Was sind Hedgefonds und welche verschiedenen Arten gibt es?

Definition eines Hedgefonds

Ein Hedgefonds ist eine Kommanditgesellschaft privater Anleger, deren Kapital von erfahrenen Fondsmanagern verwaltet wird. Diese Manager setzen verschiedene Strategien ein, etwa die Aufnahme von Fremdkapital oder den Handel mit nicht traditionellen Vermögenswerten, um überdurchschnittliche Anlagerenditen zu erzielen.

Anlagen in Hedgefonds gelten häufig als riskante alternative Anlageform, da sie typischerweise eine hohe Mindestanlage oder ein hohes Mindestvermögen voraussetzen und sich oft an eine wohlhabende Kundschaft richten.

Hedgefonds verstehen

Indem der Fondsmanager einen Teil des Fondsvermögens entgegen dem Anlageziel des Fonds investiert, schafft er häufig eine Absicherungsposition, um mögliche Verluste bei den Kernanlagen des Fonds auszugleichen.

Um mit den Renditen nichtzyklischer Unternehmen mögliche Verluste bei zyklischen Aktien auszugleichen, kann ein Hedgefonds, der sich auf eine zyklische Branche wie die Reisebranche konzentriert, einen Teil seines Vermögens in einem nichtzyklischen Sektor wie dem Energiesektor anlegen.

Hedgefonds investieren in Derivate wie Optionen und Futures, setzen riskantere Techniken ein und hebeln ihre Positionen. Der Ruf ihrer Manager in der exklusiven Welt der Hedgefonds ist für viele Hedgefonds ein wichtiger Anreiz.

Ein Anleger in Hedgefonds gilt üblicherweise als akkreditierter Anleger, was ein Mindestmaß an Einkommen oder Vermögen voraussetzt. Institutionelle Anleger wie Pensionsfonds, Versicherungsunternehmen und vermögende Privatpersonen sind typische Investoren.

Anlagen in Hedgefonds gelten als illiquide, da Sperrfristen üblich sind – also Zeiträume, in denen Anleger ihr Geld mindestens ein Jahr lang im Fonds lassen müssen. Außerdem sind Auszahlungen möglicherweise nur gelegentlich möglich, etwa vierteljährlich oder alle zwei Jahre.

Arten von Hedgefonds

Hedgefonds konzentrieren sich auf sorgfältig ausgewählte Anlagen und Wertpapierportfolios mit Renditechancen. Die folgenden vier Hedgefonds-Untertypen sind typisch:

• Globale Makro-Hedgefonds sind aktiv verwaltete Anlagevehikel, die darauf abzielen, von erheblichen Marktschwankungen zu profitieren, die durch politische oder wirtschaftliche Ereignisse ausgelöst werden.
• Ein weltweit oder auf ein bestimmtes Land ausgerichteter Aktien-Hedgefonds kann in profitable Aktien investieren und sich gleichzeitig gegen Rückgänge am Aktienmarkt absichern, indem er überbewertete Aktien oder Aktienindizes leerverkauft.
• Ein Relative-Value-Hedgefonds zielt darauf ab, durch die Ausnutzung von Preis- oder Spread-Ineffizienzen von kurzfristigen Kursabweichungen bei vergleichbaren Wertpapieren zu profitieren.
• Ein aktivistischer Hedgefonds investiert in Unternehmen mit dem Ziel, den Aktienkurs zu steigern, indem er Kostensenkungen, eine Neuordnung der Vermögenswerte oder die Ablösung des Verwaltungsrats (Board of Directors) fordert.

Welche beliebten Hedgefonds-Strategien gibt es?

