금융 애널리스트의 정의
금융 애널리스트는 재무 데이터를 분석하고 그 결과를 활용해 기업의 의사결정을 지원해요. 분석은 기업의 투자 결정을 돕기 위한 경우가 많아요.
금융 애널리스트는 주로 거시경제, 미시경제 및 기업 펀더멘털을 조사해 기업, 시장, 산업에 대한 전망을 내놓아요. 기업의 전반적인 실적과 향후 전망을 바탕으로 해당 기업의 주식을 매수하거나 매도하는 등의 행동 방안을 자주 제안해요.
애널리스트는 다양한 요인을 바탕으로 미래의 경제 상황을 예측하는 재무 모델을 구축하는 방법뿐 아니라, 전문 분야의 최신 발전 동향에도 정통해야 해요.
모든 금융 애널리스트가 채권이나 주식 시장을 조사하거나 소속 회사의 투자 결정을 돕는 것은 아니에요. 또한 기업은 수치 데이터를 활용해 비용 대비 다양한 마케팅 전략의 효과를 평가할 애널리스트를 고용하기도 해요. 특정 지역의 일부 가맹점이나 가맹점 집단을 모니터링하는 금융 애널리스트는 가맹 사업 모델을 활용하는 기업에서 자주 고용돼요. 애널리스트는 회사의 강점과 약점을 파악하고 손익을 예측해요.
이들은 어떤 일을 하나요?
금융 애널리스트의 주요 업무는 특정 사업 의사결정의 결과를 예측할 수 있는 재무 모델을 개발하는 거예요. 이를 성공적으로 수행하려면 많은 재무 데이터를 수집하고 금융 시장 동향이나 유사한 과거 거래 같은 요소를 고려해야 해요. 애널리스트의 업무는 근무하는 곳에 따라 크게 달라질 수 있기 때문이에요. 구체적으로 금융 애널리스트는 다음과 같은 업무를 담당해요:
데이터와 정보 수집
금융 애널리스트의 업무는 분석 대상에 관한 데이터와 정보를 수집하는 것에서 시작해요. 여기에는 총계정원장 회계 데이터, 주가 데이터, 과거 재무 보고서, 통계, 거시경제 데이터, 시장 조사 자료와 그 밖의 거의 모든 유형의 정량적 데이터가 포함돼요. 회사의 내부 데이터베이스, Bloomberg나 Capital IQ 같은 제3자 서비스 제공업체, 미국 증권거래위원회(SEC) 같은 정부 기관 등이 정보를 수집하는 출처예요.
정보 정리하기
데이터를 수집한 뒤 Excel이나 다른 종류의 데이터베이스에 입력하는 경우가 많아요. 데이터를 입력한 다음 단계는 이해하기 쉬운 형식으로 정리하고, 정제하고, 변환하는 거예요. 여기에는 데이터를 범주화하거나 분류하고, 동적으로 작동하도록 수식과 함수를 추가하며, 쉽게 읽고 이해할 수 있도록 표준 서식 지정 기법을 활용하는 작업이 포함되는 경우가 많아요. Excel 서식 지정 팁 더 보기.
재무 실적 분석
데이터를 정리하고 Excel에서 구조화한 후에는 금융 애널리스트가 과거 데이터와 실적을 살펴볼 수 있어요. 여기에는 부채비율, 주당순이익(EPS), 매출총이익률, 순이익률, 고정비와 변동비, 전년 대비(YoY) 성장률, 자기자본이익률(ROE), 총자산이익률(ROA) 등 여러 지표와 비율을 살펴보는 일이 포함되는 경우가 많아요. 애널리스트는 패턴을 찾고 같은 업종의 다른 기업과 실적을 비교해요. 이는 금융 애널리스트의 주요 업무 중 하나예요.
예측 및 전망 세우기
과거 데이터를 분석했으니 이제 회사의 향후 실적에 관한 아이디어를 내고 예측할 차례예요. 기업의 실적을 예측하려면 예술적 감각과 과학적 분석이 모두 필요하며, 여러 가정과 때로는 과감한 추측도 필요해요. 예측에는 회귀 분석, 전년 대비 성장률, 상향식 및 하향식 방법론이 자주 사용돼요. 자세한 내용은 CFI의 예산 편성 및 예측 과정을 참고하세요.
