Definindo mercados de alta e de baixa
Um mercado em expansão, com condições econômicas geralmente favoráveis, é conhecido como mercado em alta. Um mercado em baixa se desenvolve quando a economia está em contração e a maioria das ações perde valor. Esses termos também descrevem o sentimento dos investidores em relação ao mercado e as tendências econômicas resultantes, pois as atitudes dos investidores têm grande impacto nos mercados financeiros.
A alta constante dos preços é uma característica de um mercado em alta. No contexto do mercado de ações, um mercado em alta se refere à valorização das ações das empresas. Nessas circunstâncias, os investidores costumam acreditar que a tendência de alta vai durar por muito tempo. Nesse cenário, a economia do país geralmente é robusta, e as taxas de emprego são altas.
Um mercado em baixa, por outro lado, é aquele que está caindo. A menos que um mercado tenha recuado 20% ou mais em relação às máximas recentes, normalmente não é chamado de um verdadeiro mercado em baixa. Em um mercado ruim, os preços das ações caem de forma constante. Como resultado, surge uma tendência de queda que os investidores preveem que continuará, alimentando o ciclo de baixa. Em um mercado em baixa, as empresas começam a demitir funcionários, o que desacelera a economia e aumenta o desemprego.
O que causa esses mercados?
Os mercados de alta e de baixa são apenas reflexos do movimento geral de alta ou de baixa das ações. Por isso, tudo o que influencia os preços das ações também afeta se o mercado está em alta ou em baixa. A seguir estão alguns fatores típicos que movimentam o mercado e podem causar ou refletir mercados de alta ou de baixa:
- Emprego: O emprego tende a aumentar durante um mercado em alta, à medida que as empresas contratam mais pessoas, mas tende a diminuir durante um mercado em baixa, quando as empresas demitem funcionários para reduzir despesas.
- Taxas de juros: Para estimular os mercados, o Federal Reserve pode manter baixas as taxas de empréstimo. Como alternativa, o Fed pode elevar as taxas para encarecer os empréstimos, o que faria a economia crescer mais lentamente.
- Investimento internacional: uma economia pode crescer devido ao aumento do investimento internacional ou da demanda de outros países por commodities. No entanto, uma queda no investimento estrangeiro pode prejudicar a economia do país e os preços das ações.
- Confiança: a capacidade de fazer a mente prevalecer sobre a matéria. O entusiasmo dos investidores pode ser um grande motivador para comprar ou vender ações, o que afeta os movimentos do mercado. Os investidores agirão de maneiras que podem reforçar uma tendência se tiverem dinheiro disponível e acreditarem que a economia está seguindo pelo caminho certo ou errado.
Mercados de alta e de baixa podem acontecer com os investidores. Além disso, há um ciclo contínuo de mercados de alta e de baixa, que se alternam, se complementam e estão totalmente relacionados (você certamente já percebeu que os mercados de alta geralmente vêm depois dos mercados de baixa, e vice-versa). Como os investidores ficam emocionais, os mercados de alta e de baixa são os emojis dos investimentos. Os investidores devem tentar reconhecer quando isso está acontecendo. A chave para navegar pelo mercado de ações é entender como os mercados de alta e de baixa refletem tendências positivas e negativas.
Fatores a considerar em mercados de alta e baixa
Embora a variação dos preços das ações diferencie um mercado de alta de um mercado de baixa, há outras características que os investidores devem conhecer.
Demanda e oferta de valores mobiliários
Em um mercado de alta, há uma grande demanda por valores mobiliários e uma oferta pequena. Em outras palavras, muitos investidores querem adquirir ativos, mas nem tantos estão dispostos a vendê-los. Como os investidores disputam as ações disponíveis, os preços das ações aumentam como resultado.
O contrário acontece em um mercado de baixa: mais pessoas querem vender do que comprar. Como a oferta é muito maior que a demanda, os preços das ações caem.
Psicologia do mercado
A psicologia e o humor dos investidores influenciam se o mercado vai subir ou entrar em colapso, já que seu comportamento é influenciado e determinado pela forma como as pessoas o percebem e reagem a ele. A psicologia dos investidores e o desempenho do mercado de ações são interdependentes. Os investidores aderem de bom grado a um mercado em alta na expectativa de ganhar dinheiro.
O sentimento do mercado é negativo durante um mercado em baixa, e os investidores começam a transferir seus recursos de ações para aplicações de renda fixa enquanto aguardam a recuperação do mercado acionário. Em resumo, a queda dos preços das ações abala a confiança dos investidores. Como resultado, eles mantêm seu dinheiro fora do mercado, o que leva a um aumento das saídas de recursos e, consequentemente, à queda dos preços em geral.
