O que são dividendos
O que são dividendos Os pagamentos de dividendos costumam ser feitos trimestralmente e podem ser na forma de dinheiro ou de reinvestimento em ações.
O dividend yield, que corresponde ao dividendo por ação expresso como percentual do preço da ação de uma empresa, é de, por exemplo, 2,5%.
Se um acionista ordinário de uma empresa que paga dividendos possuir as ações na data ex-dividendo ou antes dela, terá direito a receber um pagamento.
Entendendo os dividendos
Ao exercer seu poder de voto, os acionistas precisam aprovar os dividendos. Embora os dividendos em ações sejam menos comuns do que os dividendos em dinheiro, eles ainda são uma possibilidade. Diferentes fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos também distribuem dividendos.
Um dividendo é um pagamento feito aos acionistas como remuneração por seu investimento em participação societária na empresa e, em geral, provém do lucro líquido dela. Embora a empresa possa reter parte dos lucros para financiar suas operações atuais e futuras, o restante pode ser distribuído aos acionistas como dividendo.
Mesmo quando não geram lucros suficientes para manter seu histórico comprovado de distribuições, as empresas ainda podem pagar dividendos.
O conselho de administração pode optar por declarar dividendos em diferentes intervalos e com taxas de distribuição variadas. Os dividendos podem ser pagos regularmente, por exemplo, uma vez por mês, a cada três meses ou uma vez por ano. Por exemplo, Walmart Inc. (WMT) e Unilever (UL) pagam dividendos regularmente a cada três meses.
As empresas também podem pagar dividendos especiais não recorrentes, separadamente ou além de um pagamento regular. Em 18 de fevereiro de 2022, a United Bancorp Inc. anunciou um dividendo especial de 10 centavos por ação.
O que são dividendos em ações
Embora a maioria das empresas opte por distribuir dividendos aos acionistas em dinheiro, algumas fazem isso na forma de ações adicionais. Quando uma empresa declara dividendos em ações, assim como ocorre com dividendos em dinheiro, ela define quantas ações cada acionista receberá para cada ação que possuir. Por exemplo, a empresa pode declarar um dividendo de 0,1 ação por ação já possuída, em vez de informar que cada acionista receberá US$ 1 por ação (o que significa que alguém que possui 10 ações da empresa receberia uma ação adicional).
Entendendo os dividendos em ações
Ações que pagam dividendos são ações de empresas que distribuem dividendos aos seus acionistas. As empresas costumam pagar dividendos em dinheiro, mas também podem fazê-lo na forma de ações (mais ações da empresa) ou de outros ativos de valor. Assim como os dividendos em dinheiro, os dividendos em ações funcionam de maneira semelhante. A principal diferença é que os acionistas passam a receber mais ações, em vez de dinheiro.
Uma empresa precisa declarar o dividendo, uma data de registro e uma data de pagamento antes de poder distribuir o dividendo, seja em dinheiro ou em ações. O valor que cada acionista receberá da empresa é especificado. Por exemplo, uma empresa pode declarar um dividendo de US$ 2 em dinheiro ou de 0,15 ação para cada ação detida. A empresa também determina um prazo até o qual o acionista precisa possuir as ações para ter direito ao dividendo (também chamado de data ex-dividendo). Quem comprar ações de uma empresa que pretende pagar um dividendo na data ex-dividendo ou depois dela não receberá o pagamento do dividendo. Em vez disso, o dividendo será pago ao acionista que vendeu as ações.
Por exemplo, suponha que a próxima data de pagamento de dividendos da hipotética Super Skate Parks Inc. seja 9 de julho. Para receber os dividendos, as ações precisam ser compradas até 8 de julho, inclusive.
A data de registro escolhida pela empresa e as regras do mercado de ações definem a data ex-dividendo. Em geral, ela ocorre um dia útil antes da data de registro. Na data de pagamento, a empresa paga os dividendos aos acionistas que possuíam ações antes ou na data ex-dividendo.
Quais são as vantagens e desvantagens dos dividendos em ações?
Receber dividendos em ações pode trazer os mesmos benefícios que o reinvestimento automático: economizar em taxas de corretagem e aproveitar os ganhos compostos à medida que suas ações se valorizam.
No entanto, uma desvantagem dos dividendos em ações é que eles não proporcionam aos investidores acesso imediato a dinheiro. Muitos investidores veem as ações que pagam dividendos como uma fonte de renda, especialmente na aposentadoria. Para quem deseja usar a carteira para gerar fluxo de caixa, a situação fica mais complicada quando uma empresa paga dividendos em ações em vez de dinheiro.