제안 구상하기
숫자를 다루는 능력뿐 아니라 유능한 금융 애널리스트는 회사 운영을 개선할 아이디어와 제안도 내놓아요. 고객 만족도 향상, 운영 효율성 제고, 매출 성장 가능성 등 유용한 제안과 통찰에는 여러 종류가 있어요. 이런 점이 뛰어난 금융 애널리스트를 다른 애널리스트와 차별화해요. CEO, CFO, 기타 경영진 및/또는 이사회에 이런 제안이 전달돼요.
Excel 모델 만들기
재무 모델링은 투자은행, 주식 리서치, 기업 개발, 재무 계획 및 분석(FP&A), 그 밖의 기업 금융 분야에서 애널리스트가 하는 업무에 중요한 역할을 해요. 이러한 모델에서는 보통 먼저 세 가지 재무제표를 연결한 다음, 할인현금흐름(DCF) 모델, 내부 계획 모델, LBO 모델과 M&A 모델처럼 잘 알려지지 않은 모델 등 더 복잡한 재무 모델을 추가해요.
자신을 소개해 보세요
금융 애널리스트가 어떤 일을 하는지 물으면, 직무 설명에 보통 프레젠테이션을 하는 일이 포함돼요(주로 PowerPoint를 사용해요). Excel에서 완성한 분석 결과물은 피치북과 경영진 대상 프레젠테이션에 넣을 수 있도록 차트와 그래프로 변환해야 해요. 자세한 내용은 CFI의 PowerPoint 프레젠테이션 강좌에서 확인할 수 있어요.
보고서 생성
애널리스트의 일상 업무에는 내부 보고서와 대시보드를 다루는 일이 포함돼요. 실제 실적과 예산 실적을 비교하거나 핵심 성과 지표(KPI)를 보고할 때, 정보는 명확하고 시의적절하며 이해하기 쉽고 정확하면서도 유용한 통찰을 제공해야 해요. 자세한 내용은 CFI의 대시보드 강좌를 확인해 보세요.
금융 애널리스트의 유형
금융 분석은 다양한 직함과 진로 선택지가 있는 방대한 분야예요. 금융·투자 부문에서 일하는 애널리스트는 크게 세 유형으로, 다음과 같은 곳에서 일해요:
- 바이사이드 기업(자체 자금을 운용하는 투자회사)
- 셀사이드 금융회사
- 투자은행
또한 금융 애널리스트는 지역 은행, 보험사, 부동산 투자 중개업체 및 기타 데이터 기반 기업과 함께 일할 수 있어요. 자금 지출 방법에 관한 중요한 결정을 정기적으로 내리는 기업이라면 어디든 금융 애널리스트의 서비스를 활용할 수 있어요.
셀사이드 애널리스트
금융 뉴스 방송을 본 적이 있다면 보도에서 ‘애널리스트’라는 말이 분명히 나왔을 거예요. 주로 셀사이드에서 일하는 이 애널리스트들은 기업의 증권을 자체적으로 조사한 결과를 바탕으로 공정한 평가를 제공한다고 해요.
간단히 말해, 셀사이드 리서치 애널리스트는 여러 기업을 담당해 살펴보고, 대개 같은 업종에 속한 기업들을 분석하며, 소속 회사의 고객에게 정기적으로 리서치 보고서를 제공해요. 이 과정에서 기업의 재무 전망 모델을 만들고 고객, 공급업체, 경쟁사, 그 밖의 업계 전문가를 인터뷰하기도 해요.
일반 대중에게 공개되는 애널리스트의 최종 결과물은 리서치 보고서, 재무 전망치, 목표주가, 그리고 회사의 예상 실적에 대한 투자의견으로 구성돼요. 여러 셀사이드 애널리스트가 각자의 모델을 바탕으로 산출한 추정치를 평균하면 컨센서스 추정치를 만들 수 있어요.
