¿Cómo invertir durante una recesión?
Los inversionistas deben actuar con cautela durante una recesión, pero también deben estar atentos a oportunidades para comprar activos de alta calidad a precio de ganga. Aunque son circunstancias difíciles, también representan la mejor oportunidad.
Las inversiones con peor desempeño durante una recesión son las que tienen un alto nivel de deuda, son cíclicas y especulativas. Los inversionistas deben tener presente que las empresas que encajan en alguna de estas categorías corren el riesgo de quebrar.
En cambio, quienes quieren ganar dinero durante una recesión invertirán en empresas de alta calidad, con finanzas sólidas, poca deuda y flujo de efectivo positivo, así como en sectores que históricamente han tenido un buen desempeño.
Factores a considerar al invertir
Un mercado bajista es aquel en el que los precios caen de manera significativa durante periodos prolongados. Según la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), un mercado bajista es «un periodo en el que los precios de las acciones caen y el sentimiento del mercado es negativo». También se considera que hay un mercado bajista cuando los precios caen 20% o más en un periodo de alrededor de dos meses.
Según una investigación de Morgan Stanley publicada a finales de octubre, los bonos caerían un 15% y las acciones bajarían alrededor de un 19% para 2022. Las caídas actuales bastan para preocupar a los inversionistas sobre cómo gestionar sus portafolios, aunque están lejos del 20% que la SEC utiliza como parámetro.
En este tipo de situaciones, conviene mantener tu dinero invertido y no retirarlo, seguir invirtiendo de acuerdo con tus necesidades y tener presentes los riesgos asociados con el entorno económico actual. Tampoco debe pasarse por alto la posibilidad de aprovechar oportunidades razonables.
Evita retirar tu dinero
Lo ideal es que tus inversiones se guíen por objetivos precisos y decisiones basadas en tu tolerancia al riesgo y tus planes a corto, mediano y largo plazo. Sin embargo, puede ser tentador abandonar esta planificación cautelosa y simplemente retirar tu dinero del mercado cuando este se vuelve volátil.
Como todos somos humanos, es difícil separar las emociones de las decisiones financieras. Sin embargo, James Martielli, director de servicios de inversión y trading de Vanguard, una organización para inversionistas minoristas, señala que, cuando tomas una decisión emocional, probablemente no estás actuando de acuerdo con una estrategia, sino reaccionando ante un suceso desencadenante, como una noticia que provoca temor.
Colleen Cunniffe, del departamento de renta fija de Vanguard, sostiene que las emociones solo deben tomarse en cuenta al elaborar tu plan de inversión y determinar tu tolerancia al riesgo. Una vez tomada la decisión inicial sobre el riesgo, que no debería cambiar con frecuencia, las demás decisiones de inversión deben basarse en datos, análisis y experiencia.
"Las incertidumbres a corto plazo que se espera que cambien con el tiempo generan mercados volátiles. Vender en esos mercados puede indicar que tus acciones no son coherentes con tus objetivos de inversión a largo plazo, según Cunniffe.
Invierte según tus propias necesidades
Además, aunque los costos de compra podrían ser más bajos en un mercado a la baja, no es buena idea comprar desenfrenadamente. En general, los expertos recomiendan enfocarte en tus objetivos y prioridades a largo plazo en esta situación.
Un mercado a la baja puede ofrecer oportunidades si se investiga adecuadamente, pero, según Cunniffe, aun así deben analizarse teniendo en cuenta tus objetivos y tolerancia al riesgo.
Cuando se investigan a fondo las posibilidades y se alinean con tu propia estrategia de inversión, los mercados a la baja pueden ofrecerlas.
Cunniffe dice que es crucial considerar seriamente si reasignar fondos existentes para invertir durante un mercado bajista es compatible con tus objetivos a largo plazo. «Por ejemplo, sería imprudente usar dinero reservado para emergencias o para un fondo de ahorro para imprevistos solo porque el mercado está a la baja».
El plazo de tus metas y aspiraciones financieras es otro factor crucial que debes considerar al comprar acciones, ya sea en un mercado alcista o bajista. Debes tener en cuenta cuánto tiempo tardarán tus compras en recuperar su costo y asegurarte de que ese plazo se ajuste a tus objetivos de inversión.
