Definición de los mercados alcistas y bajistas
Un mercado que está en expansión y en el que las condiciones económicas suelen ser favorables se conoce como mercado alcista. Un mercado bajista se desarrolla cuando la economía se contrae y la mayoría de las acciones pierde valor. Estos términos también describen cómo se sienten los inversionistas respecto al mercado y las tendencias económicas resultantes, porque las actitudes de los inversionistas tienen un gran impacto en los mercados financieros.
Un aumento sostenido de los precios es una característica distintiva de un mercado alcista. En los mercados accionarios, un mercado alcista se refiere al aumento de los precios de las acciones de las empresas. En estas circunstancias, los inversionistas suelen creer que la tendencia alcista se mantendrá a largo plazo. En estos casos, la economía del país suele ser sólida y las tasas de empleo son altas.
Un mercado bajista, por otro lado, es aquel que está cayendo. Si un mercado no ha bajado un 20% o más desde sus máximos recientes, por lo general no se considera un verdadero mercado bajista. En un mercado débil, los precios de las acciones caen de forma constante. Como resultado, se produce una tendencia a la baja que los inversionistas prevén que continuará, lo que alimenta el ciclo descendente. En un mercado bajista, las empresas empiezan a despedir empleados, lo que desacelera la economía y aumenta el desempleo.
¿Cómo se generan estos mercados?
Los mercados alcistas y bajistas son simplemente un reflejo del movimiento general al alza o a la baja de las acciones; por lo tanto, cualquier cosa que influya en los precios de las acciones también afecta si un mercado es alcista o bajista. Estos son algunos factores típicos que mueven el mercado y que pueden causar o reflejar mercados alcistas o bajistas:
- Empleo: El empleo tiende a aumentar durante un mercado alcista, ya que las empresas contratan a más personas, pero suele disminuir durante un mercado bajista, cuando las empresas despiden empleados para reducir gastos.
- Tasas de interés: Para impulsar los mercados, la Reserva Federal puede mantener bajas las tasas de interés de los préstamos. Como alternativa, la Fed podría subir las tasas para encarecer los préstamos, lo que haría que la economía creciera más lentamente.
- Inversión internacional: Una economía puede crecer como resultado de un aumento de la inversión internacional o de la demanda de materias primas por parte de otras naciones. Sin embargo, una disminución de la inversión extranjera puede perjudicar su economía y los precios de las acciones.
- Confianza: La capacidad de imponerse mentalmente a las circunstancias. El entusiasmo de los inversionistas puede ser un gran motivador para comprar o vender acciones, lo que afecta los movimientos del mercado. Los inversionistas actuarán de formas que podrían reforzar una tendencia si tienen efectivo y creen que la economía va por buen o mal camino.
Los mercados alcistas y bajistas pueden afectar a los inversionistas. Además, existe un ciclo continuo en el que los mercados alcistas y bajistas se alternan; son complementarios y están totalmente relacionados (seguramente has notado que los mercados alcistas suelen seguir a los bajistas, y viceversa). Como los inversionistas se dejan llevar por las emociones, los mercados alcistas y bajistas son los emojis de la inversión. Los inversionistas deben intentar reconocer cuándo ocurre esto. La clave para navegar por el mercado bursátil es entender cómo los mercados alcistas y bajistas reflejan tendencias positivas y negativas.
Factores a considerar en los mercados alcistas y bajistas
Aunque el movimiento de los precios de las acciones permite distinguir entre un mercado alcista y uno bajista, hay otras características que los inversionistas deben conocer.
Demanda y oferta de valores
En un mercado alcista, hay una gran demanda de valores y poca oferta. Dicho de otro modo, muchos inversionistas quieren adquirir activos, pero no tantos están dispuestos a venderlos. Como los inversionistas compiten por las acciones disponibles, los precios de las acciones aumentan.
Lo contrario ocurre en un mercado bajista: hay más personas que buscan vender que comprar. Como la oferta supera ampliamente la demanda, los precios de las acciones bajan.
Psicología del mercado
La psicología y el estado de ánimo de los inversionistas influyen en que el mercado suba o se desplome, ya que su comportamiento está influido y determinado por la forma en que las personas lo perciben y reaccionan ante él. La psicología de los inversionistas y el desempeño del mercado bursátil son interdependientes. Los inversionistas participan de buena gana en un mercado alcista con la expectativa de ganar dinero.
El sentimiento del mercado es negativo durante un mercado bajista, y los inversionistas empiezan a trasladar sus fondos de las acciones a instrumentos de renta fija mientras esperan que el mercado bursátil se recupere. En conclusión, la caída de los precios en el mercado bursátil afecta la confianza de los inversionistas. Como resultado, retiran su dinero del mercado, lo que aumenta las salidas de capital y provoca una disminución generalizada de los precios.