바이사이드 애널리스트와 셀사이드 애널리스트 비교
단기적으로 주가는 애널리스트의 투자의견 상향 또는 하향, 혹은 실적 발표 시즌에 기대치를 충족하거나 밑도는지에 따라 움직일 수 있어요. 일반적으로 기업이 컨센서스 추정치를 웃돌면 주가가 오르고, 예상에 못 미치면 반대 현상이 나타나요. 하지만 항상 그런 것은 아니에요.
셀사이드 애널리스트들이 추정치를 업데이트하지 않는 경우도 있지만, 기대치는 달라지기도 해요. 컨센서스 추정치와 다른 추정치인 ‘위스퍼 넘버(whisper number)’가 금융 뉴스에 언급되기도 해요. 이렇게 공식적으로 발표되지 않고 입소문처럼 전해지는 기대치가 가장 최근의 기대치가 돼요.
애널리스트는 기업에 대한 커버리지를 시작할 때 해당 기업에 ‘매수’, ‘매도’ 또는 ‘보유’ 의견을 제시하는 경우가 많아요. 이 의견은 금융 시장에 보내는 신호로, 애널리스트가 일정 기간 동안 주가가 어떻게 변할 것으로 예상하는지 보여줘요. 때로는 애널리스트가 기업의 실적을 어떻게 예상하는지가 아니라 주가 움직임을 예측한 의견일 수도 있어요.
실제로 셀사이드 애널리스트의 주된 책임은 기관 고객이 소속 회사의 트레이딩 데스크를 통해 거래하도록 설득하는 거예요. 이 직무는 마케팅에 크게 의존해요. 거래 수익을 얻으려면 바이사이드에서 애널리스트가 유용한 서비스를 제공한다고 여겨야 해요. 정보는 분명 가치가 있고, 일부 애널리스트는 늘 새로운 데이터나 시장에 대한 독점적인 관점을 찾고 있어요. 새로운 정보를 남들과 차별화된 방식으로 고객에게 가장 먼저 전달해야 한다는 압박이 커요. 같은 이야기가 세 번째로 반복될 때는 아무도 관심을 두지 않으니까요.
물론 고객에게 차별화된 가치를 제공하는 방법은 그 밖에도 있어요. 기업 경영진과의 개별 미팅은 기관투자자 사이에서 가치가 높으며, 이런 미팅을 주선하는 애널리스트는 보수를 받아요. 매우 냉소적인 관점에서 보면, 셀사이드 애널리스트의 업무는 때때로 값비싼 여행사와 비슷해요.
기업들이 자사의 견해를 따르지 않는 애널리스트에게 경영진과의 면담 기회를 자주 거부한다는 사실은 상황을 더욱 복잡하게 만들고, 애널리스트를 난처한 처지에 놓이게 해요. 회사 경영진과 좋은 관계를 유지하면서도 월가에 유용한 정보와 의견을 제공해야 하기 때문이에요. 애널리스트가 잘못된 제안을 하면 해당 고객을 투자은행 부문에서 잃을 수도 있어요. 투자은행 부문은 은행의 주요 수익원이에요.
시장이나 상품에 대한 이해가 깊을수록 차별화된 투자 의견을 낼 수 있듯이, 애널리스트들은 꾸준히 정보를 얻기 위해 의지할 수 있는 전문가 네트워크도 구축하려고 해요.
신중한 투자자들은 애널리스트가 글로 밝힌 의견이 기업에 대한 실제 생각을 나타낸다고 항상 믿지는 않을 수 있어요. 관련 자료의 상당 부분이 검토되고 분석되지만, 실제로 대중에게 공개되는 페이지에는 올라오지 않기 때문이에요. 진짜 속내는 애널리스트의 하루 대부분을 차지하는 바이사이드와의 비공개 논의에서 드러난다고 해요.
