Qué son los dividendos
Definición de dividendos Los pagos de dividendos suelen hacerse trimestralmente y pueden recibirse en efectivo o reinvertirse en acciones.
El rendimiento por dividendo, es decir, el dividendo por acción, se expresa como porcentaje del precio de la acción de una empresa, por ejemplo, 2.5%.
Si un accionista común de una empresa que paga dividendos posee las acciones en la fecha exdividendo o antes, tiene derecho a recibir un pago.
Cómo entender los dividendos
Los accionistas deben aprobar los dividendos mediante el ejercicio de sus derechos de voto. Aunque los dividendos en acciones son menos comunes que los dividendos en efectivo, siguen siendo una posibilidad. Distintos fondos cotizados en bolsa (ETF) y fondos mutuos también distribuyen dividendos.
Un dividendo es un pago que se realiza a los accionistas como retribución por su inversión de capital en una empresa, y normalmente proviene de las utilidades netas de esta. Aunque la empresa puede retener parte de las utilidades para financiar sus operaciones actuales y futuras, el resto puede distribuirse a los accionistas como dividendo.
Aunque no generen suficientes ganancias para mantener su historial comprobado de pagos, las empresas pueden seguir pagando dividendos.
El consejo de administración puede declarar dividendos en distintos intervalos y con diferentes tasas de distribución. Los dividendos pueden pagarse de manera periódica, por ejemplo, una vez al mes, cada tres meses o una vez al año. Por ejemplo, Walmart Inc. (WMT) y Unilever (UL) pagan dividendos de forma constante cada trimestre.
Las empresas también pueden pagar dividendos especiales no recurrentes, ya sea por separado o además de un pago regular. El 18 de febrero de 2022, United Bancorp Inc. anunció un dividendo especial de 10 centavos por acción.
Qué son los dividendos en acciones
Aunque la mayoría de las empresas opta por distribuir dividendos en efectivo a sus accionistas, algunas lo hacen mediante acciones adicionales. Cuando una empresa declara un dividendo en acciones, al igual que con un dividendo en efectivo, establece cuántas acciones recibirá cada accionista por cada acción que ya posee. Por ejemplo, la empresa declarará un dividendo de 0.1 acciones por cada acción que ya se tenga, en lugar de indicar que cada accionista recibirá $1 por acción (es decir, alguien que posee 10 acciones de la empresa recibiría una acción adicional).
Cómo entender los dividendos de acciones
Las acciones que pagan dividendos son participaciones en empresas que distribuyen dividendos entre sus accionistas. Las empresas suelen pagar dividendos en efectivo, pero también pueden hacerlo en forma de acciones (más participaciones en la empresa) u otros activos de valor. Los dividendos en acciones funcionan de manera similar a los dividendos en efectivo. La principal diferencia es que los accionistas reciben más acciones en lugar de efectivo.
Una empresa debe declarar el dividendo, una fecha de registro y una fecha de pago antes de distribuirlo, ya sea en efectivo o en acciones. Se especifica cuánto recibirá cada accionista de la empresa. Por ejemplo, una empresa podría declarar un dividendo de $2 en efectivo o de 0.15 acciones por cada acción que se posea. La empresa también establece una fecha límite para que un accionista posea acciones y pueda tener derecho a recibir el dividendo (también conocida como fecha exdividendo). Quien compre acciones de una empresa que tenga previsto pagar un dividendo en la fecha exdividendo o después de ella no recibirá el pago del dividendo. En su lugar, el dividendo se pagará al accionista que vendió las acciones.
Supongamos, a modo de ejemplo, que la próxima fecha de pago de dividendos de la hipotética Super Skate Parks Inc. es el 9 de julio. Para recibir el pago de dividendos, las acciones deben comprarse a más tardar el 8 de julio.