Cambio en la actividad económica
El mercado de valores y la economía están estrechamente relacionados, ya que las empresas cuyas acciones se negocian en las bolsas participan en la economía en general.
Una economía débil está relacionada con un mercado bajista. Como los consumidores no gastan lo suficiente, la mayoría de las empresas no pueden reportar grandes ganancias. Esta reducción de las ganancias afecta directamente la valoración de las acciones en el mercado.
En un mercado alcista, ocurre lo contrario. Las personas están más dispuestas y tienen más posibilidades de gastar el aumento de su patrimonio. Esto impulsa y fortalece la economía.
Evaluación de los cambios del mercado
No solo la reacción inmediata del mercado ante un evento determina si es alcista o bajista, sino también su desempeño a largo plazo. Los cambios pequeños solo reflejan una tendencia vigente o una corrección del mercado. Solo con un horizonte temporal más amplio se puede prever si habrá un mercado alcista o bajista.
Sin embargo, no todos los movimientos prolongados del mercado pueden clasificarse como alcistas o bajistas. En ocasiones, el mercado puede atravesar un período de estancamiento mientras busca una dirección. En este escenario, una serie de ganancias y pérdidas se compensaría prácticamente entre sí, creando una tendencia lateral.
Cómo actuar en cada mercado
En un mercado alcista, lo ideal para los inversionistas es aprovechar el alza de los precios comprando acciones lo antes posible durante la tendencia y vendiéndolas una vez que hayan alcanzado su punto máximo.
Cualquier pérdida debería ser breve y mínima durante un mercado alcista, cuando un inversionista puede aumentar cómodamente y de forma agresiva su exposición a acciones, con mayores probabilidades de obtener ganancias.
Sin embargo, como los precios siguen cayendo y a menudo no se vislumbra el fin de esa tendencia, en un mercado bajista aumenta la probabilidad de sufrir pérdidas. Aunque decidas invertir anticipando una recuperación, es probable que pierdas dinero al principio. Por eso, la mayor parte de las ganancias puede obtenerse mediante ventas en corto o con activos más seguros, como los instrumentos de renta fija.
Las acciones defensivas, cuyo desempeño se ve poco afectado por los cambios en las tendencias del mercado, son otra opción para los inversionistas. Las acciones defensivas se mantienen estables tanto en las recesiones como en las expansiones económicas. Se trata de empresas que suelen ser propiedad del gobierno, como las empresas de servicios públicos. La gente las compra porque son esenciales, sin importar cómo esté la economía.
Tomar una posición corta en un mercado bajista y obtener ganancias cuando los precios caen también puede ser ventajoso para los inversionistas. Hay varias formas de hacerlo, como vender en corto, comprar opciones de venta o comprar fondos cotizados en bolsa (ETF) inversos.
Cómo afrontar los mercados alcistas y bajistas
Comprar barato y vender caro es el mejor principio de inversión. Esto significa que, por lo general, debes comprar en un mercado bajista y vender en uno alcista. Sin embargo, durante un mercado alcista, a veces los inversionistas acuden en masa a los mercados de renta variable y solo pueden vender sus posiciones con ganancias durante el siguiente mercado alcista. La mayoría de las veces, los inversionistas pierden la confianza y salen del mercado con pérdidas mientras este aún está en un mercado bajista. Sin embargo, hay una advertencia: elegir una acción durante una caída del mercado basándote únicamente en su precio, sin investigar los fundamentos de la empresa, puede ser engañoso.
Debes saber si estás tratando de atrapar un cuchillo o un mango cuando compras durante un mercado bajista. Esto significa que, al comprar acciones en un mercado bajista, siempre debes elegir empresas con fundamentos sólidos; de lo contrario, corres el riesgo de atrapar una acción que se parece más a un cuchillo en caída (por ejemplo, Kingfisher Airlines).
En 2006, las acciones de Kingfisher Airlines cotizaban a INR 76 y, en 2007, alcanzaron un máximo de más de INR 300 antes de caer bruscamente y nunca recuperar su nivel anterior. Al final, un accionista habría perdido hasta el último centavo porque las acciones dejaron de cotizar el 30 de mayo de 2018. Este es un ejemplo clásico de una inversión riesgosa que causó una pérdida permanente, ya que se pasó por alto información básica sobre la empresa al momento de invertir. Antes de comprar una acción, lo ideal habría sido determinar si había valido la pena.