Além disso, os dividendos em ações podem oferecer menos flexibilidade do que seu equivalente em dinheiro. Investidores que recebem pagamentos de dividendos em dinheiro de uma empresa podem optar por comprar mais ações ou usar os recursos para outros fins, como pagar por outros investimentos ou despesas.
O que diferencia um dividendo em ações de um dividendo em dinheiro?
As empresas pagam dividendos em dinheiro aos acionistas com base no número de ações que cada um possui. Se uma empresa, por exemplo, anuncia um dividendo de US$ 0,25 por ação, quem possui 100 ações recebe US$ 25. Quando as empresas pagam esses dividendos em dinheiro usando seus saldos de caixa, o valor disponível no caixa do balanço patrimonial diminui.
As empresas entregam mais ações da própria empresa aos acionistas na forma de dividendos em ações. A empresa cria e emite novas ações, aumentando o número total de ações da companhia, em vez de distribuir recursos que já tem em caixa. O número total de ações aumenta quando os dividendos em ações são distribuídos, mas cada ação passa a representar uma participação menor na empresa. A participação de cada acionista não muda.
Os dois tipos de dividendos geralmente provocam uma queda no preço das ações da empresa. Os dividendos em dinheiro reduzem o saldo de caixa da empresa, o que diminui o valor de cada ação. Os dividendos em ações reduzem a participação na empresa representada por cada ação, diminuindo o valor de cada uma. Na maioria dos casos, o dinheiro recebido ou as ações adicionais compensam a queda no preço das ações.
O que diferencia um desdobramento de ações de um dividendo em ações?
Tanto os dividendos em ações quanto os desdobramentos de ações aumentam o número de ações que cada acionista possui, o que os torna comparáveis. No entanto, há algumas pequenas diferenças.
Em um desdobramento de ações, o número de ações em circulação é dividido. Isso não exige a mesma contabilização que um dividendo em ações nem requer que a empresa desdobre suas ações para disponibilizar ações autorizadas adicionais.
Um dividendo em ações distribui ações adicionais da reserva de ações não emitidas da empresa aos acionistas. Ao contrário do desdobramento de ações, a empresa deve contabilizar o dividendo em ações deduzindo os lucros retidos (recursos que a empresa mantém em vez de distribuir aos investidores).
Desdobramentos de ações e dividendos produzem resultados semelhantes: aumentam o número de ações que cada acionista possui e reduzem o preço por ação da empresa, sem afetar materialmente sua capitalização de mercado (valor total).
Por quanto tempo você precisa manter uma ação para receber dividendos?
O dia em que você possui a ação é crucial, pois basta tê-la por um dia para ter direito a receber dividendos. Quando uma empresa anuncia um dividendo, ela informa o valor, a data de registro (o dia em que o acionista precisa constar nos registros da empresa para receber o dividendo) e a data de pagamento. A empresa determina a data ex-dividendo (o dia em que você precisa possuir a ação para receber o dividendo) com base na data de registro e nas regras da bolsa de valores. A data ex-dividendo geralmente ocorre no dia útil anterior à data de registro.
Quando começam as negociações no dia ex-dividendo de uma ação que paga dividendos, é bem provável que você receba o pagamento. Mesmo que você não tenha mais a ação, ainda receberá os dividendos se vender o papel na data ex-dividendo ou depois dela. Da mesma forma, se comprar uma ação na data ex-dividendo ou depois dela, você não receberá os dividendos.
Manter certas ações que pagam dividendos por mais de um dia traz uma vantagem — os dividendos qualificados são tributados pela alíquota aplicável aos ganhos de capital de longo prazo, em vez da alíquota do imposto de renda comum. Em outras palavras, os dividendos qualificados têm uma alíquota de imposto menor.
Um dividendo precisa atender aos seguintes critérios para ser considerado “qualificado”:
- Os dividendos devem ter sido pagos por uma empresa dos EUA ou por uma empresa estrangeira elegível.
- No período de 120 dias iniciado 60 dias antes da data ex-dividendo, o acionista precisava ter mantido as ações por pelo menos 61 desses dias. O período de manutenção é mais longo para ações preferenciais.
O que significa o efeito de diluição?
O número de ações em circulação de uma empresa aumenta quando ela declara um dividendo em ações. Como resultado, o valor de cada ação diminui (o que também é chamado de diluição acionária). A diluição acionária ocorre quando uma empresa reduz a parcela da companhia representada por cada ação, ao mesmo tempo que aumenta o número de ações emitidas. Vamos usar a empresa fictícia American Landscaping como exemplo. Se 100 das ações em circulação da empresa estiverem em poder do público em geral, cada ação corresponderá a uma participação de 1%. Cada ação passará a representar uma participação de 0,8% na empresa se a companhia declarar um dividendo em ações que aumente o número de ações em circulação para 125.