La fecha exdividendo se determina según la fecha de registro elegida por la empresa y las regulaciones del mercado bursátil. Por lo general, es un día hábil antes de la fecha de registro. La empresa paga el dividendo el día de pago a los accionistas que tenían acciones antes de la fecha exdividendo o ese mismo día.
¿Qué ventajas y desventajas ofrecen los dividendos en acciones?
Recibir un dividendo en acciones podría ofrecer los mismos beneficios que una reinversión automática: ahorrarte dinero en comisiones y permitirte aprovechar el efecto del crecimiento compuesto de tus ganancias a medida que tus acciones aumentan de valor.
Sin embargo, una desventaja de los dividendos en acciones es que no les dan a los inversionistas acceso a efectivo inmediato. Muchos inversionistas consideran que las acciones que pagan dividendos son una fuente de ingresos, especialmente durante la jubilación. Para quienes desean obtener flujo de efectivo de su portafolio, el proceso se complica si una empresa paga sus dividendos en acciones en lugar de efectivo.
Además, los dividendos en acciones podrían ofrecer menos flexibilidad que su equivalente en efectivo. Los inversionistas que reciben pagos de dividendos en efectivo de una empresa podrían optar por adquirir más acciones o destinar los fondos a otros fines, como financiar otras inversiones o cubrir gastos.
¿Qué distingue un dividendo en acciones de un dividendo en efectivo?
Las empresas pagan dividendos en efectivo a sus accionistas según la cantidad de acciones que posee cada uno. Por ejemplo, si una empresa anuncia un dividendo de $0.25 por acción, quien tenga 100 acciones recibiría $25. Cuando las empresas pagan estos dividendos con cargo a sus cuentas de efectivo, disminuye el efectivo que aparece en su balance general.
Las empresas entregan más acciones de la compañía a sus accionistas como dividendos en acciones. La empresa genera y emite más acciones, lo que aumenta el número total de acciones de la compañía, en lugar de distribuir los fondos que ya tiene disponibles. Al distribuir un dividendo en acciones, aumenta el número total de acciones, pero cada acción representa una participación menor en la empresa. La participación de cada accionista no cambia.
Ambos tipos de dividendos suelen provocar una caída en el precio de las acciones de una empresa. Los dividendos en efectivo reducen el saldo de efectivo de la empresa, lo que disminuye el valor de cada acción. Los dividendos en acciones reducen la proporción de propiedad de la empresa que representa cada acción, lo que también disminuye el valor de cada una. En la mayoría de los casos, el dinero recibido o las acciones adicionales compensan la caída en el precio de las acciones.
¿Qué distingue un desdoblamiento de acciones de un dividendo en acciones?
Tanto los dividendos en acciones como los desdoblamientos de acciones aumentan la cantidad de acciones que posee cada accionista, lo que permite compararlos. Sin embargo, hay algunas diferencias menores.
Con un desdoblamiento de acciones, se divide el número de acciones en circulación. No requiere la misma contabilidad que un dividendo en acciones ni exige que la empresa divida sus acciones para disponer de acciones autorizadas adicionales.
Un dividendo en acciones distribuye acciones adicionales del fondo de acciones no emitidas de una empresa entre sus accionistas. A diferencia de un desdoblamiento de acciones, la empresa debe registrar los dividendos en acciones deduciéndolos de las utilidades retenidas (el dinero que la empresa conserva en lugar de distribuirlo a los inversionistas).
Los desdoblamientos de acciones y los dividendos producen resultados similares: aumentan la cantidad de acciones que posee cada accionista y reducen el precio por acción de una empresa, sin afectar de manera significativa su capitalización de mercado (valor total).
¿Cuánto tiempo debes tener acciones para recibir un dividendo?