Por otro lado, ICICI Bank, una empresa con fundamentos sólidos, podría haber generado buenos rendimientos si hubieras considerado comprarla. El precio de ICICI Bank llegó a INR 549.5 en diciembre de 2019, se desplomó a INR 284 en marzo de 2020 y luego subió lentamente a INR 674 en febrero de 2021 y a INR 841.7 en octubre de 2021. Más adelante, bajó a INR 653.8 en marzo de 2022 antes de volver a subir gradualmente a INR 747 en abril de 2022.
Gracias a los sólidos fundamentos de ICICI Bank, verás que el precio de sus acciones ha aumentado de manera constante durante el último año, manteniéndose en niveles de 500 o más. Este es el fruto que habrías obtenido si hubieras aprovechado la oportunidad de comprarlas en 2017.
Incluso los profesionales del mercado con amplia experiencia tienen dificultades para hacer predicciones acertadas con fines financieros. Por eso, los inversionistas deberían invertir gradualmente y con una estrategia calculada que les evite sufrir pérdidas significativas, para aprovechar al máximo ambas etapas. Si alguien hubiera comenzado a invertir INR 10,000 mediante un SIP (plan de inversión sistemática) en diciembre de 1999 en uno de los fondos mutuos de renta variable más antiguos, HDFC Flexi Cap Fund, y hubiera seguido invirtiendo incluso durante las fases bajistas de 2008, 2014, 2015 y 2020, el valor de la inversión habría aumentado a INR 334 lakh para el 31 de mayo de 2022, en comparación con INR 141 lakh en el Nifty 50.
Esto se debe a que, con el tiempo, aumentó el valor de la función de promediar el costo en rupias. Sin importar las condiciones del mercado, cada mes se invertían INR 10,000 en la modalidad SIP y se compraban varias unidades. Estas aumentaban de valor con el tiempo. En esencia, se compraban más unidades durante los períodos bajistas, mientras que su valor aumentaba durante los períodos alcistas.
Por lo tanto, si inviertes a largo plazo, no es necesario que te preocupes por la etapa del mercado en la que te encuentras. Ese debe ser tu objetivo principal. Los mercados suben y bajan, y atraviesan etapas alcistas y bajistas; según cómo navegues ese recorrido, terminarás con ganancias o pérdidas.
¿Cómo fueron históricamente sus mercados alcistas y bajistas?
La historia moderna del mercado bursátil puede resumirse como una serie de mercados alcistas y bajistas, o períodos de auge y caída, en los que las acciones suben, en promedio, más de 20% y luego caen más de 20%. Aunque, por lo general, las acciones han subido a lo largo de la historia de las operaciones bursátiles en Estados Unidos, existe un ciclo continuo de alzas y bajas. Desde el fin de la Segunda Guerra Mundial, los inversionistas han vivido 11 mercados alcistas, cada uno de los cuales finalmente fue seguido por un mercado bajista.
Mercados alcistas y bajistas recientes
Aunque los mercados alcistas y bajistas tienen una larga historia, el siglo XX ya ha visto varios episodios importantes. Por ejemplo, la crisis financiera de 2008 se debió principalmente a la especulación y a la deuda insostenible en el mercado inmobiliario, lo que provocó una fuerte caída de la bolsa. El S&P 500 perdió más de la mitad de su valor en poco más de un año, suficiente para convertir un breve periodo de la historia de la bolsa en un mercado bajista.
Una vez superada la crisis financiera, con los rescates financieros del gobierno a las instituciones financieras y la recuperación de las empresas, en marzo de 2009 comenzó la recuperación económica desde el punto más bajo del mercado (también conocido como mínimo). Desde entonces, el S&P 500 ha triplicado su valor en más de 100 meses. Más de diez años después del punto álgido de la recesión, Estados Unidos vivió un sólido mercado alcista que se prolongó hasta principios de 2020. De hecho, desde la Segunda Guerra Mundial, este ha sido el período de mercado alcista más largo.
La epidemia de COVID-19 y la turbulencia económica que la acompañó provocaron una caída sin precedentes del S&P 500 en febrero y marzo de 2020. Sin embargo, el S&P 500 repuntó y registró ganancias sin precedentes, hasta cerrar en niveles récord, gracias a la aprobación de leyes de estímulo gubernamental y al optimismo de los inversionistas. El S&P 500 subió más de 54% entre marzo y agosto de 2020, y continuó su tendencia alcista.
Es crucial recordar que, pese a esta expansión histórica, la economía de EE. UU. se contrajo en junio de 2020, según un anuncio oficial de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER).