Las decisiones de inversión deben basarse, en última instancia, en datos, análisis y experiencia, y no solo en los precios más bajos. Al tomar en cuenta esa información, puede resultar que algo que parece barato en realidad siga siendo caro. «Puede haber una buena razón por la que un activo sea más barato ahora que el mes pasado», dice. «No compraría un bono solo porque hoy cuesta menos que ayer, así como tampoco compraría una casa por ese mismo motivo: quizá el municipio haya aprobado una nueva planta de residuos al lado. Debes investigar constantemente.
Entiende los riesgos de invertir en un mercado a la baja
Asegúrate de conocer los riesgos antes de realizar cualquier compra en el mercado actual. Además, es posible que el mercado no se recupere tan rápido como esperas. Algunos mercados bajistas duran solo unos meses, mientras que otros se prolongan varios años.
Según Cunniffe, «cada mercado bajista tiene sus propias particularidades, que influirán tanto en el alcance como en el momento de cualquier recuperación».
Además, existe la posibilidad de que el pánico, las ventas masivas o el deterioro de las condiciones del mercado hagan que los precios bajen aún más.
Al invertir en un mercado a la baja, sigue siendo fundamental actuar con cautela. Aunque las acciones puedan estar baratas en este momento, eso no descarta que se subvaluen aún más. Además, siempre existe la posibilidad de que una caída del mercado se convierta en un desplome bursátil en toda regla, según Michael Collins, CFA, fundador y director ejecutivo de WinCap Financial, una firma de gestión patrimonial y planificación financiera, y profesor de Endicott College en Beverly, Massachusetts.
Aprovecha las oportunidades bien fundamentadas
A pesar de las desventajas ya mencionadas, los inversionistas prudentes aún pueden encontrar algunas oportunidades. Aquí hay algunas opciones que vale la pena considerar.
- Acciones que pagan dividendos: Aun así, pueden generar rendimientos, a veces incluso mayores, durante los mercados bajistas. Una ventaja adicional es que podrías adquirir activos que pagan dividendos por menos dinero, ya que el costo de comprar estas acciones pudo haber disminuido durante un mercado bajista.
- Bonos: Según Victor Hernandez, socio de gestión patrimonial de J.P. Morgan Wealth Management, los bonos podrían representar una oportunidad para quienes buscan ingresos. «Las agresivas alzas de tasas de la Reserva Federal podrían ser una oportunidad para considerar los bonos. A diferencia de las oportunidades que ofrecen rendimientos de un dígito medio a alto en bonos corporativos de EE. UU., ahora se pueden comprar bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo con tasas de interés superiores al 4% por primera vez en más de 15 años», dijo Hernandez.
Cunniffe propone estudiar las industrias que se han visto afectadas por el mercado actual como otra opción.
A modo de ejemplo, dice: «Durante las turbulencias del mercado provocadas por la COVID, nuestro equipo de investigación de renta fija activa se concentró en sectores afectados por la COVID, como el ocio, los restaurantes y los viajes, para encontrar oportunidades de invertir en emisores con buenos fundamentos crediticios a tasas sumamente favorables».
Asegurarte de que tus decisiones estén respaldadas por investigación y tengan en cuenta tu tolerancia al riesgo y horizonte de inversión es clave para cualquier decisión de inversión que tomes.
Ten acciones defensivas en una recesión
Cuando la economía está en expansión, las acciones de consumo discrecional suelen registrar alzas importantes. Como las ganancias y pérdidas de este grupo dependen de los altibajos de los ciclos económicos y de la confianza del consumidor, se conocen como acciones cíclicas.
Las acciones de servicios públicos y de bienes de consumo básico son ejemplos de acciones defensivas en sectores no cíclicos, que suelen estar protegidos de estas fluctuaciones. Las acciones defensivas pueden ayudar a proteger tu portafolio durante una recesión.
Según Katz, las empresas que ofrecen productos y servicios esenciales, como alimentos, energía y vivienda, suelen ser no cíclicas y menos vulnerables a los ciclos económicos.
Los alimentos, las bebidas y los productos para el hogar son ejemplos de bienes de consumo básico cuyas ventas suelen mantenerse estables durante las recesiones, porque, sin importar el estado de la economía, la gente sigue necesitando comer y usar papel higiénico. Las empresas de servicios públicos suelen tener un mejor desempeño que otras categorías de acciones durante una recesión, porque la demanda de sus servicios se mantiene estable.
Según analistas del NBER, «la industria de la atención médica se mantiene estable a lo largo del ciclo económico», según un informe de 2021. «De hecho, el empleo en el sector de la salud parece aumentar cuando los condados atraviesan recesiones económicas más severas».