바이사이드 애널리스트
셀사이드 애널리스트와 달리 바이사이드 애널리스트의 업무에서는 정확성이 훨씬 더 중요해요. 펀드에 높은 알파를 낼 아이디어를 제시하고 큰 비용을 초래할 수 있는 실수를 피하는 것이 필수적이에요. 실제로 부정적인 결과를 피하는 일은 바이사이드 애널리스트 업무에서 중요한 부분인 경우가 많으며, 많은 애널리스트가 아이디어의 잠재적 위험 요소를 찾아내는 것을 목표로 업무에 임해요. 또한 많은 바이사이드 애널리스트가 경쟁사의 분기별 Form 13F 공시도 살펴봐요. 13F 공시 읽는 법에 관한 가이드와 WSR의 대형 펀드 거래 및 펀드 매니저 지수 같은 도구를 활용하면 기관투자자들이 어떤 주식을 매수하는지, 주요 매니저들의 순위가 어떻게 되는지 확인할 수 있어요.
일상적으로 하는 업무는 그다지 다르지 않아 보여요. 최고의 주식 추천을 제공하기 위해 바이사이드 애널리스트는 정보를 조사하고, 모델을 개발하고, 뉴스를 읽어요(셀사이드 애널리스트보다 셀사이드 애널리스트가 제공하는 뉴스를 더 많이 읽기는 하지만요). 뉴스를 읽고, 셀사이드 애널리스트보다 더 많은 일을 해요.
바이사이드 애널리스트는 일반적으로 셀사이드 애널리스트보다 담당해야 하는 종목 범위가 넓지만, 이는 기관의 규모에 따라 달라져요. 대부분의 셀사이드 회사에는 해당 섹터 내 특정 산업을 담당하는 애널리스트가 여러 명 있는 반면, 펀드에는 기술 섹터나 산업재 섹터(소프트웨어, 반도체 등)를 담당하는 애널리스트가 있는 것이 일반적이에요.
많은 바이사이드 애널리스트는 가장 유용한 바이사이드 애널리스트를 가려내는 데 시간을 쓰고, 많은 셀사이드 애널리스트는 담당 섹터에 관한 최고의 정보원을 찾는 데 상당한 시간을 들여요. 바이사이드 애널리스트가 업계 최고의 애널리스트 목록을 작성하면 큰 도움을 받을 수 있다는 사실이, 이들 중 상당수가 자신만의 독자적인 리서치를 하지 않는다는 뜻은 아니에요. 최고의 애널리스트들은 언제나 독자적인 리서치를 해요.
바이사이드 회사는 셀사이드 리서치에 직접 자금을 지원하거나 이를 인수하는 경우는 드물지만, 셀사이드 애널리스트 급여의 일부를 부담하는 경우가 많아요. 셀사이드 회사는 일반적으로 리서치 비용을 지급하는 기만적인 방식으로 바이사이드 회사로부터 소프트 달러를 받아요. 소프트 달러는 셀사이드 회사가 거래를 집행할 때 지급되는 추가 수수료예요.
요컨대, 셀사이드 애널리스트의 리서치가 바이사이드 회사가 트레이딩 부서를 통해 거래를 실행하도록 영향을 미치고, 그 결과 셀사이드 회사에 수익이 발생해요. 또한 셀사이드 애널리스트 보수의 중요한 요소로, 바이사이드 애널리스트가 소속 회사의 거래 운용 방식에 어느 정도 영향력을 행사하는 경우가 많아요.
바이사이드 vs. 셀사이드
셀사이드과 바이사이드 애널리스트 모두 기업을 모니터링하고 평가하는 일을 맡지만, 두 직책에는 상당한 차이가 있어요.
보수 측면에서는 셀사이드 애널리스트가 더 높은 보수를 받는 경우가 많지만 편차가 크고, 성공한 기업, 특히 헤지펀드의 바이사이드 애널리스트는 훨씬 더 좋은 성과를 거둘 수 있어요. 셀사이드 애널리스트는 정기적으로 출장을 다니고 더 오래 일하지만, 바이사이드 애널리스트는 고용 특성상 더 큰 부담을 안을 수도 있어요.
직무 설명에서 암시하는 내용과 애널리스트가 실제로 보수를 받는 업무 사이에는 상당한 차이가 있어요. 현실적으로 셀사이드 애널리스트는 대부분 경영진을 만날 기회와 정보 흐름을 대가로 보수를 받아요. 애널리스트 추천의 효과와 펀드의 전반적인 성과가 바이사이드 애널리스트의 보수를 결정하는 데 훨씬 더 중요한 요인이에요(s).
