Definindo investimentos de longo prazo
Investir no longo prazo parece quase tranquilo em comparação com fazer operações de trading. Seu dinheiro fica investido e tem muitos anos ou décadas para crescer. Se você está começando agora, nosso guia para investir em ações apresenta os conceitos básicos antes de você se comprometer com uma estratégia de longo prazo.
Na verdade, “preguiçoso” é exatamente como Warren Buffett, CEO da Berkshire Hathaway Inc. e um dos maiores investidores do mundo, pensa sobre investimentos bem-sucedidos. Buffett escreveu em sua carta anual aos acionistas de 1996: “Nossa carteira muda pouco: continuamos a gerar mais dinheiro enquanto roncamos do que quando estamos ativos.”
Investir no longo prazo é bastante diferente de fazer trading, tanto em termos de abordagem quanto de instrumentos. Investidores de longo prazo se concentram no desempenho da própria empresa, e não em gráficos ou taxas de juros. O objetivo é descobrir quanto dinheiro uma empresa pode gerar e determinar seu valor. Essa abordagem é chamada de análise fundamentalista. Um investidor pode buscar comprar ações de uma empresa se o preço delas for inferior ao valor que atribui à empresa.
Você verá que o negócio e seu desempenho futuro são os principais pontos em discussão aqui. Depois de identificar uma empresa na qual deseja comprar uma participação, o investidor pode esperar enquanto o tempo (e a empresa) realiza o trabalho árduo de capitalizar os retornos. “O dinheiro é feito nos investimentos investindo e sendo dono de boas empresas por longos períodos”, Buffett disse certa vez à CNBC.
Warren Buffett é um excelente exemplo de investidor de longo prazo. Em 1996, a Berkshire Hathaway detinha 8,1% da Coca-Cola Co. e 10,5% da American Express Company. Mais de 20 anos depois, em 2020, a Berkshire Hathaway ainda detinha essas ações e havia aumentado sua participação nas duas empresas para 18,8% e 9,3%, respectivamente.
Por que o futuro é importante? Porque os lucros de uma empresa podem crescer e se acumular a taxas extraordinárias ao longo do tempo, recompensando os investidores pacientes. Isso, porém, leva tempo. As empresas precisam investir em novas fábricas, promover suas marcas e pesquisar novos produtos, iniciativas que podem levar anos para trazer retorno financeiro para o negócio.
Vantagens dos investimentos de longo prazo
Melhores retornos no longo prazo
Uma determinada categoria de investimentos é chamada de classe de ativos. As classes de ativos têm características semelhantes às dos ativos de renda fixa (títulos) ou das ações, por exemplo. Sua idade, perfil de risco, capital disponível, objetivos de investimento e tolerância ao risco influenciam qual classe de ativos é ideal para você. Quais são os melhores tipos de ativos para investidores de longo prazo?
As ações geralmente superaram praticamente todas as outras classes de ativos, de acordo com dados de várias décadas sobre os retornos dessas classes. Entre 1928 e 2021, o S&P 500 teve retorno médio anual de 11,82%. Esse retorno é superior aos 5,11% dos títulos do Tesouro dos EUA com prazo de 10 anos e aos 3,33% dos títulos do Tesouro de curto prazo com vencimento em três meses (T-bills).
Nos mercados de ações, os mercados emergentes oferecem alguns dos maiores potenciais de retorno, mas também apresentam o mais alto nível de risco. Historicamente, os retornos anuais médios dessa classe foram excelentes, mas as oscilações de curto prazo prejudicaram seu desempenho. Por exemplo, em 29 de abril de 2022, o retorno anualizado de 10 anos do MSCI Emerging Markets Index era de 2,89%. 3 Tanto as small caps quanto as large caps tiveram retornos acima da média. Por exemplo, o índice Russell 2000, que avalia o desempenho de 2.000 pequenas empresas, teve retorno de 10,15% em 10 anos. Em 3 de maio de 2022, o índice Russell 1000 de large caps apresentou retorno médio de 13,57% nos dez anos anteriores.
Em geral, classes de ações mais arriscadas geraram retornos maiores do que suas contrapartes mais conservadoras.
Abrace os altos e baixos
Investir em ações é visto como uma estratégia de longo prazo. Isso se deve, em parte, ao fato de que quedas de 10% a 20% ou mais no valor das ações em períodos mais curtos são comuns. Para obter um retorno maior no longo prazo, os investidores podem optar por atravessar algumas dessas altas e baixas ao longo de vários anos ou até décadas.
Quem investiu no S&P 500 ao longo de um período de 20 anos raramente perdeu dinheiro, segundo os retornos do mercado de ações que remontam à década de 1920.
Mesmo considerando reveses como a Grande Depressão, a Segunda-feira Negra, a bolha da tecnologia e a crise financeira, os investidores teriam se beneficiado de investimentos no S&P 500 se os tivessem mantido por 20 anos sem interrupção.
Embora o desempenho passado não garanta resultados futuros, ele indica que, com tempo suficiente, investir em ações no longo prazo costuma gerar resultados favoráveis.
