股利的定義
股利的定義 股利通常每季發放，形式可能是現金，或再投資於股票。
股利殖利率是每股股利占公司股價的百分比，例如 2.5%。
如果配息公司的普通股股東在除息日當天或之前持有股票，就有資格領取股利。
認識股利
股東必須運用其表決權核准股利。儘管股票股利不如現金股利普遍，仍有可能發放。不同的指數股票型基金（ETF）和共同基金也會配發股利。
股利是公司支付給股東的款項，作為其股權投資的回報，通常來自公司的淨利。企業可能會保留部分利潤，用於目前及未來的營運，其餘部分則可分配給股東作為股利。
即使獲利不足以延續過往穩定配息的紀錄，公司仍可能支付股利。
董事會可選擇以不同頻率及配息率發放股利。股利可以定期發放，例如每月一次、每三個月一次或每年一次。舉例來說，Walmart Inc.（WMT）和 Unilever（UL）一向每季發放股利。
公司也可能單獨發放非經常性的特別股利，或在定期股利之外額外發放。2022 年 2 月 18 日，United Bancorp Inc. 宣布發放每股 10 美分的特別股利。
股票股利的定義
雖然大多數企業會選擇以現金形式向股東發放股利，但有些企業則會以額外股份作為股利。公司宣告股票股利時，和現金股利一樣，會訂定每位股東持有的每股可取得多少股。例如，公司會宣告每持有一股可獲得 0.1 股，而不是說每位股東每持有一股可獲得 1 美元（也就是說，持有公司 10 股的人會額外獲得 1 股）。
認識股票股利
配息股是指會向股東發放股利的公司股份。公司通常以現金支付股利，但也可能以股票（更多公司股份）或其他有價資產支付。股票股利的運作方式與現金股利相似。主要差別在於，股東收到的是更多股份，而非現金。
公司必須先宣布股利、股東名簿基準日和發放日，才能發放股利（無論是以現金或股票發放）。公司會說明每位股東可獲得的股利。例如，公司可能宣布每持有一股可領取 2 美元現金，或獲配 0.15 股。公司也會訂定股東必須持有股票才能取得股利的截止日期（也就是除息日）。若有人在除息日當天或之後買進一家預計發放股利的公司的股票，就不會收到這筆股利；股利會改由賣出股票的股東領取。
舉例來說，假設虛構的 Super Skate Parks Inc. 下一次股利發放日是 7 月 9 日。若要領取股利，必須在 7 月 8 日或之前買進股票。
公司選定的股東名簿基準日和股票市場規定會決定除息日。一般而言，除息日是股東名簿基準日前一個營業日。公司會在發放日將股利支付給除息日當日或之前持有股票的股東。
股票股利有哪些優缺點？
領取股票股利可能帶來與自動再投資相同的好處，既能節省手續費，也能讓您在持股增值時享有複利累積的收益。
然而，股票股利的一項缺點是，投資人無法立即取得現金流。許多投資人，尤其是退休人士，會將配息股票視為收入來源。對於希望透過投資組合取得現金流的人來說，如果公司以股票而非現金發放股利，做法就會比較複雜。
此外，股票股利的彈性可能不如等值的現金股利。收到公司現金股利的投資人，可以選擇買進更多股票，或將資金用於其他用途，例如投資其他標的或支付費用。
股票股利和現金股利有什麼不同？
公司會依股東各自持有的股份數量發放現金股利。例如，若一家公司宣布每股發放 0.25 美元的股利，持有 100 股的股東就會收到 25 美元。公司從現金帳戶支付現金股利後，資產負債表上的現金金額會減少。
公司會以股票股利的方式，將更多公司股份配發給股東。公司會增發股份，使公司的股份總數增加，而不是發放手上已有的資金。配發股票股利後，股份總數會增加，但每股代表的企業所有權比例會降低。每位股東在公司的持股比例則不變。
這兩種股利通常都會導致公司股價下跌。現金股利會降低公司的現金餘額，進而降低每股價值。股票股利會減少每股所代表的公司持股比例，進而降低每股價值。在大多數情況下，收到的現金或增加的持股股數會抵銷股價下跌的影響。
