Definindo um analista financeiro
Analistas financeiros analisam dados financeiros e usam os resultados para ajudar empresas a tomar decisões. Muitas vezes, suas análises têm como objetivo auxiliar as empresas a tomar decisões de investimento.
Analistas financeiros pesquisam principalmente fatores macroeconômicos, microeconômicos e fundamentos das empresas para fazer previsões sobre companhias, mercados e setores. Com base no desempenho geral de uma empresa e em suas perspectivas futuras, eles frequentemente sugerem um curso de ação, como comprar ou vender suas ações.
Um analista precisa conhecer os avanços recentes em sua área de atuação, bem como a elaboração de modelos financeiros para prever condições econômicas futuras considerando diversos fatores.
Nem todos os analistas financeiros pesquisam os mercados de títulos ou de ações nem ajudam nas decisões de investimento de seus empregadores. Além disso, as empresas podem contratar um analista para avaliar a eficácia de diferentes estratégias de marketing em relação aos custos, usando dados numéricos. Empresas que adotam o modelo de franquias costumam contratar analistas responsáveis por monitorar determinadas franquias ou grupos de franquias em uma região geográfica. Esses analistas identificam os pontos fortes e fracos da empresa e fazem previsões de lucros e prejuízos.
O que eles fazem?
A principal tarefa dos analistas financeiros é desenvolver modelos financeiros capazes de prever os resultados de determinadas decisões de negócios. Para fazer isso com sucesso, eles precisam reunir muitos dados financeiros e levar em consideração fatores como as tendências dos mercados financeiros e transações históricas semelhantes. Isso porque as responsabilidades de um analista podem variar bastante dependendo de onde ele trabalha. Para detalhar, os analistas financeiros são responsáveis pelas seguintes tarefas:
Reúna dados e informações
O trabalho de um analista financeiro começa pela coleta de dados e informações sobre o objeto de sua análise. Alguns exemplos são dados contábeis do razão geral, cotações de ações, relatórios financeiros históricos, estatísticas, dados macroeconômicos, pesquisas de mercado e praticamente qualquer outro tipo de dado quantitativo. Bancos de dados internos da empresa, provedores de serviços terceirizados como Bloomberg ou Capital IQ e organizações governamentais como a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) são algumas das fontes de informação.
Organize as informações
Depois de coletados, os dados geralmente são inseridos no Excel ou em outro tipo de banco de dados. Após a inserção, o próximo passo é organizá-los, fazer uma limpeza e convertê-los em um formato compreensível. Isso geralmente envolve categorizar ou classificar os dados, adicionar fórmulas e funções para torná-los dinâmicos e usar técnicas de formatação padrão para facilitar a leitura e a compreensão. Veja mais dicas de formatação para Excel.
Analise os resultados financeiros
O analista financeiro pode começar a estudar os dados e resultados anteriores depois que os dados forem organizados e estruturados no Excel. Isso geralmente envolve analisar indicadores e índices, como a relação entre dívida e patrimônio líquido, o lucro por ação (LPA), a margem bruta, a margem líquida, os custos fixos e variáveis, as taxas de crescimento ano contra ano (YoY), o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), o retorno sobre os ativos (ROA), entre outros. O analista buscará padrões e comparará o desempenho com o de outras empresas do mesmo setor. Esse é um dos principais aspectos da descrição do cargo de analista financeiro.
Faça previsões e projeções
Agora que os dados anteriores foram analisados, é hora de formular ideias e previsões sobre o desempenho futuro da empresa. Prever o desempenho de uma empresa exige tanto arte quanto ciência, além de inúmeras premissas e até mesmo alguns atos de fé. A análise de regressão, as taxas de crescimento ano a ano e as metodologias bottom-up e top-down são frequentemente usadas em previsões. O Curso de Orçamento e Previsão da CFI traz mais informações.
Desenvolva sugestões
Além de ter facilidade com números, um bom analista financeiro também apresenta ideias e sugestões para aprimorar as operações de uma empresa. Há muitos tipos de sugestões e percepções que podem ser úteis, como estratégias para aumentar a satisfação dos clientes, melhorar a eficiência operacional, identificar oportunidades de crescimento da receita, entre outras. É isso que realmente diferencia um analista financeiro de primeira linha da concorrência. Essas sugestões serão apresentadas ao CEO, ao CFO, a outros executivos e/ou ao conselho de administração.