Dies sind einige der beliebtesten Hedgefondsstrategien:

• Long/Short Equity: Bei der Long/Short-Equity-Strategie werden Gewinne erzielt, indem erwartete Kursbewegungen in beide Richtungen ausgenutzt werden. Dabei werden Aktien, die als überbewertet gelten, leerverkauft und Long-Positionen in Aktien eingegangen, die als relativ unterbewertet gelten.
• Equity Market Neutral (EMN): Eine Anlagestrategie, bei der der Manager versucht, von Kursunterschieden bei Aktien zu profitieren, indem er gleich viele Long- und Short-Positionen in eng miteinander verbundenen Aktien hält, wird als Equity Market Neutral (EMN) bezeichnet. Diese Unternehmen können zum selben Sektor, zur selben Branche oder zum selben Land gehören oder einfach ähnliche Merkmale wie die Marktkapitalisierung aufweisen und in der Vergangenheit stark miteinander korreliert haben. Unabhängig davon, ob der Gesamtmarkt bullisch oder bärisch ist, sollen EMN-Fonds gute Renditen erzielen.
• Merger-Arbitrage: Um risikofreie Gewinne zu erzielen, umfasst die Merger-Arbitrage, auch Risk Arbitrage genannt, den gleichzeitigen Kauf und Verkauf der Aktien zweier fusionierender Unternehmen. Ein Merger-Arbitrageur schätzt die Wahrscheinlichkeit ein, dass eine Fusion nicht planmäßig oder überhaupt nicht abgeschlossen wird.
• Global Macro: Eine Global-Macro-Strategie richtet ihre Positionen hauptsächlich an den allgemeinen politischen und wirtschaftlichen Ideologien verschiedener Länder oder an deren makroökonomischen Grundsätzen aus. Mögliche Positionen sind Long- und Short-Positionen an den Aktien-, Renten-, Devisen-, Rohstoff- und Terminmärkten.
• Volatilitätsarbitrage: Bei dieser Strategie soll von der Abweichung zwischen den erwarteten künftigen Kursschwankungen eines Vermögenswerts und der impliziten Volatilität von Optionen auf diesen Vermögenswert profitiert werden. Eine Aktie wäre beispielsweise ein Vermögenswert. Außerdem kann nach Volatilitätsspreads gesucht werden, die sich voraussichtlich ausweiten oder auf erwartete Niveaus verengen. Bei dieser Methode kommen Optionen und andere derivative Kontrakte zum Einsatz.
• Wandelanleihe-Arbitrage: Bei der Wandelanleihe-Arbitrage werden gleichzeitig Long- und Short-Positionen in der zugrunde liegenden Aktie und einer Wandelanleihe gehalten. Durch die geeignete Absicherung seiner Long- und Short-Positionen erwartet der Arbitrageur, von der Marktvolatilität zu profitieren.

Der Dachfonds-Ansatz, bei dem verschiedene Hedgefonds und gemeinschaftliche Anlagevehikel kombiniert und einander gegenübergestellt werden, ist eine weitere beliebte Strategie. Diese Kombination aus Anlageklassen und Anlagemethoden soll langfristig eine beständigere Rendite erzielen als jeder einzelne Fonds. Die Kombination der zugrunde liegenden Methoden und Fonds kann dazu dienen, Rendite, Risiko und Volatilität zu steuern.

Hedgefonds – wie verdienen sie Geld?

Über sein Unternehmen A.W. Jones & Co. gilt der australische Finanzier Alfred Winslow Jones als Gründer des ersten Hedgefonds im Jahr 1949. Er sammelte 100.000 US-Dollar ein, um einen Fonds aufzulegen, den er als Long/Short-Aktienmodell bezeichnete. Dieses sollte Leerverkäufe nutzen, um das mit langfristigen Aktienanlagen verbundene Risiko zu verringern.

Jones war 1952 der erste Fondsmanager, der Leerverkäufe, den Einsatz von Fremdkapital und eine erfolgsabhängige Vergütungsstruktur kombinierte, als er seinen Fonds in eine Kommanditgesellschaft umwandelte und für den geschäftsführenden Gesellschafter eine erfolgsabhängige Vergütung von 20 % einführte.

Die heutzutage bei Hedgefonds übliche Gebührenstruktur „2 und 20“ besteht aus einer erfolgsabhängigen Gebühr von 20 % und einer Verwaltungsgebühr von 2 %.

Die Verwaltungsgebühr richtet sich nach dem Nettoinventarwert der Anteile jedes Anlegers. Daher würde eine Anlage von 1 Million US-Dollar für dieses Jahr eine Verwaltungsgebühr von 20.000 US-Dollar nach sich ziehen, die zur Finanzierung des Geschäftsbetriebs des Hedgefonds und zur Bezahlung des Fondsmanagers verwendet würde.