股票分割和股票股利有何不同？
股票股利和股票分割都會增加每位股東持有的股數，因此可以相互比較。不過，兩者仍有一些細微差異。
進行股票分割時，流通在外股數會被拆分。這不需要採用與股票股利相同的會計處理，也不要求公司分割股票以取得更多授權股數。
股票股利是公司將未發行股份的準備股分配給股東。與股票分割不同，公司必須在帳上以保留盈餘（公司保留而非支付給投資人的資金）扣除股票股利。
股票分割和股利也會帶來類似結果：在不實質影響公司市值（總價值）的情況下，增加每位股東持有的股數，同時降低公司的每股股價。
要持有股票多久才能領到股利？
您持有股票的日期至關重要，因為只要持有一天，就符合領取股利的資格。公司宣布股利時，會詳細說明股利金額、股東名簿基準日（股東必須在該日登記在冊，才能領取股利），以及發放日。公司會根據股東名簿基準日和證券交易所的規定，決定除息日（必須持有股票才能領取股利的日期）。除息日通常是股東名簿基準日前一個營業日。
如果在股票除息日開盤時持有有配息的股票，通常就能領到股利。即使之後不再持有該股票，只要在除息日當天或之後賣出，仍會收到股利。同樣地，如果在除息日當天或之後買進股票，就不會領到股利。
持有某些會發放股利的股票超過一天有一項好處——合格股利適用長期資本利得稅率，而非一般所得稅率。換句話說，符合資格的股利稅率較低。
股利必須符合以下標準，才能被視為「合格股利」：
- 股利必須由美國公司或符合資格的外國公司支付。
- 在除息日前 60 天起算的 120 天期間內，股東必須至少持有這些股票 61 天。特別股的持有期間較長。
什麼是稀釋效應？
公司宣布股票股利時，流通在外股數會增加，因此每股價值會降低（也稱為股權稀釋）。當公司增加發行股數，同時降低每股所代表的公司持股比例時，就會發生股權稀釋。以下以假設的公司 American Landscaping 為例。如果一般投資大眾持有該公司 100 股流通在外股票，每股就代表 1% 的持股比例。若公司宣布股票股利，使流通在外股數增加至 125 股，每股就只代表公司 0.8% 的持股比例。
股利和股票分割會降低每股價值，同時維持股東原有的持股比例。
股利殖利率是如何計算的？
股利殖利率是股東可獲得的股利相對於每股成本的比例。投資人評估配發現金股利的公司時，經常會考量股利殖利率。
股利殖利率依下列公式計算：
股利殖利率＝年度股利／目前股價
股利殖利率一整天都會波動，有時甚至每分鐘都在變動。股利支付率（股利支出占總盈餘的比例）也會隨著公司的股價波動。
在選擇要買哪些股票時，有些希望從投資中獲得現金流的投資人會尋找股利殖利率。不過，視情況而定，有些高殖利率股票（相對於股價支付高額股利的股票）可能反映出公司經營狀況不佳。例如，企業可能無法長期維持股利，或股價近期大幅下跌。如果公司營運不佳且價值下滑，仍有可能產生足夠的收入來履行股利承諾。若配息被證明難以持續，企業可能會突然調降配息。
買進配息股票前，應考量哪些因素？
挑選股利股票時，投資人會考量多項因素，包括公司的穩定性，以及長期維持或提高股利的能力，因為上市公司遭收購時，股利政策可能會大幅改變。股利貴族是廣受歡迎的一類股利股票。這些公司至少連續 25 年每年都提高股利。因此，許多投資人認為股利貴族是穩健、風險較低的企業。
為了找出符合特定條件的企業，有些投資人會使用股票篩選工具等功能。例如，投資人可以根據股利殖利率搜尋配息股，或只尋找符合特定最低市場規模（總價值）的配息企業。
如果您在制定以股利為重點的投資策略時需要協助，可以考慮與合格的顧問合作。與所有投資相關決策一樣，事先做好研究至關重要。
開立證券帳戶後，就可以下單買賣股票。另一種選擇是將資金投入專注於配發股利企業的共同基金和指數股票型基金（ETF）。購買單一基金的受益憑證，就能將投資分散至多家公司。在進行任何投資之前，務必先做好研究，並了解相關風險與潛在回報。