Crie modelos no Excel
A modelagem financeira terá um papel significativo no trabalho de analistas de banco de investimento, análise de ações, desenvolvimento corporativo, planejamento e análise financeira (FP&A) e outras áreas de finanças corporativas. As três demonstrações financeiras costumam ser conectadas primeiro nesses modelos; em seguida, modelos financeiros mais complexos, como modelos de fluxo de caixa descontado (DCF), modelos de planejamento interno e modelos menos conhecidos, como os de LBO e M&A, são acrescentados.
Apresente-se
A descrição do cargo de um analista financeiro geralmente menciona fazer apresentações quando alguém pergunta o que ele faz (muitas vezes no PowerPoint). Depois, o estudo concluído no Excel precisa ser convertido em gráficos para que eles possam ser incluídos em pitchbooks e apresentações para a administração. O Curso de Apresentações em PowerPoint da CFI traz mais informações.
Gere relatórios
Um dia típico de um analista inclui trabalhar com relatórios e painéis internos. As informações devem ser apresentadas de forma clara, oportuna, compreensível, precisa e relevante, seja ao comparar os resultados reais com os orçados, seja ao reportar indicadores-chave de desempenho (KPIs). Conheça o Curso de Dashboards da CFI para saber mais.
Os tipos de analistas financeiros
A análise financeira é uma área ampla, com muitos cargos e opções de carreira. Os três principais tipos de analistas do setor financeiro/de investimentos são aqueles que trabalham para:
- Empresas do buy-side (casas de investimento que administram seus próprios fundos)
- Empresas sell-side
- Bancos de investimento
Além disso, analistas financeiros podem trabalhar com bancos comunitários e regionais, seguradoras, corretoras de investimentos imobiliários e outras empresas orientadas por dados. Qualquer empresa que tome regularmente decisões importantes sobre como gastar dinheiro pode se beneficiar dos serviços de um analista financeiro.
Analistas do sell-side
Se você já assistiu a um programa de notícias financeiras, com certeza já ouviu falar de “analistas” nas reportagens. Dizem que esses analistas, que muitas vezes trabalham no sell-side, oferecem uma avaliação imparcial com base em suas próprias pesquisas sobre os valores mobiliários de uma empresa.
Em termos simples, o papel de um analista de research sell-side é acompanhar uma lista de empresas, muitas vezes todas do mesmo setor, e oferecer relatórios de análise frequentes aos clientes da instituição. Nesse processo, o analista costuma criar modelos de projeções financeiras para as empresas e entrevistar clientes, fornecedores, concorrentes e outros especialistas do setor.
O produto final do trabalho do analista, tal como é visto pelo público em geral, consiste em um relatório de análise, um conjunto de projeções financeiras, um preço-alvo e uma recomendação sobre o desempenho projetado da empresa. Uma expectativa única, conhecida como estimativa de consenso, pode ser criada calculando a média das estimativas geradas pelos modelos de vários analistas sell-side.
Analistas do buy-side e do sell-side
No curto prazo, as ações podem variar em resposta a uma revisão para cima ou para baixo da recomendação de um analista, ou conforme as empresas atinjam ou não as expectativas durante a temporada de resultados. Em geral, quando uma empresa supera a estimativa de consenso, o preço de suas ações sobe; quando fica abaixo da previsão, ocorre o contrário. Mas nem sempre é assim.
Os analistas do sell-side às vezes deixam de atualizar suas estimativas, embora suas expectativas mudem. Um “whisper number”, uma estimativa diferente da estimativa consensual, é mencionado ocasionalmente nas notícias financeiras. Essa expectativa informal, sussurrada, passa a ser a mais recente.
Um analista costuma atribuir a uma empresa uma recomendação de “compra”, “venda” ou “manutenção” quando inicia a cobertura da companhia. Essa recomendação funciona como um sinal para o mercado financeiro, indicando como o analista espera que o preço da ação varie ao longo de um período específico. Às vezes, a recomendação representa uma previsão da movimentação da ação, e não uma avaliação de como o analista espera que a empresa se saia.