El día en que eres propietario de la acción es crucial, porque solo necesitas tenerla durante un día para tener derecho a recibir un dividendo. Cuando una empresa anuncia un dividendo, especifica el monto, la fecha de registro (el día en que un accionista debe aparecer en el registro para recibir el dividendo) y la fecha de pago. La empresa determina la fecha exdividendo (el día en que debes tener la acción para recibir el dividendo) según la fecha de registro del dividendo y las reglas de la bolsa de valores. La fecha exdividendo suele ser el día hábil anterior a la fecha de registro.
Cuando comienza la negociación en la fecha exdividendo de una acción que paga dividendos, es muy probable que recibas el pago. Aunque ya no tengas la acción, recibirás el dividendo si la vendes en la fecha exdividendo o después. Del mismo modo, si compras una acción en la fecha exdividendo o después, no recibirás el pago.
Mantener ciertas acciones que pagan dividendos durante más de un día tiene una ventaja: los dividendos calificados tributan a la tasa impositiva de las ganancias de capital a largo plazo, en lugar de a la tasa impositiva sobre los ingresos ordinarios. En otras palabras, los dividendos que cumplen los requisitos tienen una tasa impositiva más baja.
Un dividendo debe cumplir con los siguientes requisitos para considerarse «calificado»:
- Los dividendos deben haber sido pagados por una corporación estadounidense o una corporación extranjera elegible.
- Durante el período de 120 días que comienza 60 días antes de la fecha exdividendo, el accionista debía haber sido propietario de las acciones durante al menos 61 de esos días. Para las acciones preferentes, el período de tenencia es más largo.
¿Qué significa el efecto de dilución?
El número de acciones en circulación de una empresa aumenta cuando esta declara un dividendo en acciones. Como resultado, el valor de cada acción disminuye (también conocido como dilución accionaria). La dilución accionaria ocurre cuando una empresa reduce la proporción de la compañía que representa cada acción y, al mismo tiempo, aumenta el número de acciones emitidas. Tomemos como ejemplo a la empresa hipotética American Landscaping. Si el público en general posee 100 de las acciones en circulación de la empresa, cada acción representa una participación del 1%. Si la empresa declara un dividendo en acciones que aumenta el número de acciones en circulación a 125, cada acción representa ahora una participación del 0.8% en la compañía.
Los dividendos y los desdoblamientos de acciones reducen el valor de cada acción, pero mantienen el mismo nivel de participación de los accionistas.
¿Cómo se determina el rendimiento por dividendo?
El rendimiento por dividendo calcula cuánto reciben los accionistas en dividendos en relación con el costo de una acción. Los inversionistas suelen tomar en cuenta el rendimiento por dividendo al evaluar empresas que distribuyen dividendos en efectivo.
El rendimiento por dividendo se calcula con la siguiente fórmula:
Rendimiento por dividendo = Dividendo anual / Precio actual de la acción
El rendimiento por dividendo fluctúa a lo largo del día, a veces incluso de un minuto a otro. La tasa de pago de dividendos (la proporción entre los pagos de dividendos y las ganancias totales) fluctúa junto con el precio de las acciones de una empresa.
Al elegir qué acciones comprar, algunos inversionistas que buscan generar flujo de efectivo con sus inversiones se fijan en el rendimiento por dividendo. Sin embargo, según las circunstancias, algunas acciones con un alto rendimiento por dividendo (es decir, que pagan dividendos elevados en relación con su precio) pueden ser señal de que la empresa no está en buena situación. Por ejemplo, es posible que una empresa no pueda mantener el pago de dividendos a largo plazo o que el precio de sus acciones haya caído considerablemente últimamente. Una empresa puede generar ingresos suficientes para cumplir con el pago de dividendos aunque tenga un desempeño deficiente y esté perdiendo valor. Si el pago resulta insostenible, la empresa podría reducirlo de forma repentina.
¿Qué factores debes considerar antes de comprar acciones que pagan dividendos?