Investidores não costumam acertar o momento de entrar e sair do mercado
Não somos tão ponderados e racionais quanto gostaríamos de pensar, sejamos sinceros. Na realidade, a tendência de agir por emoção é um dos problemas fundamentais do comportamento dos investidores. Quando o mercado de ações começa a cair, muitas pessoas dizem ser investidores de longo prazo, mas geralmente retiram seu dinheiro para evitar perdas ainda maiores.
Quando ocorre uma recuperação, muitos investidores não conseguem manter seus investimentos em ações. Na realidade, frequentemente só voltam ao mercado depois que a maior parte dos ganhos já foi obtida. Comprar na alta e vender na baixa costuma ter um impacto negativo nos retornos dos investimentos.
Nos 20 anos encerrados em 31 de dezembro de 2019, o S&P 500 teve um retorno anual médio pouco acima de 6%, segundo o estudo Quantitative Analysis of Investor Behavior, da Dalbar. O investidor típico obteve um retorno anual médio de aproximadamente 2,5% durante o mesmo período. 7
Isso acontece por vários motivos. Aqui estão apenas alguns exemplos:
Investidores temem se arrepender. Especialmente quando os mercados estão em baixa, as pessoas muitas vezes não confiam no próprio julgamento e preferem acreditar no hype. Muitas vezes, cometem o erro de vender suas ações para aliviar o receio de se arrependerem de mantê-las e, com isso, perderem ainda mais dinheiro devido à queda no valor.
um sentimento de pessimismo quando as circunstâncias mudam. Durante as altas do mercado, o otimismo predomina, mas, quando as coisas pioram, acontece o contrário. Choques inesperados de curto prazo, como os relacionados à economia, podem fazer o mercado oscilar. Mas é fundamental ter em mente que esses reveses costumam ser passageiros e que as coisas quase certamente vão melhorar.
Ao tentar acertar o momento do mercado com frequência excessiva, investidores que dão atenção demais ao mercado de ações tendem a reduzir suas chances de sucesso. Uma estratégia simples de comprar e manter no longo prazo teria produzido resultados muito melhores.
Alíquota menor do imposto sobre ganhos de capital
Qualquer ganho com a venda de ativos de capital é considerado ganho de capital. Bens pessoais, como móveis, assim como investimentos em ações, títulos e imóveis, se enquadram nessa categoria.
Quaisquer ganhos são tributados como renda ordinária quando o investidor vende um ativo financeiro menos de um ano-calendário após comprá-lo. O termo “ganhos de capital de curto prazo” é usado para descrevê-los. Essa alíquota pode chegar a 37%, dependendo da renda bruta ajustada (AGI) do indivíduo.
Ganhos de capital de longo prazo são gerados quando valores mobiliários são vendidos após serem mantidos por mais de um ano. Esses ganhos estão sujeitos a uma alíquota máxima de imposto de apenas 20%. Investidores em faixas de tributação mais baixas também podem ter acesso a uma alíquota de 0% sobre ganhos de capital de longo prazo.
Menor custo
O custo é uma das principais vantagens de uma estratégia de investimento de longo prazo, especialmente depois que você define um orçamento de investimento sólido. Quanto mais tempo você mantém suas ações, menos taxas paga, o que torna mais econômico manter suas ações na carteira por mais tempo do que comprar e vender com frequência. Mas quanto tudo isso custa?
Você evita pagar impostos, como foi abordado na seção anterior. O Internal Revenue Service (IRS), a Receita Federal dos EUA, deve ser informado sobre quaisquer ganhos com a venda de ações. Como resultado, sua carga tributária aumenta, o que significa que você precisa desembolsar mais dinheiro. Tenha em mente que ganhos financeiros de curto prazo podem custar mais do que se você mantivesse suas ações por um período mais longo. 9
Depois, há as taxas de transação ou negociação. O tipo de conta que você tem e a empresa que administra sua carteira de investimentos determinam quanto você paga. Por exemplo, pode ser cobrada uma comissão ou um markup. A comissão é descontada do valor recebido quando você compra e vende por meio de uma corretora, enquanto o markup é cobrado quando o vendedor realiza a venda usando seu próprio estoque. Ao negociar ações, essas taxas são aplicadas à sua conta. Isso significa que cada venda que você fizer reduzirá o valor da sua carteira.
As empresas costumam cobrar custos recorrentes, como taxas de manutenção de conta, que também podem reduzir significativamente o saldo da sua conta. Portanto, depois de considerar as taxas de transação, seus custos serão ainda maiores se você operar com frequência e tiver um objetivo de curto prazo.
Juros compostos com ações que pagam dividendos
Os lucros das empresas bem-sucedidas são distribuídos como dividendos. Essas empresas costumam ser ações defensivas ou de primeira linha. Empresas com ações defensivas têm bom desempenho independentemente da situação da economia ou de quedas no mercado de ações, por isso pode ser útil comparar ações por setor antes de adicionar novas pagadoras de dividendos.