Na prática, a principal responsabilidade de um analista sell-side é convencer clientes institucionais a encaminhar suas operações para a mesa de negociação da empresa do analista. Essa função depende muito de marketing. Para gerar receita de negociação, o analista precisa ser visto pelo buy-side como alguém que oferece serviços valiosos. As informações são obviamente valiosas, e alguns analistas estão sempre em busca de dados novos ou perspectivas exclusivas sobre o mercado. Há muita pressão para ser o primeiro a apresentar ao cliente informações novas e diferentes, porque ninguém se interessa pela terceira versão da mesma história.
É claro que existem outras maneiras de se destacar junto aos clientes. Reuniões individuais com a administração das empresas são valorizadas por investidores institucionais, e os analistas que organizam essas reuniões recebem remuneração. Em uma visão bastante cínica, o trabalho de um analista sell-side às vezes se parece com o de uma agência de viagens cara.
O fato de as empresas frequentemente negarem acesso à administração a analistas que não acompanham suas recomendações complica a situação e coloca os analistas na posição delicada de ter que fornecer ao mercado informações e opiniões úteis, sem deixar de manter boas relações com a administração da empresa. Se um analista fizer uma recomendação ruim, a área de banco de investimento da empresa pode perder esse cliente. O banco de investimento é uma fonte significativa de lucro para os bancos.
Assim como é natural que um conhecimento mais aprofundado de um mercado ou produto permita fazer recomendações diferenciadas, os analistas também buscam construir redes de especialistas nas quais possam confiar para obter um fluxo constante de informações.
Investidores prudentes nem sempre acreditam que o que um analista escreve reflita sua opinião verdadeira sobre uma empresa, porque boa parte desse material é analisada e discutida internamente — sem nunca chegar de fato ao público. Diz-se que a verdade vem à tona nas conversas privadas com investidores do buy-side, que ocupam a maior parte do dia de um analista.
Analistas buy-side
Ao contrário de um analista sell-side, o trabalho de um analista buy-side está muito mais ligado à precisão; ajudar o fundo com ideias de alto alfa e evitar erros custosos é essencial. Na prática, evitar resultados negativos costuma ser uma parte crucial do trabalho de um analista buy-side, e muitos abordam seu trabalho com o objetivo de identificar possíveis armadilhas em uma ideia. Muitos analistas buy-side também estudam os relatórios 13F trimestrais dos concorrentes — veja nosso guia sobre como ler um relatório 13F — usando ferramentas como as maiores operações de fundos e o índice de gestores de fundos da WSR para ver quais ações os investidores institucionais estão comprando e como os principais gestores são classificados.
As tarefas não parecem tão diferentes no dia a dia. Para oferecer as melhores recomendações de ações, os analistas buy-side pesquisam informações, desenvolvem modelos, leem notícias (embora recebam mais notícias de analistas sell-side do que um analista sell-side receberia), leem notícias e fazem mais do que um analista sell-side faria.
Embora os analistas buy-side geralmente tenham mais obrigações de cobertura do que os analistas sell-side, isso varia conforme o porte da instituição. Enquanto a maioria das casas sell-side teria vários analistas cobrindo determinados setores dentro dessas áreas, é comum que os fundos tenham analistas cobrindo o setor de tecnologia ou o setor industrial (como software, semicondutores etc.).
Muitos analistas buy-side dedicam seu tempo a identificar os analistas buy-side mais úteis, enquanto muitos analistas sell-side se empenham em passar boa parte do tempo encontrando as melhores fontes de informação sobre seu setor. O fato de que um analista buy-side se beneficiaria muito ao compilar uma lista dos principais analistas do setor não significa que muitos deles não façam suas próprias pesquisas originais — os melhores sempre fazem.
Embora as empresas do buy-side raramente financiem ou adquiram diretamente pesquisas do sell-side, elas frequentemente arcam com parte do salário de um analista do sell-side. A empresa do sell-side geralmente recebe recursos do buy-side em soft dollars como forma dissimulada de pagar pelo estudo. Soft dollars são taxas adicionais pagas quando as operações são executadas por empresas do sell-side.