Die Erfolgsgebühr beträgt in der Regel 20 % der Gewinne. Wenn eine Anlage von 1 Million US-Dollar innerhalb eines Jahres auf 1,2 Millionen US-Dollar steigt, sind 40.000 US-Dollar an den Fonds zu zahlen.

Merkmale und Ziele von Hedgefonds

Die Marktneutralität der meisten Investmentfonds ist ein wiederkehrendes Thema. Hedgefonds-Managementteams ähneln eher Händlern als traditionellen Anlegern, da sie davon ausgehen, unabhängig von den Marktbewegungen Gewinne erzielen zu können. Einige Investmentfonds wenden diese Strategien stärker als andere an; allerdings betreiben nicht alle Investmentfonds tatsächlich Hedging.

Hedgefonds unterscheiden sich in mehreren wesentlichen Punkten von herkömmlichen Gemeinschaftsanlagen, vor allem durch den beschränkten Zugang für Anleger.

Akkreditierte oder qualifizierte Anleger

Anleger in Hedgefonds müssen normalerweise über ein Nettovermögen von mindestens 1 Million US-Dollar oder in jedem der beiden vorangegangenen Jahre über ein Jahreseinkommen von mehr als 200.000 US-Dollar verfügen.

Anleger in Hedgefonds müssen über ein Nettovermögen von mindestens 1 Million US-Dollar verfügen.

Mehr Flexibilität beim Investieren

Die einzige Einschränkung für das Anlageuniversum eines Hedgefonds ist sein Mandat. Ein Hedgefonds kann jede Art von Vermögenswert erwerben, darunter Grundstücke, Immobilien, Derivate, Währungen und andere alternative Anlagen. Im Gegensatz dazu müssen sich Publikumsfonds typischerweise auf Aktien oder Anleihen beschränken.

Häufiger Einsatz von Hebeln

Wie sich während der Großen Rezession zeigte, setzen Hedgefonds häufig Hebelwirkung oder geliehenes Geld ein, um ihre Renditen zu steigern. Dadurch können sie einer deutlich größeren Bandbreite von Anlagerisiken ausgesetzt sein. Aufgrund ihrer hohen Verschuldung durch den Einsatz von Fremdkapital und ihres verstärkten Engagements in CDOs waren Hedgefonds während der Subprime-Krise besonders stark betroffen.

Gebührenstruktur

Hedgefonds erheben sowohl eine erfolgsabhängige Gebühr als auch eine Kostenquote. Die übliche Gebührenstruktur wird als „Two and Twenty“ (2 und 20) bezeichnet und besteht aus einer Vermögensverwaltungsgebühr von 2 % sowie einer Beteiligung von 20 % an realisierten Gewinnen.

Hedgefonds weisen eine Reihe weiterer charakteristischer Merkmale auf. Da sie jedoch private Anlagevehikel sind, die nur wohlhabenden Anlegern offenstehen, können sie im Grunde tun, was sie möchten – solange sie ihre Anleger transparent über ihre Anlagestrategie informieren.

Es mag sehr riskant erscheinen, Hedgefonds so viel Spielraum zu geben, und das kann es durchaus sein. Hedgefonds waren an einigen der dramatischsten Finanzkatastrophen beteiligt. Gleichzeitig hat die Flexibilität, die Hedgefonds eingeräumt wird, einigen der besten Vermögensverwalter ermöglicht, beeindruckende langfristige Renditen zu erzielen.

2-und-20-Modell

Der andere Bestandteil des Vergütungsmodells für Fondsmanager – das 2-und-20-Modell, das von der überwiegenden Mehrheit der Hedgefonds verwendet wird – erntet die meiste Kritik.