Otros mercados alcistas y bajistas que debes conocer
Ten en cuenta los siguientes mercados alcistas y bajistas importantes, así como algunos de los factores que los impulsaron (seguiremos con nuestro ejemplo del S&P 500):
- Auge de posguerra de “tiempos de paz” (alcista): El S&P 500 subió 85% en aproximadamente 50 meses, desde finales de la década de 1950 hasta el comienzo del “auge de tiempos de paz” posterior a la Segunda Guerra Mundial (alcista).
- Principios de la década de 1960 (mercado bajista): A medida que el mercado comenzó a enfriarse, el S&P 500 cayó más de 30% en menos de un año. En ese momento, los inversionistas sentían que el mercado había crecido demasiado rápido durante los diez años anteriores.
- Acción corporativa en los años 80 (alcista): Como resultado de la desregulación, las fusiones, las adquisiciones y una intensa actividad en el mercado, las ganancias de las empresas se más que duplicaron, impulsando al alza el S&P 500.
- Caída de 1987 (bajista): La conocida caída del Lunes Negro estuvo influida por la preocupación por la inflación y las operaciones automatizadas. Al final, el S&P 500 perdió un tercio de su valor en unos pocos meses antes de volver a subir.
- Internet 1.0 de los años 90 (mercado alcista): La inversión en las primeras empresas digitales enfocadas en el consumidor, impulsada por la llegada de internet, llevó al S&P 500 a subir cerca de 417% durante esa década. Fue el mercado alcista más conocido y uno de los más prolongados antes del actual.
- Estallido de la burbuja de internet de 2000 (mercado bajista): La abrupta contracción del mercado se debió a que los inversionistas invirtieron dinero en empresas sin una estrategia de negocios completa. El S&P 500 perdió el 37% de su valor en menos de dos años, luego de que la primera ola de empresas de internet que salieron a bolsa no lograra generar las ganancias que sugerían los precios de sus acciones.
¿Por qué se les llama «bull» y «bear»?
Existe mucho desacuerdo sobre cómo los movimientos al alza y a la baja del mercado llegaron a representarse con estas figuras emblemáticas. En pocas palabras, las explicaciones más aceptadas se relacionan con la naturaleza y la historia humana.
El argumento de la naturaleza
Aunque no somos zoólogos, los toros suelen usar sus cuernos para embestir hacia arriba, mientras que los osos suelen usar sus garras para empujar hacia abajo. Estas imágenes han evolucionado hasta representar el comportamiento del mercado; ahora puedes imaginar a un toro poderoso embistiendo hacia arriba cuando una acción sube, o a un oso formidable golpeando hacia abajo cuando el mercado cae.
El argumento de «la historia»
Esta historia comienza con las pieles de oso; en concreto, con el comercio de estas pieles que, junto con las de muchos otros animales, floreció durante toda la época colonial. Para satisfacer la demanda, los comerciantes a veces vendían pieles de oso que aún no habían adquirido. Por eso, después querían que bajara el precio de las pieles, pues tendrían que comprarlas para surtir los pedidos. A los comerciantes se les empezó a llamar «osos» por su interés en que bajara el precio de las pieles de oso. Como cada «yin» necesitaba un «yang», los «toros» alcistas eran el polo opuesto de los «osos» bajistas.
Algunas personas incluso creen que el término tiene orígenes financieros y no relacionados con el mundo natural. Es posible que «bull» se haya originado en la Bolsa de Valores de Londres, en lugar de referirse a un animal. La bolsa londinense del siglo XVII, una de las primeras bolsas de valores plenamente reconocidas del mundo moderno, tenía un tablero de boletines que podía indicar cuándo había mejorado el mercado, y «bull» pronto se convirtió en una forma abreviada de referirse a esa idea.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto más duran los mercados alcistas que los mercados bajistas?
Los mercados bajistas suelen terminar rápido. Un mercado bajista suele durar 289 días, o aproximadamente 9.6 meses. Es mucho menos que la duración habitual de un mercado alcista: 991 días o 2.7 años. A largo plazo, el intervalo promedio entre mercados bajistas es de 3.6 años.
¿Es mejor invertir en un mercado bajista o alcista?
Los mercados bajistas, que ocurren cuando el valor de las acciones cae un 20% o más durante un período prolongado, son exactamente lo contrario de los mercados alcistas, ya que los impulsa el pesimismo. A veces se producen durante períodos de desaceleración económica y alto desempleo, mientras que los mercados alcistas suelen estar impulsados por la fortaleza económica.
¿Qué acciones tienen un buen desempeño en un mercado bajista?
Los bienes de consumo básico, los servicios públicos, la atención médica e incluso algunas acciones inmobiliarias son ejemplos de sectores considerados defensivos y, por lo tanto, con las mejores acciones para un mercado bajista.