Em essência, as pesquisas realizadas pelos analistas sell-side influenciam as empresas buy-side a executar operações por meio de seus departamentos de trading, gerando receita para as empresas sell-side. Além disso, um elemento crucial da remuneração dos analistas sell-side muitas vezes envolve a influência dos analistas buy-side sobre a forma como as operações são conduzidas por suas empresas.
Buy-side vs. sell-side
Embora analistas do sell-side e do buy-side sejam responsáveis por monitorar e avaliar empresas, há diferenças significativas entre essas duas funções.
Em termos de remuneração, analistas do sell-side costumam ganhar mais, embora haja uma ampla variação, e analistas do buy-side em empresas bem-sucedidas (especialmente fundos de hedge) podem ganhar muito mais. Embora analistas do sell-side viajem com frequência e trabalhem mais horas, os do buy-side podem enfrentar mais pressão devido à natureza de seu emprego.
Há diferenças consideráveis entre aquilo que esses analistas são realmente pagos para fazer e o que as descrições dos cargos podem sugerir. Na prática, os analistas sell-side são remunerados principalmente pelo acesso à administração das empresas e pelo fluxo de informações. A eficácia das recomendações do analista e o desempenho geral do fundo são fatores muito mais importantes para determinar a remuneração dos analistas buy-side (s).
A importância da precisão também varia entre as duas funções. Ao contrário do que muitos investidores acreditam, projeções e modelos financeiros sólidos são mais importantes para analistas buy-side do que para analistas sell-side. Diferentemente do que certas publicações financeiras podem dar a entender, os preços-alvo e as recomendações de compra, venda ou manutenção não são tão importantes para os analistas sell-side. Na verdade, desde que ofereçam informações relevantes, os analistas podem ter um bom desempenho mesmo que suas previsões sobre ações ou seus modelos estejam abaixo da média.
Por outro lado, um analista buy-side normalmente não pode se dar ao luxo de errar com frequência, ou pelo menos não a ponto de se desviar significativamente do desempenho relativo do fundo.
Assim como os analistas buy-side geralmente estão sujeitos a regras menos restritivas sobre a propriedade de ações, divulgações e atividades profissionais externas, pelo menos do ponto de vista dos órgãos reguladores, os analistas sell-side e buy-side seguem normas e padrões distintos (cada empregador tem regras próprias para essas práticas).
Certificações para analistas financeiros
Se você não está fazendo um MBA nem cursando economia na faculdade, talvez queira considerar se preparar para os exames Series 7 e Series 63 ou ingressar no Programa Chartered Financial Analyst (CFA®). Lembre-se de que você precisará do patrocínio de uma empresa membro da FINRA ou de um órgão regulador para fazer o exame Series 7.
Para evitar a repetição de testes de conhecimentos ao fazer exames para se registrar em diferentes categorias e facilitar a entrada no setor de valores mobiliários, a FINRA lançou, em outubro de 2018, um novo exame chamado Securities Industry Essentials (SIE).
As provas Series 7 e Series 63 são formas adicionais de demonstrar conhecimento básico do vocabulário de investimentos e dos procedimentos contábeis, enquanto o exame CFA é mais técnico. Comece pelo SIE e avance até o exame CFA se achar uma prova de exemplo do CFA muito difícil, ou comece a se candidatar a vagas de analista júnior depois de concluir o SIE. Muitas organizações também oferecem cursos de treinamento para candidatos com potencial na área.
Salário de analistas financeiros
No setor bancário, os analistas financeiros geralmente ganham muito menos do que profissionais de outras áreas, especialmente na cidade de Nova York. A renda anual mediana de um trabalhador assalariado em tempo integral nos Estados Unidos como um todo é consideravelmente menor do que a renda anual típica de um analista financeiro em início de carreira. Em 2021, o salário semanal médio de qualquer trabalhador assalariado em tempo integral nos EUA foi de US$ 1.010, segundo o Bureau of Labor Statistics dos EUA (BLS). Isso equivale a um salário anual de cerca de US$ 52.520 para uma jornada de trabalho de 40 horas por semana.
Compare isso com o salário anual mediano de US$ 81.410 (ou US$ 39,14 por hora) dos analistas financeiros de todos os níveis de experiência em 2021.