Die 2-und-20-Vergütungsstruktur sieht, wie bereits erläutert, vor, dass der Hedgefondsmanager jährlich 2 % des verwalteten Vermögens und 20 % der Gewinne erhält. Kritik gibt es vor allem an den 2 %, und das ist leicht nachvollziehbar. Der Hedgefondsmanager erhält weiterhin eine Gebühr von 2 % auf das verwaltete Vermögen, selbst wenn er Verluste macht. Ein Manager, der einen Fonds mit einem Volumen von 1 Milliarde US-Dollar verwaltet, kann jährlich 20 Millionen US-Dollar verdienen, ohne etwas dafür zu tun. Noch schlimmer ist ein Fondsmanager, der 20 Millionen US-Dollar einbehält, obwohl sein Fonds Verluste macht. Anschließend muss er erklären, warum die Kontowerte gesunken sind, obwohl er 20 Millionen US-Dollar erhalten hat. Das lässt sich schwer vermitteln und scheitert in der Regel.

Im oben erwähnten hypothetischen Fall erhob der Fonds keine Verwaltungsgebühr, sondern behielt stattdessen einen höheren Anteil an der Performance ein (25 % statt 20 %). Dadurch hat ein Hedgefondsmanager die Chance, sein Vermögen zu vergrößern, indem er mit den Anlegern des Fonds statt gegen sie arbeitet. In der heutigen Hedgefondsbranche ist diese Struktur ohne Verwaltungsgebühr leider unüblich. Obwohl viele Fonds beginnen, auf ein 1-und-20-Modell umzusteigen, ist das 2-und-20-Modell weiterhin vorherrschend.

Vorteile von Hedgefonds

Im Vergleich zu herkömmlichen Investmentfonds haben Hedgefonds einige wertvolle Vorteile. Zu den erwähnenswerten Vorteilen von Hedgefonds zählen:

• Anlagestrategien, die sowohl in stark steigenden als auch in stark fallenden Aktien- und Anleihemärkten Gewinne erzielen können
• Der Rückgang der Volatilität und des Gesamtrisikos bei ausgewogenen Portfolios
• Ein Renditeschub
• Eine große Auswahl an Anlageformen ermöglicht es Anlegern, ihren Anlageplan genau auf ihre Bedürfnisse zuzuschneiden.
• Zugang zu einigen der erfahrensten Investmentmanager weltweit

Vorteile

• Gewinne in boomenden und fallenden Märkten
• Ausgewogene Portfolios senken Volatilität und Risiko.
• Es stehen verschiedene Anlagearten zur Verfügung.
• Führende Investmentmanager verwalten

Nachteile von Hedgefonds

Natürlich sind auch Hedgefonds mit Risiken verbunden:

• Wer sich für konzentrierte Anlagestrategien entscheidet, läuft Gefahr, erhebliche Verluste zu erleiden.
• Im Vergleich zu Investmentfonds sind Hedgefonds oft deutlich weniger liquide.
• Anleger müssen ihr Geld oft mehrere Jahre lang in einem Lock-up binden.
• Hebeln oder geliehenes Geld können aus einem sehr kleinen Verlust einen erheblichen machen.

Investmentfonds vs. Hedgefonds

Hedgefonds unterscheiden sich von Publikumsfonds und unterliegen nicht derselben strengen Regulierung durch die Securities and Exchange Commission (SEC), die US-Börsenaufsicht.

Investmentfonds, die der breiten Öffentlichkeit und durchschnittlichen Anlegern zugänglich sind, bieten eine praktische und kostengünstige Möglichkeit, ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien, Anleihen oder kurzfristigen Anlagen aufzubauen.

Nur akkreditierte Anleger – also Personen mit einem Jahreseinkommen von mehr als 200.000 $ oder einem Nettovermögen von über 1 Million $, wobei der Hauptwohnsitz nicht mitgerechnet wird – dürfen Geld in Hedgefonds investieren. Es wird davon ausgegangen, dass diese Anleger die möglichen Risiken bewältigen können, die Hedgefonds eingehen dürfen.

Während Investmentfonds Aktien oder Anleihen als Anlageinstrumente für langfristige Anlagepläne nutzen, können Hedgefonds in Immobilien, Aktien, Derivate und Währungen investieren.

Hedgefonds schränken Rückgabemöglichkeiten häufig ein und legen oft eine einjährige Sperrfrist fest, bevor Anteile zurückgegeben werden können. Bei Investmentfonds können Anleger dagegen jederzeit Anteile verkaufen.

