華爾街分析師是做什麼的？
華爾街股票分析師會深入研究上市公司的管理團隊與營運狀況，接著彙整研究結果，為這些企業評等。
為了描繪上市公司的真實樣貌，這些分析師會蒐集並分析各種資料來源。以下是他們可能取得資訊的一些來源：
- SEC（美國證券交易委員會）
- 與企業高層會面
- 與客戶及供應商的溝通
分析師的研究會參考財務報表。他們也會參與由高階主管主持的電話會議。為了評估公司的目前營運狀況，以及預期未來的成長與營收，分析師會檢視公司的基本面。股票分析師應持續關注任何與公司相關的新聞或發展，例如管理層異動或季度財報。
分析師會持續關注自己專精領域的產業整體狀況。這有助於他們掌握可能影響該產業中特定企業股價或基金價值的重大產業發展。
對投資人來說，有些分析師會在線上免費發布研究報告，但許多分析師會收取 15 美元至數百美元不等的費用。使用訂閱制服務的人也可能需要訂閱付費方案，才能取得分析師的預測。分析師的報酬可能取決於其研究報告促成的協議，也可能取決於獲利能力。
分析師的類型
買方分析師、賣方分析師與獨立分析師，是為上市公司進行評等的股票分析師三大類別。
- 賣方分析師：這些人受券商聘用。客戶會收到他們的研究報告，其中有些客戶之後會投資企業。
- 買方分析師：退休基金和基金經理人會聘用買方分析師，他們通常專精於範圍較窄的領域。
- 獨立分析師：顧名思義，獨立分析師會自行進行股票分析，且不受僱於基金經理人或券商。
股票評等定義
股票評等是衡量某檔股票在特定期間內表現如何的一種方式。
在向專業股票交易者和一般投資人提出股票推薦時，分析師和券商會參考這些評等。
為了得出結論，分析師會查閱各家企業的財務報表、與管理層和客戶交談，或聆聽這些企業舉辦的電話會議。這些評等通常每三個月發布一次，也就是每季發布一次。
交易者可以將股票的內在價值與其目標價相比，藉此更了解股票的內在價值；股票評等中也會列出目標價。
研究分析師會透過檢視財務資料、聆聽季度財報電話會議，並評估公司的管理團隊，對該股票提出建議。
為了全面了解這家公司相較於過往表現及競爭對手的狀況，這些分析師甚至會直接聯繫公司管理層和客戶。
為了進一步了解公司的未來展望，研究分析師也會進行調查和其他類型的研究。
分析完成後，這些投資銀行與分析師會發布這檔股票的深入研究報告。
分析師和投資人如何解讀股票評等？
為了方便理解，各種分析師評等用語可歸納為七大類：
買進評等
買進評等表示專家認為某檔股票的價格在短期至中期會上漲，並建議買進該股票。
分析師通常認為，由於推出新產品或服務等因素，該公司有能力取得優於同產業可比較公司的報酬。
賣出評等
賣出評等是建議賣出特定股票，表示分析師認為該股票價格在短期或中期內會跌至目前水準以下。
當一檔股票獲得強烈賣出評等時，分析師認為其股價很快會大幅跌至目前水準以下。
如果有任何分析師對任何股票發布強烈賣出評等，某家公司可能會面臨失去重要客戶的風險。
持有
當分析師對某檔股票給予「持有」評等時，他們預期該股的表現會與整體市場相近，或與同產業其他股票的表現相當。
此評等指示股票經紀人持有該股票，而非買進或賣出。
當公司存在不確定性時（例如推出新產品或服務），該股票會被評為「持有」。
表現劣於大盤
「表現劣於大盤」評等表示該公司的表現可能略遜於基準指數或市場平均水準。因此，研究分析師建議交易者避開這檔股票。
例如，如果某檔股票的總報酬率為 3%，而 Nifty 的總報酬率為 6%，那麼該股票的表現就會勝過指數 3%。
表現優於大盤
預期報酬率高於市場平均或基準指數的股票，會被評為「表現優於大盤」。
例如，若某檔股票的總報酬率為 10%，而道瓊工業平均指數的總報酬率為 6%，該股票的報酬率就超越指數 4%。
加碼
股票被評為「加碼」，通常表示基準指數目前給予該股票的權重過低。給予股票「加碼」評等的分析師認為，該公司股價未來的表現會更好。
減碼
分析師建議賣出或避免買進特定股票時，稱為「減碼」。這表示他們預測該股票未來 12 個月的表現不佳。視市場狀況而定，這可能代表股價下跌或成長緩慢，但始終表示分析師預期該股票的表現會遜於大盤。
分析師評等尺度比上述傳統的「買進、持有、賣出」分類稍微複雜一些。每種評等都有多種用語（例如，「賣出」也可能稱為「強力賣出」，「買進」也可能稱為「強力買進」），此外還有兩個新用語：「表現劣於大盤」和「表現優於大盤」。
此外，各家公司使用的評等制度也不盡相同：某家公司評為「表現優於大盤」，對另一家公司來說可能相當於「買進」；而「賣出」評等對另一家公司而言，則可能相當於「與大盤表現持平」。因此，使用評等前，建議先查看發布評等公司的評等尺度，才能充分了解各項評語的含義。
分析師根據股票表現給出的評等範例
要充分理解分析師的評估，檢視其真實性至關重要。
Coca-Cola
Coke 股價於 2010 年 7 月 30 日大幅躍升，從 17.39 美元漲至 2010 年 12 月 30 日的 32.75 美元，漲幅達 88%。
分析師建議
UBS 於 2010 年 3 月 4 日將 Coke 的評等從「中立」調升至「買進」。
Starbucks
Starbucks 股價從 2006 年 10 月 1 日的 18.88 美元跌至 2008 年 12 月 1 日的 4.73 美元，跌幅超過 75%。儘管公司也受到全面過度擴張的影響，經濟衰退的力量多少也要為這波雙重下滑負責。
