários do 13F, investimentos fora dos EUA que não fazem parte do escopo e posições abaixo dos limites de declaração ou de outra forma isentas de divulgação.
Não é em tempo real: os documentos divulgam as posições no fim do trimestre, não no dia em que você os consulta — veja a seção sobre prazos abaixo.

De registros brutos a inteligência de portfólio

As declarações 13F brutas são difíceis de usar diretamente: cada uma é um retrato isolado, apresentada em formatos variados, identificada pelo CUSIP em vez do ticker e desconectada de todas as outras declarações. Nosso pipeline identifica cada título informado apesar de mudanças de ticker, desdobramentos e outros eventos societários, associa as declarações aos fundos e seus gestores e padroniza as posições entre os trimestres para que seja possível comparar as carteiras ao longo do tempo.

Com base nessa versão normalizada, calculamos as análises que são o foco deste site: mudanças nas posições trimestre a trimestre, pesos e concentração da carteira, composição setorial, rotatividade da carteira, fluxos de capital, rankings entre fundos e atividade dos fundos por ação. Nenhum desses números aparece em qualquer declaração — eles são calculados pelo nosso pipeline.

Até o momento, processamos centenas de milhares de declarações 13F de mais de 13.000 gestores institucionais, abrangendo mais de 120 milhões de posições reportadas e dezenas de trilhões de dólares em ativos declarados a cada trimestre, com histórico de declarações que remonta a 2013.

Qualidade dos dados: correção de documentos protocolados com erros

Os relatórios 13F são preenchidos pelos próprios declarantes e frequentemente contêm erros. Um exemplo comum é informar o valor de uma posição na unidade errada — em milhares de dólares, em vez de dólares inteiros —, fazendo com que uma participação pareça mil vezes maior ou menor. Se considerados literalmente, erros como esses distorcem os totais das carteiras, os rankings e todas as estatísticas calculadas com base neles.

Usamos algoritmos proprietários de validação e detecção de anomalias, aprimorados ao longo de mais de uma década de dados de declarações, projetados para detectar e corrigir esses e muitos outros tipos de erros nas declarações antes que os dados cheguem a este site. Os detalhes dessas verificações são parte do que torna nossos dados confiáveis, por isso não os divulgamos — mas os resultados estão em todas as páginas.

A janela de 45 dias — e por que os dados ainda importam

Em geral, os gestores têm até 45 dias após o fim do trimestre para apresentar os documentos, então os dados públicos mais recentes do 13F sempre ficam semanas atrás do mercado. Processamos novos documentos pouco depois de serem publicados.

Essa defasagem é menos relevante do que pode parecer. As instituições que apresentam formulários 13F administram carteiras de bilhões de dólares; posições desse porte são montadas e desfeitas ao longo de trimestres, não de dias, com base em teses de investimento que muitas vezes se estendem por anos. Um retrato trimestral continua sendo uma referência relevante de como os maiores investidores do mundo estão posicionados — embora as posições exibidas neste site reflitam documentos divulgados, não carteiras em tempo real.

Limitações conhecidas

Retificações e reapresentações podem alterar as posições divulgadas anteriormente para um trimestre — nossos dados são atualizados em segundos após o protocolo de uma retificação.
A identificação de ativos novos, deslistados ou identificados incorretamente pode demorar; nossas verificações detectam a maioria dos problemas de mapeamento, mas não todos.
As agregações e classificações estão sujeitas às limitações de escopo das divulgações 13F (sem posições vendidas, classes de ativos limitadas e publicação com atraso).
Outros recursos do site (como cotações de mercado ou fundamentos das empresas) podem vir de fontes de dados separadas e não são, por si só, declarações 13F.

Correções

Se algo parecer errado em relação a um fundo ou ativo específico, entre em contato conosco e informe a URL da página e o que você esperava ver. Investigamos os relatos e corrigimos os problemas confirmados.