Die Gebührenstruktur aus 2 % Verwaltungsgebühr und 20 % erfolgsabhängiger Gebühr wird von Hedgefonds verwendet. Für typische Anleger lag die Gesamtkostenquote aller Investmentfonds und börsengehandelten Fonds im Jahr 2021 bei 0,40 %.

Hedgefonds und ihre Partnerschaften

Die Ziele eines Hedgefonds sind, Risiken zu senken und Anlagegewinne zu steigern. Zwischen der Struktur und den Zielen von Hedgefonds und denen von Publikumsfonds gibt es einige Gemeinsamkeiten, aber viel mehr auch nicht. Im Vergleich zu Publikumsfonds gelten Hedgefonds in der Regel als offensiver, risikoreicher und exklusiver. Bei einem Hedgefonds verwaltet der Komplementär den Fonds gemäß seiner Strategie, während die Kommanditisten die Mittel für die Vermögenswerte bereitstellen.

Der Einsatz von Handelsstrategien, die Fondsmanager nutzen dürfen, gibt Hedgefonds ihren Namen. Manager können sich absichern und zugleich dem Ziel dieser Anlagevehikel dienen, Gewinne zu erzielen: Sie kaufen Aktien long, wenn sie mit steigenden Märkten rechnen, oder verkaufen sie leer, wenn sie einen Markteinbruch erwarten (wenn sie mit einem Rückgang rechnen). Obwohl Absicherungsstrategien das Risiko senken sollen, glauben die meisten, dass diese Maßnahmen mit höheren Risiken verbunden sind.

Als bekannte Vermögensverwalter in den 1990er-Jahren das Geschäft mit Investmentfonds verließen, um als Hedgefondsmanager Ruhm und Reichtum zu suchen, erlebten Hedgefonds einen Boom. Laut dem Preqin Global Hedge Fund Report 2019 ist die Branche seitdem deutlich gewachsen. Das gesamte verwaltete Vermögen (AUM) belief sich auf mehr als 3,25 Billionen US-Dollar.

Außerdem gibt es inzwischen mehr aktive Hedgefonds. In den Vereinigten Staaten wird es 2021 3.635 Hedgefonds geben, ein Anstieg um 2,5 % gegenüber 2020.

Ein Rückblick auf den ursprünglichen Hedgefonds

Der erste Hedgefonds wurde 1949 von Alfred Winslow Jones, einem ehemaligen Autor und Soziologen, mit seinem Unternehmen A.W. Jones & Co. gegründet. Als Jones Anfang desselben Jahres einen Artikel über Finanzmuster schrieb, kam er auf die Idee, es mit der Vermögensverwaltung zu versuchen. Durch Leerverkäufe anderer Aktien wollte er das Risiko verringern, das mit langfristigen Aktienanlagen verbunden ist, und zugleich 100.000 US-Dollar aufbringen (davon 40.000 aus eigener Tasche).

Das traditionelle Long/Short-Aktienmodell ist die Bezeichnung, die dieser bahnbrechenden Neuerung im Anlagebereich heute gegeben wird. Jones nutzte auch Fremdkapital, um die Rendite zu steigern. 1952 änderte er die Organisationsstruktur des Anlagevehikels: Aus einer General Partnership wurde eine Limited Partnership, und als Vergütung für den geschäftsführenden Gesellschafter kam eine erfolgsabhängige Gebühr von 20 % hinzu. Jones festigte seinen Status als Vater des Hedgefonds, indem er als erster Vermögensverwalter Leerverkäufe, den Einsatz von Fremdkapital, die Risikoteilung durch eine Partnerschaft mit anderen Anlegern und eine auf dem Anlageerfolg basierende Vergütungsstruktur miteinander kombinierte.