發放股利的公司
股利發放金額最高的公司通常規模較大、發展成熟且營收穩定，以下類股的股利發放情況一向有跡可循：
- 原物料
- 石油與天然氣
- 銀行與金融業
- 醫療保健與製藥
- 公用事業
以不動產投資信託（REIT）及主有限合夥（MLP）形式組織的公司，必須向股東進行特定分配。
基金也可能依照其所宣告的投資目標持續配息。
科技或生技產業的新創公司可能不會每月配息，因為這些企業可能仍處於發展初期，並將盈餘用於營運、業務擴張及研發。
重要日期
與股利發放相關事件有關的日期，是判斷哪些股東有資格領取股利的關鍵。
- 公告日期：股利由公司管理階層在公告日（也稱為宣告日）宣布，通常是在財報電話會議和財報新聞稿期間，且在發放前必須取得股東核准。
- 除息日： 除息日（也稱 ex-date）是股利領取資格截止的日期。例如，在 5 月 5 日星期一除息日當天或之後買進股票的股東，將無法領取股利。在 5 月 2 日星期五或更早持有該股票的股東，只要在除息日前一個營業日持有，就符合領取股利的資格。
- 股東名簿基準日：公司用來判定股東是否符合領取股利或分配款資格的截止日期，稱為「股東名簿基準日」。
- 發放日：款項會在發放日存入投資人的帳戶，也就是公司發放股利的日期。
股利會如何影響股票價格？
股價會受到股利發放的影響；宣布股利時，股價可能上漲約等於宣告股利金額的幅度，之後在除息日開盤時，則可能下跌約等於宣告股利金額的幅度。
舉例來說，一家公司目前股價為每股 60 美元，並宣布發放每股 2 美元的股利。隨著消息傳開，股價可能上漲 2 美元，達到 62 美元。
如果在除息日前一個營業日，該股票的交易價格為每股 63 美元。由於在除息日買進的人無法領取股利，股價會下調 2 美元，並在除息日交易時段開始時以每股 61 美元開始交易。
雖然這並非必然，股價常會在除息日因股利而變動。
基金股利的定義
基金支付的股利（例如債券基金或共同基金）與企業支付的股利不同。淨資產價值（NAV）反映基金投資組合中所持資產的價格，是基金使用的一項概念。
定期配息不應被解讀為基金表現非常出色。例如，投資債券的基金可能每月配息，因為它每月都會從計息投資中賺取利息，並將這些利息收入全數或部分分配給基金持有人。
股票投資基金可能會將出售特定股票所得的資本利得，或其投資組合中持有的多檔股票所產生的收益，以股利形式分配。
常見問題
企業股利發放受哪些因素影響？
股東經常期待領取股利，作為投資公司的回報。發放股利有助於提升公司的聲譽，並增強投資人的信心。
企業宣布發放高額股利，可能代表業務蓬勃發展，並已創造可觀獲利。然而，這也可能意味著企業缺乏能在未來帶來更高獲利的合適投資計畫。因此，企業將現金用於支付股東，而非投入進一步擴張。
投資人可能會認為，長期發放股利的公司若宣布減少或停止發放股利，就代表公司陷入困境。2022 年 2 月 1 日，AT&T Inc. 將年度股利減半至 1.11 美元，導致公司股價下跌 4%。
然而，股利減少或公司決定不發放股利，未必總是壞消息。公司管理階層可能有投資這筆資金的策略，例如投入高報酬的事業，最終可能提高股東報酬；也可能選擇股票買回，作為將現金返還給投資人的替代方式。
股東多久會收到一次股利？
股利通常每季發放給股東，部分企業則可能每半年發放一次。股利可以現金支付，也可以用來增購公司股票。
股利有哪些例子？
如果一家公司董事會決議每年按每股股價的 5% 發放股利，而每股價值為 100 美元，股利就是 5 美元。如果每季配發一次，每次配發金額為 1.25 美元。
股利重要嗎？
股利除了能為投資人帶來定期收入，也可能代表公司現金流穩定且持續獲利。股利發放也可能有助於揭示公司的內在價值。在一些國家，股利還享有較優惠的稅務待遇，並被視為免稅收入。
什麼是股利溢出？
跨年度股利是指股東在某一年收到、但在另一年課稅的股利。