Dividendos e desdobramentos de ações reduzem o valor de cada ação, mantendo o mesmo nível de participação dos acionistas.
Como o dividend yield é calculado?
O dividend yield indica quanto os acionistas recebem em dividendos em relação ao preço de uma ação. Os investidores costumam considerar o dividend yield ao avaliar empresas que pagam dividendos em dinheiro.
O dividend yield é calculado pela seguinte fórmula:
Dividend yield = dividendo anual / preço atual da ação
O dividend yield oscila ao longo do dia, às vezes até de minuto a minuto. O payout ratio (a proporção dos pagamentos de dividendos em relação ao lucro total) oscila junto com o preço das ações de uma empresa.
Ao escolher quais ações comprar, alguns investidores que desejam gerar fluxo de caixa com seus investimentos buscam ações com alto dividend yield. No entanto, dependendo das circunstâncias, algumas ações com dividend yield elevado (que pagam dividendos altos em relação ao preço da ação) podem indicar que a empresa não está saudável. Por exemplo, uma empresa pode não conseguir manter os dividendos no longo prazo, ou o preço de suas ações pode ter caído bastante recentemente. É possível que a empresa gere renda suficiente para cumprir seu compromisso de pagar dividendos mesmo estando com dificuldades operacionais e perdendo valor. A empresa pode reduzir os dividendos abruptamente se eles se mostrarem insustentáveis.
Quais fatores você deve considerar antes de comprar ações que pagam dividendos?
Ao escolher ações que pagam dividendos, os investidores levam em conta vários fatores, incluindo a estabilidade da empresa e sua capacidade de manter ou aumentar os pagamentos ao longo do tempo, já que as políticas de dividendos podem mudar drasticamente quando uma empresa de capital aberto é adquirida. Os aristocratas dos dividendos são uma categoria popular de ações que pagam dividendos. Há pelo menos 25 anos, essas empresas aumentam seus dividendos todos os anos. Por isso, muitos investidores consideram os aristocratas dos dividendos empresas estáveis e de baixo risco.
Para encontrar empresas que atendam a requisitos específicos, alguns investidores usam ferramentas como softwares de triagem de ações. Por exemplo, um investidor pode pesquisar ações que pagam dividendos com base no dividend yield ou encontrar apenas empresas que pagam dividendos e tenham um valor de mercado (valor total) mínimo específico.
Considere contar com um consultor qualificado para ajudar a criar uma estratégia de investimento focada em dividendos, caso precise de ajuda. Como em toda decisão relacionada a investimentos, é fundamental fazer uma pesquisa prévia.
Você pode enviar ordens de compra de ações depois de abrir uma conta em uma corretora. Outra opção é investir em fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs) que se concentram em empresas que pagam dividendos. Esses fundos permitem diversificar seus investimentos entre várias empresas comprando cotas de um único fundo. É fundamental pesquisar e compreender os riscos e as possíveis recompensas de qualquer investimento antes de prosseguir.
Empresas que pagam dividendos
As empresas que mais pagam dividendos costumam ser maiores e mais consolidadas, com receitas confiáveis, e as seguintes categorias de setores acompanham os pagamentos de dividendos de forma consistente:
- Materiais básicos
- Petróleo e gás
- Bancos e serviços financeiros
- Saúde e produtos farmacêuticos
- Serviços públicos
Empresas constituídas como REITs (trusts de investimento imobiliário) e MLPs (master limited partnerships, sociedades de responsabilidade limitada negociadas em bolsa) são obrigadas a fazer determinadas distribuições aos acionistas.
Os fundos também podem fazer pagamentos recorrentes de dividendos de acordo com seus objetivos de investimento declarados.
Startups, como as dos setores de tecnologia ou biotecnologia, podem não pagar dividendos mensais, pois ainda podem estar nos estágios iniciais de desenvolvimento e usar os lucros para operações, expansão dos negócios e pesquisa e desenvolvimento.
Datas para lembrar
As datas relacionadas aos eventos que levam ao pagamento de dividendos são cruciais para determinar quais acionistas têm direito a recebê-los.
- Data do anúncio: Os dividendos são declarados pela administração da empresa na data do anúncio (também conhecida como data de declaração), muitas vezes durante teleconferências de resultados e comunicados, e precisam ser aprovados pelos acionistas antes de serem pagos.
- Data ex-dividendo: A data ex-dividendo, também conhecida como data ex, é o dia em que termina o direito de receber dividendos. Por exemplo, acionistas que comprarem uma ação na data ex ou depois dela, que será segunda-feira, 5 de maio, NÃO terão direito a receber o dividendo. Quem tiver a ação na sexta-feira, 2 de maio, ou antes terá direito à distribuição, desde que a possua um dia útil antes da data ex.