Usa la estrategia de promediar el costo en dólares
Con la promediar el costo en dólares, inviertes una cantidad predeterminada de dinero de forma regular, sin importar el precio.
Promediar el costo en dólares es una excelente estrategia durante las recesiones, ya que te permite comprar acciones cuando baja su precio. Puedes usar fondos nuevos para promediar el costo en dólares o lograr el mismo resultado al reinvertir automáticamente tus dividendos en el valor.
Opciones de inversión sólidas durante una recesión
Cuando los mercados caen, muchos inversionistas venden de inmediato sus posiciones para aliviar el dolor de perder dinero. En realidad, el mercado está aumentando las posibles recompensas futuras para quienes compran ahora, al ofrecer acciones con descuento. Una caída en los precios de los activos significa que tus posibles rendimientos futuros son aún mayores, porque las grandes empresas están bien posicionadas para tener éxito dentro de 10 y 20 años.
Por lo tanto, una recesión —cuando los precios suelen ser más bajos— es el momento ideal para maximizar los rendimientos. Si se realizan durante una recesión, las inversiones que se indican a continuación tienen el potencial de generar mayores rendimientos con el tiempo.
Fondos de acciones
Una excelente forma de invertir durante una recesión es hacerlo mediante un fondo de renta variable, ya sea un fondo mutuo o un ETF. Los inversionistas apuestan menos por una sola acción y más por la recuperación de la economía y una mejora del ánimo del mercado, y los fondos suelen tener menos volatilidad que los portafolios con pocas acciones. Además, si puedes tolerar la volatilidad a corto plazo, un fondo de renta variable ofrece la posibilidad de obtener ganancias considerables a largo plazo.
Los inversionistas que no quieren las complicaciones y los riesgos de comprar acciones individuales pueden elegir fondos bien diversificados. Una opción inteligente es un fondo indexado basado en el S&P 500, un índice bien equilibrado compuesto por muchas de las principales empresas de Estados Unidos. Así, tienes una participación en el mercado en su conjunto, en lugar de intentar predecir cuáles serán las acciones ganadoras.
Según Brooke V. May, CFP y socia directora de Evans May Wealth en la región de Indianápolis, «los inversionistas con un portafolio bien equilibrado deben recordar que el mercado siempre se ha recuperado de las caídas».
Acciones que pagan dividendos
Quizá quieras incluir algunas acciones que pagan dividendos en tu portafolio si buscas que sea un poco menos volátil. Al invertir en acciones de alta calidad que pagan dividendos, tu portafolio tendrá menos fluctuaciones, ya que estas varían menos que otros tipos de acciones, como las de crecimiento. Además, podrían generar ingresos en efectivo mediante el pago de dividendos mientras esperas a que cambie el mercado.
¿No confías en tu capacidad para elegir tus propias acciones con dividendos? Compra un fondo de acciones con dividendos para beneficiarte del menor riesgo que ofrece la diversificación y seguir obteniendo un rendimiento por dividendos respetable. Además, si compras acciones con descuento, el rendimiento total será mayor.
Bienes raíces
Por varias razones, los bienes raíces pueden ser una inversión atractiva durante una recesión. En primer lugar, podrías comprar propiedades a un precio más bajo que en épocas de una economía sólida. El valor de tus propiedades podría aumentar a medida que crezca la economía y los consumidores tengan más dinero para gastar.
En segundo lugar, durante una recesión, cuando es probable que las tasas sean considerablemente más bajas de lo que serían en otras circunstancias, podrías conseguir una hipoteca con una tasa mucho mejor. Puedes fijar una mensualidad hipotecaria conveniente durante años o incluso décadas, lo que garantiza que seguirá siendo la misma aunque las tasas de interés suban más adelante.
En los últimos años, muchos inversionistas consiguieron una hipoteca a 30 años con una tasa inferior al 3%. Los bienes raíces son una cobertura atractiva contra la inflación, ya que, si la inflación aumenta ahora y en el futuro, pagarán la hipoteca con dólares que valdrán menos.
Cuenta de ahorro de alto rendimiento
¿Efectivo? Sí, dado que la mayoría de las recesiones no duran mucho, el efectivo podría ser una inversión razonable a corto plazo. El efectivo te ofrece muchas posibilidades. Puedes usarlo si lo necesitas, por ejemplo, si pierdes tu trabajo durante una recesión, y te permite hacer una inversión oportunista si la bolsa cae inesperadamente o si más adelante encuentras la casa ideal.