4 Os analistas financeiros geralmente começam ganhando muito mais do que o trabalhador médio. Além disso, mesmo no primeiro ano, analistas financeiros de grandes empresas de Wall Street costumam ganhar muito mais.
Vagas para analistas financeiros
O futuro do mercado de trabalho para analistas financeiros parece promissor. Embora seja um setor competitivo, havia mais de 492.100 postos de trabalho na área em 2020, segundo os dados mais recentes do BLS, e a profissão deve crescer quase 6% entre 2020 e 2030.
Analistas financeiros precisam continuar tendo cuidado ao obter dados tanto em nível macroeconômico quanto sobre empresas específicas, especialmente ao avaliar os fundamentos financeiros dessas empresas por meio de seus balanços patrimoniais. Os analistas precisam ler bastante no próprio tempo para se manter atualizados sobre as notícias financeiras. The Wall Street Journal, The Financial Times, The Economist e sites de finanças estão entre as publicações que os analistas leem com frequência.
Além disso, viajar bastante é algo comum no trabalho de um analista. Alguns analistas visitam empresas presencialmente para observar as atividades em primeira mão. Em geral, eles participam de conferências com outros profissionais de suas áreas de especialização.
No ambiente de trabalho, os analistas desenvolvem suas habilidades usando bancos de dados relacionais, planilhas e softwares estatísticos e gráficos. Eles empregam essas tecnologias para criar relatórios financeiros que incluem previsões, análises de custo-benefício e análises de tendências, além de recomendações à alta administração. Os analistas também precisam avaliar documentos para verificar se estão em conformidade com os requisitos legais e compreender as atividades financeiras.
Benefícios de ser analista financeiro
Embora a carreira de analista financeiro tenha alguns desafios, ela também oferece muitas oportunidades, especialmente na escolha do setor em que você quer trabalhar. Isso porque analistas financeiros são essenciais em praticamente todos os setores. Portanto, seja você apaixonado por música ou interessado em tecnologia, certamente encontrará uma vaga que combine com você. Além de ter liberdade para escolher o setor, você terá um papel fundamental na compilação dos dados necessários para tomar essas decisões e definir novas estratégias.
Ser analista dará a você a oportunidade de desenvolver uma sólida rede profissional, um ativo que poderá manter ao longo de toda a carreira, além de adquirir novas habilidades, como criar modelos no Excel e participar de processos de negócios interessantes.
Riscos de ser analista financeiro
A capacidade de avaliar e compreender demonstrações financeiras, tendências de mercado e situações microeconômicas para oferecer recomendações sobre futuros acordos comerciais e decisões empresariais é um dos desafios de atuar como analista no setor financeiro, amplamente orientado por dados. Além das dificuldades técnicas de reunir e analisar esses dados complexos, os analistas também enfrentam o ritmo acelerado do setor financeiro. Felizmente, é possível superar esses desafios com preparação e treinamento adequado.
Perguntas frequentes
Há demanda por análise financeira atualmente?
Em junho de 2022, os conhecimentos em análise financeira serão mais procurados do que nunca, tanto por profissionais da área financeira quanto por profissionais de outras áreas. O Bureau of Labor Statistics dos EUA projeta que, até 2030, haverá mais de 31.000 novas vagas para analistas financeiros, um aumento de 6% em relação aos níveis atuais.
Quais são as ferramentas de análise financeira?
Análise vertical, análise horizontal e análise de índices são as três principais ferramentas para analisar demonstrações financeiras.
Como a análise financeira é útil em projetos?
O objetivo principal de um estudo financeiro de um projeto é avaliar sua rentabilidade ou relação custo-benefício em comparação com outros projetos ou investimentos. Os resultados da análise financeira são frequentemente comparados aos de outras iniciativas para determinar quais devem ser executadas.
Qual é o melhor indicador financeiro?
O melhor indicador isolado da saúde financeira e da viabilidade de longo prazo de uma empresa é sua margem de lucro líquido.
Como você pode melhorar os índices financeiros?
Uma empresa pode aumentar seus índices de liquidez quitando dívidas, recorrendo a financiamentos de longo prazo, gerenciando contas a receber e a pagar com eficiência e reduzindo determinadas despesas.