Al seleccionar acciones con dividendos, los inversionistas toman en cuenta varios factores, como la estabilidad de la empresa y su capacidad para mantener o aumentar sus pagos con el tiempo, ya que las políticas de dividendos pueden cambiar drásticamente cuando una empresa que cotiza en bolsa es adquirida. Los aristócratas del dividendo son una categoría muy popular de acciones que pagan dividendos. Estas empresas han aumentado sus dividendos todos los años durante al menos 25 años. Por eso, muchos inversionistas consideran que los aristócratas del dividendo son empresas estables y de bajo riesgo.
Para encontrar empresas que cumplan requisitos específicos, algunos inversionistas usan herramientas como software de selección de acciones. Por ejemplo, un inversionista puede buscar acciones que pagan dividendos según su rendimiento por dividendo o limitar la búsqueda a empresas que pagan dividendos y tienen un tamaño de mercado (valor total) mínimo.
Considera trabajar con un asesor calificado para crear una estrategia si necesitas ayuda para diseñar una estrategia de inversión enfocada en dividendos. Como con cualquier decisión relacionada con inversiones, es fundamental investigar de antemano.
Puedes colocar órdenes para comprar acciones una vez que abras una cuenta de inversión. Otra opción es invertir en fondos de inversión y fondos cotizados en bolsa (ETF) que se enfocan en empresas que pagan dividendos. Estos fondos te permiten diversificar tu inversión entre distintas empresas al comprar participaciones en un solo fondo. Es fundamental investigar y comprender los riesgos y las posibles recompensas de cualquier inversión antes de proceder.
Empresas que pagan dividendos
Las principales empresas pagadoras de dividendos suelen ser compañías más grandes y consolidadas, con ingresos confiables, y las siguientes categorías de industrias registran pagos de dividendos de forma constante:
- Materiales básicos
- Petróleo y gas
- Bancos y finanzas
- Atención médica y productos farmacéuticos
- Servicios públicos
Las empresas constituidas como fideicomisos de inversión en bienes raíces (REIT) y sociedades limitadas maestras (MLP) deben realizar distribuciones específicas a sus accionistas.
Los fondos también pueden efectuar pagos periódicos de dividendos conforme a sus objetivos de inversión declarados.
Las startups, como las de los sectores tecnológico o biotecnológico, quizá no paguen dividendos mensuales porque aún pueden estar en las primeras etapas de desarrollo y destinar sus ganancias a operaciones, expansión del negocio e investigación y desarrollo.
Fechas que debes recordar
Las fechas relacionadas con los eventos que dan lugar al pago de dividendos son cruciales para determinar qué accionistas tienen derecho a recibirlo.
- Fecha del anuncio: La administración de la empresa declara los dividendos en la fecha del anuncio (también conocida como fecha de declaración), a menudo durante las llamadas y los comunicados de resultados, y estos deben recibir la aprobación de los accionistas antes de pagarse.
- Fecha exdividendo: La fecha exdividendo, también conocida como fecha ex, es el día en que termina el periodo para tener derecho al dividendo. Por ejemplo, los accionistas que compren una acción en la fecha ex o después de ella, que es el lunes 5 de mayo, NO tendrán derecho a cobrar el dividendo. Quienes sean propietarios de la acción el viernes 2 de mayo o antes tendrán derecho a recibir el pago si la poseían un día hábil antes de la fecha ex.
- Fecha de registro: La fecha límite que usa la corporación para determinar si los accionistas tienen derecho a recibir un dividendo o una distribución se conoce como la «fecha de registro».
- Fecha de pago: El dinero se abona en las cuentas de los inversionistas en la fecha de pago, cuando la empresa realiza el pago del dividendo.
¿Cómo afectan los dividendos al precio de las acciones?
Los precios de las acciones se ven afectados por los pagos de dividendos: el precio puede subir al anunciarse el dividendo por una cantidad aproximadamente igual al dividendo declarado y luego bajar por una cantidad aproximadamente igual al dividendo declarado al inicio de la sesión bursátil de la fecha exdividendo.