Pero mantener demasiado dinero en efectivo tiene sus desventajas. La inflación puede reducir el poder adquisitivo de tus ahorros, y es poco probable que ganes suficientes intereses para compensar la diferencia. Por eso, deposita tu dinero en una cuenta de ahorro en línea de alto rendimiento y aprovéchala.
Inversiones que debes evitar durante una recesión
Cuando llega una recesión, es crucial enfocarte en elegir con cuidado tu próxima estrategia de inversión. Además, es probable que los precios ya hayan bajado un poco antes de que sea evidente que la economía está en recesión, porque el mercado se anticipa. Las inversiones que ahora parecen seguras porque su precio se ha mantenido estable o incluso ha subido quizá no sean las mejores opciones en el futuro.
Bonos
En general, los bonos son más seguros que las acciones, pero es fundamental tener en cuenta que hay momentos excelentes y otros poco convenientes para comprar bonos, y que esos momentos suelen estar relacionados con cambios en las tasas de interés del mercado. Esto se debe a que la caída de las tasas de interés impulsa al alza los precios de los bonos, mientras que su aumento los hace bajar. Los cambios en las tasas de interés tienen un mayor impacto en los bonos de largo plazo que en los de corto plazo.
Los inversionistas pueden recurrir a la relativa seguridad de los bonos cuando empiezan a prever una recesión. Por lo general, anticipan que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés, lo que favorecerá el alza de los precios de los bonos. Por eso, si las tasas aún no han bajado, el inicio de una recesión puede ser un buen momento para comprar bonos.
Por otro lado, cuando se prevé que las tasas de interés subirán pronto, es uno de los peores momentos para comprar bonos. Esa situación se presenta durante y después de una recesión. Los bonos pueden parecer seguros para los inversionistas, sobre todo en comparación con la volatilidad de las acciones, pero una vez que la economía comienza a expandirse de nuevo, es probable que las tasas de interés suban y que el valor de los bonos baje.
Empresas altamente endeudadas
May recomienda evitar las empresas con altos niveles de deuda que son vulnerables al aumento de las tasas de interés.
Antes y durante una recesión, las acciones de las empresas muy endeudadas suelen registrar caídas considerables. Los inversionistas descuentan el precio de las acciones para reflejar el riesgo que representa la deuda en el balance de una empresa. Si las ventas disminuyen, algo normal durante una recesión, es posible que la empresa no pueda pagar los intereses de su préstamo y tenga que incumplir con sus obligaciones.
Por lo tanto, las recesiones pueden ser especialmente difíciles para las empresas endeudadas. Sin embargo, como admite Ozanne, si el negocio logra resistir, podría ofrecer un rendimiento atractivo. Dicho de otro modo, el mercado podría estar descontando la desaparición de la empresa, pero si eso no ocurre, el precio de la acción podría subir con fuerza. Aun así, existe una posibilidad real de que el negocio fracase y los inversionistas que queden terminen cargando con las pérdidas.
Activos de alto riesgo, como las opciones
Las opciones y otras inversiones de alto riesgo no son adecuadas durante las recesiones. Las opciones son una apuesta a que el precio de una acción terminará por encima o por debajo de un precio específico en una fecha determinada. Aunque pueden ofrecer un alto rendimiento con un alto riesgo, la incertidumbre que trae una recesión aumenta ese riesgo.
Con las opciones, debes anticipar con precisión no solo qué ocurrirá con el precio de una acción en el futuro, sino también cuándo ocurrirá. Y si te equivocas, podrías terminar teniendo que aportar más dinero del que planeabas o perder toda tu inversión.
Cómo evitar el pánico ante una recesión
Los expertos suelen destacar lo importante que es controlar las emociones en tiempos de turbulencia, algo que ocurre con frecuencia durante las recesiones. Incluso la estrategia financiera más sólida puede descarrilarse por tomar decisiones emocionales. Esto es lo que recomiendan los expertos para manejar la situación:
- Mantén tu estrategia a largo plazo. Sin importar cómo marche la economía, ten una estrategia o un plan de inversión a largo plazo y apégate a él, recomienda Ozanne. Destaca los beneficios de diversificar las inversiones, lo que puede ayudar a los inversionistas a atravesar las turbulencias del mercado.
- Mantén dinero disponible para emergencias. En tiempos de incertidumbre económica, como una recesión, contar con un fondo para emergencias puede ser muy beneficioso. No solo puede ayudarte a salir adelante, sino también a mantener tus inversiones, dándoles tiempo para recuperarse. Durante una recesión, no querrás tener que usar tus inversiones para cubrir tus gastos.