두 직무에서 정확성이 중요한 정도도 달라요. 많은 투자자가 생각하는 것과 달리, 탄탄한 재무 전망과 모델은 바이사이드 애널리스트에게 셀사이드 애널리스트보다 더 중요해요. 일부 금융 매체의 보도와는 달리, 목표주가와 매수·매도·보유 의견은 셀사이드 애널리스트에게 그다지 중요하지 않아요. 실제로 유의미한 정보를 제공한다면, 주가 예측이나 모델이 평균 이하더라도 애널리스트는 좋은 성과를 낼 수 있어요.
반면 바이사이드 애널리스트는 자주 틀릴 여유가 없어요. 적어도 펀드의 상대 성과에서 크게 벗어날 정도로 틀려서는 안 돼요.
바이사이드 애널리스트는 주식 보유, 공시, 외부 활동과 관련해 규제가 상대적으로 덜 엄격한 경우가 많지만, 적어도 규제 당국의 관점에서는 셀사이드 애널리스트와 바이사이드 애널리스트에게 서로 다른 규범과 기준이 적용돼요(각 고용주는 이러한 관행에 대해 서로 다른 규정을 두고 있어요).
금융 애널리스트 자격증
MBA 과정을 밟거나 대학에서 경제학을 전공하지 않는다면, Series 7 및 Series 63 시험을 준비하거나 공인재무분석사(CFA®) 프로그램에 참여하는 것도 고려해 볼 수 있어요. Series 7 시험을 치르려면 FINRA 회원사나 규제 기관의 후원이 필요하다는 점을 기억하세요.
서로 다른 등록 범주에 필요한 시험을 볼 때 지식을 중복해서 평가하는 일을 피하고 증권업계에 진입하는 절차를 간소화하기 위해, FINRA는 2018년 10월 Securities Industry Essentials(SIE) 시험이라는 새로운 시험을 도입했어요.
Series 7과 Series 63 시험은 투자 관련 용어와 회계 절차에 대한 기본적인 이해를 보여주는 추가적인 방법이고, CFA 시험은 더 기술적인 내용을 다뤄요. CFA 모의시험이 너무 어렵게 느껴진다면 SIE부터 시작해 차근차근 CFA 시험에 도전해 보세요. 또는 SIE를 마친 뒤 주니어 애널리스트 직무 면접을 시작할 수도 있어요. 많은 기관에서 해당 분야에서 성장 가능성이 있는 지원자를 위한 교육 과정도 제공해요.
금융 애널리스트 연봉
은행 업계에서 금융 애널리스트는 일반적으로 다른 직종보다 훨씬 적게 벌며, 특히 뉴욕시에서 그래요. 미국 전체의 정규직 임금 또는 급여 근로자의 연간 중위 소득은 신입 금융 애널리스트의 일반적인 연간 소득보다 상당히 낮아요. 미국 노동통계국(BLS)에 따르면 2021년 미국 정규직 임금 또는 급여 근로자의 주당 평균 임금은 1,010달러였어요. 이는 주 40시간 근무 기준으로 연봉 약 52,520달러에 해당해요.
이를 2021년 모든 경력 수준의 금융 애널리스트 연간 중위 임금인 81,410달러(시간당 39.14달러)과 비교해 보세요.
4 금융 애널리스트는 일반적으로 평균 근로자보다 훨씬 높은 보수를 받으며 경력을 시작해요. 또한 첫해부터 월스트리트의 주요 기업에서 일하는 금융 애널리스트는 훨씬 더 많은 보수를 받는 경우가 많아요.
금융 애널리스트 일자리
금융 애널리스트의 고용 전망은 밝아 보여요. 경쟁이 치열한 분야이지만, 가장 최근 BLS 통계에 따르면 2020년 전체 일자리는 492,100개가 넘었고, 이 직종의 고용은 2020년부터 2030년까지 거의 6% 증가할 것으로 예상돼요.