Beispiele für Hedgefonds

Zu den bekanntesten Hedgefonds (Stand 2022) gehören:

• Elliot Management Corporation (AUM) blickt auf eine 55-jährige Geschichte zurück und verwaltet Vermögen von mehr als 50 Milliarden US-Dollar. Die wichtigsten Investments des Unternehmens liegen in der Energiebranche.
• Mit einem verwalteten Vermögen von mehr als 235 Milliarden US-Dollar und einer Rendite von 32 % im ersten Halbjahr 2022 ist Bridgewater Associates weltweit führend am Markt.
• Das zentrale Ziel der Man Group ist verantwortungsvolles Investieren. Sie verfolgt dieses Ziel, indem ihre Fonds die ESG-Anlageziele in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung erfüllen. Sie bietet verschiedene Long/Short-Aktienfonds, Private-Markets-Fonds, Immobilienfonds, Multi-Asset-Fonds und festverzinsliche Fonds an.

Hedgefonds und Vorschriften

Im Vergleich zu anderen Arten von Anlagevehikeln unterliegen Hedgefonds einer geringeren Aufsicht durch die Securities and Exchange Commission (SEC), die US-Börsenaufsicht. Das liegt daran, dass vermögende Privatpersonen, die die oben genannten Vermögensanforderungen erfüllen, die Hauptfinanzierungsquelle für Hedgefonds sind und oft als akkreditierte oder qualifizierte Anleger bezeichnet werden. US-Wertpapiervorschriften verlangen, dass mindestens die Mehrheit der Hedgefonds-Anleger qualifiziert ist, auch wenn manche Fonds mit nicht akkreditierten Anlegern arbeiten. Die SEC nimmt Hedgefonds von derselben regulatorischen Kontrolle aus, weil sie davon ausgeht, dass diese Anleger wohlhabend und klug genug sind, um die möglichen Risiken zu verstehen und zu steuern, die mit ihrem breiteren Anlagespielraum und ihren Anlagetechniken verbunden sind.

Allerdings sind Hedgefonds so bedeutend und einflussreich geworden, dass die SEC ihnen zunehmend Aufmerksamkeit schenkt. Schätzungen zufolge sind heute Tausende Hedgefonds aktiv und verwalten Vermögenswerte von mehr als 1 Billion US-Dollar. Zudem gehen die Aufsichtsbehörden hart gegen Verstöße vor, da etwa Insiderhandel immer häufiger vorkommt. Hedgefonds mit mindestens 100 Millionen US-Dollar in US-Aktien müssen außerdem vierteljährlich Berichte nach Form 13F einreichen, in denen sie ihre Bestände offenlegen – in unserem Leitfaden erfahren Sie, wie Sie eine 13F-Meldung lesen und welche Informationen diese Meldungen enthalten.

Zu berücksichtigende Faktoren

Bei ihrer Recherche nach Hedgefonds, die zu ihren Anlagezielen passen, berücksichtigen Anleger häufig die Größe des Fonds oder der Gesellschaft, deren Erfolgsbilanz und Bestehensdauer, die erforderliche Mindestanlage sowie die Rücknahmebedingungen des Fonds.

Wenn Anleger eine Anlage in einen Hedgefonds erwägen, sollten sie laut SEC außerdem Folgendes berücksichtigen:

• Lesen Sie die Unterlagen und Vereinbarungen des Hedgefonds, um mehr über eine Anlage in den Fonds, seine Strategien, seinen Standort und die damit verbundenen Risiken zu erfahren.
• Erkennen Sie das mit den Anlagestrategien des Fonds verbundene Risiko und wie es zu Ihren eigenen Anlagezielen, Anlagezeiträumen und Ihrer Risikobereitschaft passt.
• Finden Sie heraus, ob der Fonds spekulative oder gehebelte Anlagestrategien einsetzt, bei denen häufig sowohl das Kapital der Anleger als auch geliehene Mittel investiert werden.
• Prüfen Sie mögliche Interessenkonflikte, die Hedgefondsmanager gemeldet haben, und informieren Sie sich über die Geschichte und den Ruf der Manager.
• Es ist wichtig zu wissen, wie die Vermögenswerte eines Fonds bewertet werden, denn Hedgefonds investieren manchmal in äußerst illiquide Wertpapiere, und die Gebühren der Fondsmanager werden auch durch diese Bewertung beeinflusst.
• Erkennen Sie, mit welchen Methoden die Wertentwicklung eines Fonds berechnet wird und ob dabei die erhaltenen Barmittel oder Vermögenswerte des Fonds berücksichtigt werden oder stattdessen die Einschätzung des Managers zur Wertveränderung.
• Beachten Sie etwaige Fristen für die Rückgabe Ihrer Anteile.