分析師建議
當年秋冬，Friedman Billings Ramsey、UBS 和 Robert W. Baird 都發布了大量評等。Friedman 和 Baird 開始追蹤該股時，給予「表現優於大盤」評等。2006 年 10 月 10 日，UBS 是唯一一家將該股評等從「買進」調降至「中立」的券商，但兩個月後又將評等調升至「買進」。
Apple
從 1998 年 12 月 9 日的 0.29 美元低點起，Apple 股價開始上漲，並於 2000 年 3 月 30 日創下 1.12 美元的歷史新高。
分析師建議
1998 年春季至秋季期間，Bear Stearns 和 J.P. Morgan 將評等上調至「買進」，Robert Cohen 則下調至「中立」；另有三家公司開始給予評等，分別是兩個「持有」、一個「買進」和一個「中立」。如果您也在家自行記分，這總計是三個「買進」、兩個「持有」和兩個「中立」。
分析師評等有多準確？
華爾街分析師的某些預測相當準確，能為投資人帶來獲利回報。但股市中的任何事情都沒有真正的保證。因此，投資人解讀分析師評等時，應抱持適度的懷疑。
根據 TipRanks 的資料，2011 至 2020 年間，排名前 25 名的專家成功率為 67.6%，獲利表現比同期指數高出 21%。當時排名最高的分析師是 Cantor Fitzgerald 的 Joseph Foresi，成功率為 89%。
分析師建議的時效性很重要，因為影響股價的因素可能迅速變化，而且您找到這些評等時，它們不一定還是最新的。
相較於一般投資人，華爾街分析師更擅長評估其追蹤公司的各項資料。他們可能比您更能進行深入全面的分析。想像一位專注特定產業的分析師，不僅熟悉該產業中的各家公司，也了解整體競爭態勢。即使您採納某位分析師的建議，這樣的專業知識也無法保證特定的績效水準或報酬。
請記得，股市變化迅速，分析師報告不會隨時更新。您可以考慮採用一些較新穎的評估方式，例如查看股票走勢圖或留意新聞。
只根據分析師評等投資，是否明智？
閱讀分析師評等與建議時應保持謹慎，因為他們經常判斷錯誤。
不應過度看待媒體對分析師評等的片面報導。單一分析師給出的單一評等其實並不太重要，但財經媒體經常大肆炒作，藉此吸引點閱。
股票分析師也可能有利益衝突。如果他們任職的公司持有相關股票，評等可能會受到影響。
無論如何，都不應只根據股票分析師的建議買進或賣出股票。務必自行研究並得出自己的結論。
分析師對營收和 EPS的預測通常相當準確。不過，他們的目標價以及買進／賣出／持有建議完全不可靠。
這並不是說分析師工作能力不足，而是說明預測股價短期變動有多麼困難。
結論
華爾街分析師會針對特定公司進行深入研究，再向投資人提出建議。投資人在決定持有哪些股票時，可能會發現他們的研究很有參考價值。您也可以瀏覽股票排名，看看評價較高的公司與市場上其他公司的表現如何。不過，分析師並非完美無缺，偶爾也會犯錯。請將分析師建議視為更全面投資計畫的一環，並同時考量建議的時效性、偏見、個人目標及分散投資。
常見問題
買方或賣方分析師會發布股票評等嗎？
投資銀行會聘用賣方分析師，由他們提出「強力買進」、「表現優於大盤」、「中立」或「賣出」等評等。相較之下，買方分析師會依照所屬基金或投資公司的投資策略選擇投資標的。
為什麼有些分析師會用「表現優於大盤」，有些則用「買進」？
賣方機構並沒有共通的評等制度；相反地，各家投資銀行都有自己的內部評等系統。因此，一家銀行給予的「買進」評等，可能相當於另一家銀行的「表現優於大盤」評等。無論是哪種情況，分析師都認為，相關股票的報酬應高於整體市場。
如果一檔股票被評為「賣出」，我應該賣掉它嗎？
分析師會根據對公司的基本面、計量經濟學研究及其未來展望，給予評等。不過，分析師也可能出錯或計算失誤。因此，您應將多位專家建議的共識納入考量。如果他們全都（或大多數）建議「賣出」，您可以考慮減少或清空該股票的部位。
分析師會評等加密貨幣嗎？
對於公開上市的加密貨幣交易所 Coinbase Global，已有分析師提供評等。今年秋季，JMP Securities 開始追蹤該公司的股票，甚至給予買進評等。不過，大多數金融專家不會直接為數位貨幣評等。
整體而言，加密貨幣仍被視為一種發展中的另類資產，尚未獲主流市場廣泛採用。加密貨幣價格以劇烈波動著稱；以 Shiba Inu（SHIB）為例，2021 年 10 月 28 日下跌了 15%，而在前一週才上漲約 130%。即使與一年前的漲幅相比相形見絀，從短期區間來看，這仍顯示市場環境高度難以預測。另一個例子是比特幣的價格：比特幣通常是較穩定的資產之一，卻在 2021 年夏季下跌了一半，之後又回升至先前的水準。
投資專家可能會因為加密貨幣變化迅速，而對評估它們抱持謹慎態度。
此外，加密貨幣並不代表一家企業。因此，華爾街分析師無法進行他們一向擅長、並據以提出建議的常規分析。
分析師的平均評等是多少？
彙整股票分析師評等的網站，通常會給股票 1 到 5 分的評分。
1 代表買進，2 代表表現優於大盤，3 代表持有，4 代表表現劣於大盤，5 代表賣出。