- Deja de estar pendiente del mercado. Si la volatilidad no te deja dormir, evita revisar a diario el valor de tus inversiones, aconseja May.
- Han pasado más años buenos que malos. Según Ozanne, históricamente ha habido muchos más años prósperos para los mercados financieros que años malos. En una recesión y en un entorno de mercado igualmente desfavorable, conviene tener presente que, sin duda, aún vendrán mejores tiempos para invertir.
- Busca un asesor bien informado. «Que una persona objetiva comunique razones, lógica y estrategia en un momento de mucha carga emocional podría evitar que los inversionistas cometan errores que afecten considerablemente sus resultados financieros a largo plazo», añade Ozanne.
Después de la recesión
Los inversionistas deberían modificar su estrategia si la economía pasa de una recesión a una recuperación. Las bajas tasas de interés y el crecimiento en aumento son características de esta economía.
Las empresas más exitosas son las que resistieron la recesión y son cíclicas, especulativas y tienen un alto nivel de apalancamiento. Son las primeras en recuperarse cuando las condiciones económicas vuelven a la normalidad, y se benefician del creciente entusiasmo y optimismo a medida que se afianza la recuperación. En este entorno, las acciones contracíclicas suelen tener un desempeño deficiente. En cambio, cuando los inversionistas se inclinan por activos con mayor potencial de crecimiento, estas acciones enfrentan presión de venta.
En conclusión
Invertir durante una recesión puede ser riesgoso porque el mercado puede ser muy impredecible y probablemente intentes limitar tus pérdidas a corto plazo. Sin embargo, en el proceso podrías perjudicar tus ganancias a largo plazo. Por eso, es fundamental mantener el enfoque en tu estrategia a largo plazo y en los tiempos mejores que vendrán cuando el mercado empiece a recuperarse. Sea cual sea el método que mejor te funcione, trata de evitar que tus emociones influyan en tus decisiones.
Preguntas frecuentes
¿Estados Unidos está actualmente en recesión?
Estados Unidos aún no ha entrado formalmente en una recesión.
Dos trimestres consecutivos de contracción del PIB son una señal común de recesión. En el primer semestre de 2022, Estados Unidos cumplió con este criterio, con un crecimiento del PIB de -1.6% en el primer trimestre y de -0.6% en el segundo. Sin embargo, es importante señalar que este hecho por sí solo no indica que el país esté en recesión, ya que las caídas del PIB se debieron a interrupciones en las cadenas de suministro.
¿Cómo será la próxima recesión?
Los inversionistas pueden prever que, si ocurre una recesión en 2023, tendrá un efecto menor en el mercado que recesiones anteriores, como la Gran Recesión.
¿Se considera riesgoso invertir si se acerca una recesión?
Es probable que los mercados bajen a medida que disminuyan las ganancias y el crecimiento se vuelva negativo en una economía al borde de entrar en recesión. Los inversionistas en acciones deben actuar con más cautela durante una recesión, ya que es muy posible que el valor de sus inversiones disminuya. Sin embargo, es difícil predecir cuándo ocurrirá una recesión, y vender en un mercado a la baja quizá no sea una decisión acertada. La mayoría de los expertos coincide en que, incluso durante una recesión, conviene mantener el rumbo, tener una perspectiva de largo plazo y aprovechar la situación para comprar acciones «en oferta».
¿Cuáles son los mejores activos durante una recesión?
Una recesión no afecta por igual a todos los activos. Las acciones de bienes de consumo básico, servicios públicos y otros sectores defensivos pueden tener un mejor desempeño cuando el gasto se desplaza hacia los productos de primera necesidad. También es más probable que una empresa pueda soportar una breve caída de sus ganancias que una acción de crecimiento con altos gastos de capital. En respuesta a una desaceleración económica, las tasas de interés pueden bajar y los bonos pueden subir fuera del mercado bursátil.
¿Qué acciones se ven más afectadas por una recesión?
Las acciones de crecimiento suelen ser las más vulnerables a una recesión si tienen balances débiles y altos niveles de deuda. Esto se debe a que, cuando la economía se debilita, podrían tener dificultades para obtener nuevo capital y, al mismo tiempo, la reducción del gasto de los consumidores podría disminuir sus ganancias. Cuando comienza una recesión, las acciones especulativas con fundamentos poco sólidos están entre las inversiones más riesgosas.