Por ejemplo, una empresa cuyas acciones cotizan actualmente a $60 anuncia un dividendo de $2 el día en que se anuncia. A medida que se difunde la noticia, el precio de la acción podría subir $2 y llegar a $62.
Si, un día hábil antes de la fecha exdividendo, la acción cotiza a $63 por acción. Como quienes compren el día exdividendo no recibirán el dividendo, el precio se ajusta en $2 y comienza a cotizar a $61 al inicio de la sesión bursátil de esa fecha.
Aunque no está garantizado, el precio suele cambiar en la fecha exdividendo debido al dividendo.
Qué son los dividendos de los fondos
Los dividendos que pagan los fondos —como los fondos de bonos o los fondos mutuos— son distintos de los que pagan las empresas. El concepto de valor neto de los activos (NAV), que refleja el precio de los activos que un fondo tiene en su portafolio, es uno que utilizan los fondos.
Los pagos regulares de dividendos no deben interpretarse como una señal de que al fondo le está yendo muy bien. Por ejemplo, un fondo que invierte en bonos puede pagar dividendos mensualmente, ya que recibe intereses cada mes por sus inversiones que generan intereses y simplemente distribuye a los propietarios del fondo, en su totalidad o en parte, los ingresos por intereses.
Un fondo de inversión en acciones puede distribuir ganancias de capital derivadas de la venta de una acción específica, o las ganancias que recibe en forma de dividendos de las distintas acciones que mantiene en su portafolio.
Preguntas frecuentes
¿Qué impulsa el pago de dividendos de las empresas?
Como compensación por su inversión en una empresa, los accionistas suelen esperar recibir dividendos. El pago de dividendos mejora la reputación de una empresa y respalda la confianza de los inversionistas.
Cuando una empresa declara un dividendo elevado, puede ser señal de que el negocio marcha muy bien y ha generado buenas ganancias. Sin embargo, también puede significar que no cuenta con los proyectos adecuados para generar mayores ganancias en el futuro. Por eso, usa su efectivo para pagar a los accionistas en vez de invertirlo en una mayor expansión.
Los inversionistas pueden suponer que una empresa con una larga trayectoria de pago de dividendos está en peligro si anuncia un recorte o la cancelación de sus dividendos. El 1 de febrero de 2022, AT&T Inc. redujo a la mitad su dividendo anual, a $1.11, lo que provocó una caída del 4% en las acciones de la empresa.
Sin embargo, una reducción de los pagos de dividendos o la decisión de no pagar dividendos no siempre son malas noticias para una empresa. La administración de la empresa podría tener una estrategia para invertir los fondos, como en un negocio de alto rendimiento que eventualmente podría aumentar los rendimientos para los accionistas, o podría recurrir a recompras de acciones como una forma alternativa de devolver efectivo a los inversionistas.
¿Con qué frecuencia reciben dividendos los accionistas?
Los dividendos suelen pagarse a los accionistas cada trimestre, aunque algunas empresas pueden pagarlos cada semestre. Los pagos pueden hacerse en efectivo o mediante la compra de acciones adicionales de la empresa.
¿Cuáles son algunos ejemplos de dividendos?
El dividendo es de $5 si el consejo de administración de una empresa vota a favor de pagar un dividendo anual del 5% por acción y las acciones valen $100. Cada pago sería de $1.25 si los dividendos se distribuyeran cada trimestre.
¿Son importantes los dividendos?
Los dividendos pueden generar ingresos recurrentes para los inversionistas y, además, indicar que una empresa tiene un flujo de efectivo constante y obtiene ganancias. Los pagos de dividendos también pueden ayudar a revelar información sobre el valor intrínseco de una empresa. Además, en varios países reciben un tratamiento fiscal favorable y se consideran ingresos exentos de impuestos.
¿Qué es el traspaso de dividendos?
Un dividendo de traspaso es aquel que el accionista recibe en un año, pero que se grava en otro año.