Mudança na atividade econômica
O mercado de ações e a economia estão intimamente relacionados, pois as empresas cujas ações são negociadas nas bolsas atuam na economia em geral.
Uma economia fraca está associada a um mercado em baixa. Como os consumidores não estão gastando o suficiente, a maioria das empresas não consegue registrar lucros expressivos. Essa redução nos lucros afeta diretamente a avaliação das ações pelo mercado.
Em um mercado em alta, acontece o contrário. As pessoas ficam mais dispostas e têm mais condições de gastar o patrimônio que acumularam. Isso impulsiona e fortalece a economia.
Avaliação das mudanças no mercado
Não é apenas a reação imediata do mercado a um evento que determina se o movimento é de alta ou de baixa, mas também seu desempenho no longo prazo. Pequenas mudanças refletem apenas uma tendência em vigor ou uma correção do mercado. Só em um horizonte de tempo mais longo é possível prever se haverá um mercado de alta ou de baixa.
No entanto, nem todos os movimentos prolongados do mercado podem ser classificados como de alta ou de baixa. Às vezes, o mercado pode passar por um período de estagnação enquanto busca uma direção. Nesse cenário, uma sequência de ganhos e perdas se compensaria, criando uma tendência lateral.
Como agir em todos os mercados
Em um mercado de alta, o ideal é que os investidores aproveitem a valorização dos preços comprando ações o mais cedo possível na tendência e vendendo-as quando os preços atingirem o pico.
Quaisquer perdas devem ser breves e mínimas durante um mercado de alta, quando o investidor pode aumentar confortavelmente e de forma agressiva sua exposição a ações, com maior chance de lucro.
No entanto, como os preços estão caindo continuamente e muitas vezes não há perspectiva de quando essa queda vai terminar, a probabilidade de perdas é maior em um mercado de baixa. Mesmo que você decida investir na expectativa de uma recuperação, provavelmente terá perdas no início. Por isso, a maior parte dos lucros pode ser obtida com vendas a descoberto ou com ativos mais seguros, como títulos de renda fixa.
Ações defensivas, cujo desempenho é pouco influenciado pelas mudanças nas tendências do mercado, são outra opção para o investidor. As ações defensivas permanecem estáveis durante períodos de retração e expansão econômica. São empresas que frequentemente pertencem ao governo, como serviços públicos. As pessoas investem nelas porque são essenciais, independentemente da situação da economia.
Assumir uma posição vendida em um mercado de baixa e lucrar com a queda dos preços também pode ser vantajoso para os investidores. Há várias maneiras de fazer isso, como vender a descoberto, comprar opções de venda ou adquirir fundos negociados em bolsa (ETFs) inversos.
Como encarar um mercado de alta versus um mercado de baixa
Comprar na baixa e vender na alta é a máxima mais conhecida dos investimentos. Isso significa que, em geral, você deve comprar em um mercado de baixa e vender em um mercado de alta. No entanto, durante uma forte alta, às vezes os investidores correm para o mercado de ações e só conseguem vender suas posições com lucro na alta seguinte. Na maior parte das vezes, os investidores perdem a confiança e saem do mercado enquanto ele ainda está em baixa, realizando prejuízo. Mas há um alerta: escolher uma ação em um mercado em queda apenas com base no preço, sem investigar os fundamentos da empresa, pode ser enganoso.
Você precisa saber se está pegando uma faca em queda ou uma manga ao comprar durante um mercado em baixa. Isso indica que, ao comprar uma ação em um mercado em baixa, é preciso sempre escolher empresas com fundamentos sólidos; caso contrário, você corre o risco de ficar com uma ação que se parece mais com uma faca em queda (por exemplo, a Kingfisher Airlines).
Em 2006, as ações da Kingfisher Airlines eram negociadas a INR 76 e, em 2007, chegaram a uma máxima de mais de INR 300 antes de despencarem e nunca mais recuperarem o nível anterior. No fim, um acionista teria perdido cada centavo, porque as ações foram excluídas da bolsa em 30 de maio de 2018. Este é um exemplo clássico de um investimento arriscado que causou uma perda permanente, pois informações básicas sobre a empresa foram ignoradas na hora de investir. Antes de comprar uma ação, o investidor deveria, idealmente, ter determinado se valia a pena investir nela.