Fazit

Investitionen in Hedgefonds gelten als riskante alternative Anlageform und setzen eine hohe Mindestanlage für zertifizierte Anleger oder ein hohes Nettovermögen voraus. Zu den Strategien von Hedgefonds gehören Investitionen in Schuld- und Eigenkapitalpapiere, Rohstoffe, Währungen, Derivate und Immobilien. Hedgefonds unterliegen einer lockeren Regulierung durch die SEC und werden nach einer Gebührenstruktur mit einer erfolgsabhängigen Gebühr von 20 % und einer Verwaltungsgebühr von 2 % vergütet.

Häufig gestellte Fragen

Welche Tools können Anleger nutzen, um die Wertentwicklung von Hedgefonds zu vergleichen?

Anleger vergleichen Fonds anhand der annualisierten Rendite, um diejenigen mit hohen prognostizierten Renditen zu identifizieren. Mit Analyse-Software wie Morningstar können Anleger Regeln für eine bestimmte Strategie festlegen und so eine Auswahl an Fonds finden, die einen ähnlichen Ansatz verfolgen.

Lassen sich Hedgefonds mit anderen Anlagen vergleichen?

Investmentfonds, börsengehandelte Fonds (ETFs) und Hedgefonds sind Kapitalpools, in die zahlreiche Anleger Geld einzahlen, um sowohl für sich selbst als auch für ihre Kunden Gewinne zu erzielen.

Hedgefonds werden aktiv von Fachleuten verwaltet, die bestimmte Anlagen kaufen und verkaufen. Ihr erklärtes Ziel ist es, die Marktrendite oder die Rendite eines bestimmten Marktsektors oder Index zu übertreffen. Hedgefonds streben nach möglichst hohen Gewinnen und gehen dafür möglichst hohe Risiken ein. Sie sind weniger streng reguliert als vergleichbare Produkte und können frei in exotische Anlagen wie Optionen und Derivate investieren, die Investmentfonds nicht zur Verfügung stehen.

Warum ziehen Menschen eine Anlage in Hedgefonds in Betracht?

Ein vermögender Anleger, der es sich leisten kann, sein Portfolio um einen Hedgefonds zu erweitern, könnte sich davon wegen des Rufs des Managers, der bestimmten Vermögenswerte, in die der Fonds investiert, oder seines innovativen Ansatzes angezogen fühlen.

Welche bedeutende regulatorische Änderung für Hedgefonds gab es kürzlich?

Nach der Verabschiedung des Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS Act) im April 2012 erlebte der Hedgefondssektor eine der bedeutendsten regulatorischen Veränderungen. Das grundlegende Ziel des JOBS Act war es, die Finanzierung kleiner Unternehmen in den Vereinigten Staaten durch eine Lockerung der Wertpapiervorschriften zu fördern.

Auch Hedgefonds waren erheblich vom JOBS Act betroffen. Das Werbeverbot für Hedgefonds wurde im September 2013 aufgehoben. Hedgefonds dürfen weiterhin nur Kapital von zugelassenen Anlegern annehmen, doch die SEC hat einem Antrag stattgegeben, die Beschränkungen für ihre Werbemöglichkeiten zu lockern. Indem dadurch mehr investierbares Kapital zugänglich wird, würde die Möglichkeit für Hedgefonds, um Anleger zu werben, tatsächlich das Wachstum kleiner Unternehmen fördern.

Welche Hedgefonds sind besonders erwähnenswert?

Zu den bemerkenswerten Hedgefonds zählt heute Renaissance Technologies, das von Jim Simons, einem mathematischen Wunderkind, gegründet wurde. Renaissance konzentriert sich auf systematischen Handel mit quantitativen Modellen, die mathematisch und statistisch entwickelt wurden. Der Sonderkorrespondent des Wall Street Journal, Gregory Zuckerman, behauptet, dass Renaissance seit 1988 durchschnittlich 66 % Jahresgewinne erzielt hat (39 % nach Kosten).