금융 애널리스트는 거시경제 데이터뿐 아니라 개별 기업에 관한 데이터도 계속 신중하게 수집해야 해요. 특히 재무제표를 통해 기업의 재무 펀더멘털을 평가할 때는 더욱 주의해야 해요. 금융 뉴스의 최신 동향을 파악하려면 여가 시간에도 폭넓게 읽어야 해요. 애널리스트들이 자주 읽는 간행물로는 The Wall Street Journal, The Financial Times, The Economist와 금융 관련 웹사이트 등이 있어요.
또한 출장이 잦은 것도 애널리스트 업무의 흔한 부분이에요. 일부 애널리스트는 기업을 직접 방문해 현장에서 활동을 관찰하기도 해요. 애널리스트들은 보통 자신의 전문 분야에서 활동하는 다른 전문가들과 함께 컨퍼런스에 참석해요.
직장에서 애널리스트들은 관계형 데이터베이스, 스프레드시트, 통계 및 그래픽 소프트웨어를 활용해 역량을 키워요. 이러한 기술을 사용해 예측, 비용 편익 분석, 추세 분석과 최고 경영진을 위한 제안이 담긴 재무 보고서를 작성해요. 또한 문서가 법적 요건을 준수하는지 평가하고 재무 활동을 이해해야 해요.
금융 애널리스트로 일하는 것의 장점
금융 애널리스트로 일하는 데는 어려움도 있지만, 특히 원하는 업계를 선택할 수 있다는 점에서 다양한 기회도 있어요. 금융 애널리스트는 거의 모든 산업 분야에서 중요한 역할을 하기 때문에 음악을 좋아하든 기술에 관심이 있든 자신에게 잘 맞는 일자리를 찾을 수 있어요. 업계를 자유롭게 선택할 수 있을 뿐 아니라, 이러한 판단을 내리고 새로운 전략을 세우는 데 필요한 데이터를 취합하는 데도 중요한 역할을 맡게 돼요.
애널리스트로 일하면 Excel에서 모델을 만드는 방법 같은 새로운 기술을 익히고 흥미로운 비즈니스 프로세스에 참여하는 것은 물론, 커리어 내내 계속 유지할 수 있는 탄탄한 인맥을 쌓을 기회도 얻을 수 있어요.
금융 애널리스트로 일하는 데 따르는 위험
재무제표와 시장 동향, 미시경제 상황을 평가하고 이해해 향후 사업 계약과 의사 결정에 관한 권고를 제시하는 일은 데이터 중심적인 금융 업계에서 애널리스트로 일할 때 겪는 어려움 중 하나예요. 애널리스트가 마주하는 어려움은 복잡한 데이터를 취합하고 분석하는 데 따르는 기술적인 문제뿐만 아니라 금융 부문의 빠른 변화 속도이기도 해요. 다행히 충분히 준비하고 적절한 교육을 받으면 이러한 어려움을 해결할 수 있어요.
자주 묻는 질문
현재 금융 분석에 대한 수요가 있나요?
2022년 6월 기준으로 금융 및 비금융 분야의 전문가 모두에게 금융 분석 역량은 그 어느 때보다 수요가 높을 거예요. 미국 노동통계국은 2030년까지 현재보다 6% 늘어난 31,000개 이상의 금융 애널리스트 일자리가 새로 생길 것으로 전망해요.
재무 분석 도구란 무엇인가요?
수직 분석, 수평 분석, 비율 분석은 재무제표 분석의 세 가지 주요 도구예요.
프로젝트에서 재무 분석은 어떻게 활용되나요?
다른 프로젝트나 투자와 비교했을 때 프로젝트의 수익성이나 비용 효율성을 평가하는 것이 프로젝트 재무 분석의 주요 목표예요. 어떤 계획을 추진할지 결정하기 위해 재무 분석 결과를 다른 계획의 결과와 자주 비교해요.
가장 좋은 재무 지표는 무엇인가요?
기업의 재무 건전성과 장기적인 생존 가능성을 가장 잘 나타내는 단일 지표는 순이익률이에요.
재무비율을 어떻게 개선할 수 있나요?
기업은 부채를 상환하고 장기 자금 조달을 활용하며, 매출채권과 매입채무를 효과적으로 관리하고 일부 비용을 줄여 유동성 비율을 높일 수 있어요.