Por outro lado, o ICICI Bank, uma empresa com fundamentos sólidos, poderia ter gerado bons retornos se você tivesse considerado comprá-lo. O preço das ações do ICICI Bank chegou a INR 549,5 em dezembro de 2019, despencou para INR 284 em março de 2020 e depois subiu lentamente para INR 674 em fevereiro de 2021 e INR 841,7 em outubro de 2021. Mais tarde, caiu para INR 653,8 em março de 2022 antes de voltar a subir gradualmente para INR 747 em abril de 2022.
Devido aos fundamentos sólidos do ICICI Bank, você verá que o preço de suas ações aumentou de forma constante ao longo do último ano, permanecendo na faixa acima de 500. Esse é o resultado que você teria obtido se tivesse aproveitado a oportunidade de comprar a ação em 2017.
Mesmo profissionais experientes do mercado têm dificuldade para fazer previsões precisas para fins financeiros. Portanto, os investidores devem investir gradualmente e de forma calculada, evitando perdas significativas para aproveitar ao máximo ambas as fases. O valor de um investimento teria aumentado para INR 334 lakh até 31 de maio de 2022, em comparação com INR 141 lakh no Nifty 50, se alguém tivesse começado a investir por meio de um SIP de INR 10.000 em um dos fundos mútuos de ações mais antigos, o HDFC Flexi Cap Fund, em dezembro de 1999, e continuado investindo mesmo durante as fases de baixa de 2008, 2014, 2015 e 2020.
Isso acontece porque, com o tempo, ficou mais evidente o valor do recurso de preço médio em rúpias. Independentemente das condições do mercado, era feito um investimento mensal de INR 10.000 na modalidade SIP, e várias cotas eram compradas. Essas cotas se valorizavam com o tempo. Em essência, compravam-se mais cotas nos períodos de baixa, enquanto o valor aumentava nos períodos de alta.
Desde que você invista no longo prazo, não é necessário se preocupar com a fase do mercado em que está. Esse deve ser seu principal objetivo. Os mercados sobem e caem, e há períodos de alta e de baixa; dependendo de como você conduz essa jornada, pode terminar em uma posição melhor ou pior.
Como foram os mercados de alta e de baixa deles ao longo da história?
A história moderna do mercado de ações pode ser resumida em uma série de mercados de alta e de baixa, ou períodos de expansão e retração, em que as ações, em média, sobem mais de 20% e, depois, caem mais de 20%. Embora as ações tenham apresentado uma tendência de alta ao longo da história do mercado acionário dos EUA, há um ciclo contínuo de altas e baixas. Desde o fim da Segunda Guerra Mundial, os investidores passaram por 11 mercados de alta, cada um deles seguido, eventualmente, por um mercado de baixa.
Mercados de alta e baixa recentes
Embora os mercados de alta e de baixa tenham uma longa história, o século XX já presenciou alguns episódios significativos. Por exemplo, a crise financeira de 2008 foi causada principalmente pela especulação e pelo endividamento insustentável no mercado imobiliário, o que levou a uma forte queda no mercado de ações. O S&P 500 perdeu mais da metade de seu valor em pouco mais de um ano, o que bastou para transformar um breve período da história do mercado de ações em um mercado de baixa.
Quando a crise financeira perdeu força, o governo socorreu instituições financeiras e as empresas começaram a se recuperar. A recuperação econômica a partir do ponto mais baixo do mercado (também chamado de fundo) teve início em março de 2009. O S&P 500 triplicou de valor ao longo dos mais de 100 meses desde então. Mais de dez anos após o pico da recessão, os EUA viveram um mercado de alta expressivo, que durou até o início de 2020. Na verdade, desde a Segunda Guerra Mundial, esse foi o período mais longo de mercado de alta.
A epidemia de COVID-19 e a turbulência econômica que a acompanhou levaram a uma queda sem precedentes do S&P 500 em fevereiro e março de 2020. No entanto, o índice se recuperou, registrou ganhos inéditos e fechou em níveis recordes, graças à aprovação de medidas de estímulo do governo e ao otimismo dos investidores. O S&P 500 subiu mais de 54% entre março e agosto de 2020, dando continuidade à tendência de alta do mercado.
É crucial lembrar que, apesar dessa expansão histórica, a economia dos EUA se contraiu em junho de 2020, segundo um anúncio oficial do National Bureau of Economic Research (NBER).