- Data de registro: A data de corte usada pela empresa para determinar se os acionistas têm direito a receber um dividendo ou uma distribuição é conhecida como “data de registro”.
- Data de pagamento: O dinheiro é creditado nas contas dos investidores na data de pagamento, quando a empresa efetua o pagamento dos dividendos.
Como os dividendos afetam o preço de uma ação?
Os preços das ações são afetados pelo pagamento de dividendos: podem subir, após o anúncio, em um valor aproximadamente igual ao dividendo declarado e, em seguida, cair em um valor aproximadamente igual ao dividendo declarado na abertura do pregão da data ex-dividendo.
Por exemplo, uma empresa cujas ações estão sendo negociadas a US$ 60 anuncia um dividendo de US$ 2 por ação. À medida que a notícia se espalha, o preço da ação pode subir US$ 2 e chegar a US$ 62.
Se, um dia útil antes da data ex-dividendo, a ação estiver sendo negociada a US$ 63 por ação, ela será ajustada em US$ 2, já que quem comprar no dia ex-dividendo não receberá o dividendo, e começará a ser negociada a US$ 61 no início do pregão nessa data.
Embora isso não seja garantido, o preço costuma mudar na data ex-dividendo por causa do dividendo.
O que são dividendos de fundos?
Os dividendos pagos por fundos — como títulos ou fundos mútuos — são diferentes daqueles pagos por empresas. O conceito de valor patrimonial líquido (NAV, na sigla em inglês), que reflete o preço dos ativos que um fundo possui em sua carteira, é usado pelos fundos.
Pagamentos regulares de dividendos não devem ser interpretados como sinal de que o fundo está tendo um desempenho muito bom. Por exemplo, um fundo que investe em títulos de dívida pode pagar dividendos mensalmente, já que recebe juros mensalmente sobre seus investimentos que rendem juros e apenas distribui aos cotistas, total ou parcialmente, a receita desses juros.
Um fundo de investimento em ações pode distribuir ganhos de capital obtidos com a venda de uma determinada ação ou os rendimentos recebidos das várias ações que mantém em sua carteira, na forma de dividendos.
Perguntas frequentes
O que leva as empresas a pagar dividendos?
Como retorno pelo investimento em uma empresa, os acionistas frequentemente esperam receber dividendos. O pagamento de dividendos fortalece a reputação da empresa e contribui para a confiança dos investidores.
Quando uma empresa anuncia um dividendo elevado, isso pode ser um sinal de que os negócios estão prosperando e de que ela obteve bons lucros. No entanto, também pode significar que a empresa não tem projetos adequados para gerar lucros maiores no futuro. Por isso, está usando seu caixa para pagar os acionistas, em vez de investi-lo em uma expansão maior.
Os investidores podem presumir que uma empresa com um longo histórico de pagamento de dividendos está em risco se anunciar um corte ou o cancelamento dos dividendos. Em 1º de fevereiro de 2022, a AT&T Inc. reduziu pela metade seu dividendo anual, para US$ 1,11, causando uma queda de 4% nas ações da empresa.
Uma redução no pagamento de dividendos ou a decisão de não pagar dividendos, no entanto, nem sempre é uma notícia negativa para uma empresa. A administração da empresa pode ter uma estratégia para investir os recursos, como em um empreendimento de alto retorno que poderia, eventualmente, aumentar os retornos dos acionistas, ou pode optar por recompras de ações como uma forma alternativa de devolver dinheiro aos investidores.
Com que frequência os acionistas recebem dividendos?
Os dividendos costumam ser pagos aos acionistas trimestralmente, embora algumas empresas possam pagá-los semestralmente. Os pagamentos podem ser feitos em dinheiro ou por meio da compra de ações adicionais da empresa.
Quais são alguns exemplos de dividendos?
O dividendo é de US$ 5 se o conselho de administração de uma empresa votar a favor do pagamento de um dividendo anual de 5% por ação e as ações valerem US$ 100. Cada pagamento seria de US$ 1,25 se os dividendos fossem distribuídos trimestralmente.
Os dividendos são importantes?
Os dividendos podem proporcionar renda recorrente aos investidores e também indicar que uma empresa tem fluxo de caixa estável e está lucrando. Os pagamentos de dividendos também podem ajudar a revelar informações sobre o valor intrínseco de uma empresa. Em vários países, os dividendos também recebem tratamento tributário favorável e são considerados renda isenta de impostos.
O que é um dividendo spillover?
Um dividendo spillover é aquele cujo pagamento o acionista recebe em um ano, mas que é tributado em outro.