Outros mercados de alta e de baixa que você deve conhecer
Tenha em mente os seguintes mercados de alta e de baixa significativos, assim como alguns dos fatores que os impulsionaram (vamos continuar usando o S&P 500 como exemplo):
- “Boom em tempos de paz” do pós-Segunda Guerra Mundial (mercado de alta): O S&P 500 subiu 85% ao longo de aproximadamente 50 meses, do fim da década de 1950 até o início do “Boom em tempos de paz” do pós-Segunda Guerra Mundial (mercado de alta).
- Início dos anos 1960 (mercado de baixa): Quando o mercado começou a esfriar, o S&P 500 caiu mais de 30% em menos de um ano. Na época, os investidores achavam que o mercado havia avançado rápido demais nos dez anos anteriores.
- Atividade corporativa na década de 1980 (mercado de alta): Como resultado da desregulamentação, de fusões e aquisições e de uma onda de atividade no mercado, os lucros das empresas mais que dobraram, impulsionando o S&P 500.
- Crash de 1987 (mercado de baixa): O conhecido crash da Segunda-feira Negra foi influenciado por preocupações com a inflação e pelo uso de negociações automatizadas. No fim, o S&P 500 perdeu um terço do seu valor em poucos meses, antes de voltar a subir.
- Internet 1.0 dos anos 1990 (alta): O investimento nas primeiras empresas digitais voltadas ao consumidor, com a chegada da internet, levou o S&P 500 a subir cerca de 417% durante a década. Essa foi a alta mais conhecida e uma das mais longas antes da atual.
- Estouro da bolha da internet de 2000 (mercado em baixa): A forte contração do mercado foi causada por investidores que despejaram dinheiro em empresas sem uma estratégia de negócios completa. O S&P 500 perdeu 37% do seu valor em menos de dois anos, depois que a primeira onda de empresas de internet que abriram capital não conseguiu gerar os lucros sugeridos pelos preços de suas ações.
Por que os nomes “Bull” e “Bear”?
Há muita divergência sobre como os movimentos positivos e negativos do mercado passaram a ser representados por esses mascotes visuais. Em poucas palavras, as explicações mais aceitas envolvem a natureza e a história humana.
O argumento da “Natureza”
Embora não sejamos zoólogos, os touros costumam usar os chifres para empurrar para cima, enquanto os ursos geralmente usam as garras para empurrar para baixo. Essas imagens evoluíram para representar o comportamento do mercado; agora, você pode visualizar um touro poderoso avançando quando uma ação está em alta ou um urso imponente golpeando para baixo quando o mercado está em queda.
O argumento da “História”
Essa história começa com peles de urso — especificamente, peles de ursos, que, assim como as peles de muitos outros animais, foram um negócio em expansão durante todo o período colonial. Para atender à demanda, às vezes os comerciantes vendiam peles de urso que ainda não tinham adquirido. Por isso, depois queriam que o preço das peles de urso caísse, já que precisariam comprá-las para atender aos pedidos. Esses comerciantes passaram a ser conhecidos como “ursos” por desejarem uma queda no preço das peles de urso. Como todo “yin” precisava de um “yang”, os touros eram o oposto polar dos ursos pessimistas.
Algumas pessoas acreditam até que o termo tem origem financeira, e não ao ar livre. O termo “bull” pode ter surgido na Bolsa de Valores de Londres, em vez de fazer referência a um animal. A bolsa londrina do século XVII, uma das primeiras bolsas de valores plenamente reconhecidas do mundo moderno, tinha um quadro de avisos que podia indicar quando o mercado havia melhorado, e “bull” logo se tornou uma forma abreviada de expressar essa ideia.
Perguntas frequentes
Quanto mais tempo duram os mercados de alta em comparação com os mercados de baixa?
Os mercados em baixa costumam terminar rapidamente. Um mercado em baixa geralmente dura 289 dias, ou cerca de 9,6 meses. É muito menos tempo do que costuma durar um mercado em alta: 991 dias, ou 2,7 anos. O intervalo médio de longo prazo entre mercados em baixa é de 3,6 anos.
É melhor investir em um mercado de baixa ou de alta?
Os mercados de baixa, que ocorrem quando os preços das ações caem 20% ou mais ao longo de um período prolongado, são exatamente o oposto dos mercados de alta, pois são impulsionados pelo pessimismo. Os mercados de baixa às vezes ocorrem durante períodos de retração econômica e desemprego elevado, enquanto os mercados de alta geralmente são impulsionados pela força da economia.
Quais ações têm bom desempenho em um mercado de baixa?
Bens de consumo não cíclicos, serviços públicos, saúde e até algumas ações do setor imobiliário são exemplos de setores considerados defensivos e, por isso, têm as melhores ações para mercados em baixa.