Você pode se beneficiar do sucesso dessas empresas porque elas pagam dividendos regularmente aos acionistas aptos a recebê-los, muitas vezes uma vez por trimestre. Há um motivo muito forte para reinvestir os dividendos nas próprias empresas que os pagam, apesar da tentação de ficar com o dinheiro.
Você já entende como os juros compostos afetam seus investimentos se tiver títulos ou fundos mútuos. Os juros calculados tanto sobre o saldo principal da sua carteira de ações quanto sobre os juros que você já recebeu são conhecidos como juros compostos. Isso significa que os juros (ou dividendos) que se acumulam na sua carteira de ações ao longo do tempo também rendem juros compostos, aumentando o saldo da sua conta com o passar do tempo.
Como funcionam os juros compostos?
Juros compostos são os juros obtidos sobre seu investimento inicial ou acumulados em um empréstimo, somados aos juros já acumulados, conforme descrito anteriormente. O valor dos juros acumulados ao tomar um empréstimo ou depositar dinheiro pode variar de acordo com algumas variáveis. Entre elas estão o valor emprestado ou depositado, o período de capitalização e a taxa de juros.
Imagine que você tenha uma dívida de US$ 2.000 com juros compostos a uma taxa anual de 12% e queira quitá-la em cinco anos. Ao considerar o valor do empréstimo e o prazo para quitá-lo, talvez você ache, a princípio, que essa é uma tarefa simples. No entanto, em comparação com um empréstimo com juros simples, um empréstimo com juros compostos pode acrescentar muito mais juros ao saldo devedor, e não apenas aos US$ 2.000 iniciais que você tomou emprestados. Seu saldo devedor aumentaria em US$ 1.524,68 após cinco anos, elevando o valor total a pagar para US$ 3.524,68. Já se o empréstimo fosse de US$ 2.000 com juros simples de 12%, o valor total devido após cinco anos seria de US$ 3.200, ou seja, US$ 1.200 a mais sobre o valor do empréstimo. A diferença entre os dois é que os juros compostos incidem não apenas sobre o saldo principal, ou seja, o valor de US$ 2.000 do empréstimo, mas também sobre os juros acumulados anteriormente sobre esses US$ 2.000. Por outro lado, os juros simples incidem apenas sobre o valor principal de US$ 2.000 do empréstimo.
Vamos imaginar que, em vez de contratar um empréstimo, você decida depositar US$ 5.000 em uma conta poupança com juros compostos, que paga 2% ao ano e tem capitalização anual. Isso significa que tanto o depósito inicial de US$ 5.000 quanto os juros acumulados sobre ele serão capitalizados anualmente. Seu saldo principal aumentaria US$ 520,40 ao longo de cinco anos devido aos juros, totalizando US$ 5.520,40. Em 5 anos, você teria US$ 5.525,39 se a capitalização do depósito de US$ 5.000 fosse mensal e a taxa de juros fosse a mesma (2%).
Entendendo os juros compostos
Como os juros compostos podem ser usados? Talvez você possa adaptar determinadas estratégias de juros compostos às suas necessidades e aos seus objetivos financeiros. No entanto, há alguns pontos a considerar antes de começar sua jornada com juros compostos. Vamos recapitular.
- Crescimento do patrimônio ao longo do tempo
Os juros compostos são uma ferramenta poderosa para o crescimento financeiro no longo prazo. Eles podem ser usados de várias maneiras, inclusive em contas de poupança, contas do mercado monetário, certificados de depósito e investimentos no mercado de ações por meio de fundos mútuos ou ações que pagam dividendos. Você pode descobrir que determinado método de capitalização é vantajoso. Quanto mais tempo você mantiver ou guardar seu dinheiro, maiores serão as chances de ele crescer ao longo do tempo.
- Rendimento percentual anual (APY)
A taxa anual de retorno de um investimento que leva em conta o efeito dos juros compostos é conhecida como rendimento percentual anual (APY). Então, saber a taxa de juros faz diferença? Os juros podem ser seus aliados na hora de investir. Se a taxa de juros for mais alta, seu investimento terá mais chances de gerar ganhos sobre o valor principal e os juros acumulados.
- Períodos de capitalização
Como já mencionado, a frequência de capitalização pode afetar o quanto o dinheiro cresce ao longo do tempo. O montante acumulado e as economias de longo prazo aumentam conforme essa frequência. Tomar as melhores decisões de investimento exige pesquisa ou trabalhar com um consultor financeiro, independentemente de sua atenção estar voltada para quanto dinheiro você precisa para a aposentadoria ou para a acumulação de patrimônio.
Por que os preços das ações se movimentam no longo prazo?
Os preços das ações oscilam no curto prazo por vários motivos. No entanto, no longo prazo, empresas lucrativas costumam se valorizar. Como as ações representam apenas uma pequena parcela de uma empresa, os investidores ficam mais dispostos a pagar mais por elas quando a empresa gera um lucro maior por ação. Isso é especialmente verdade quando acreditam que a empresa pode crescer com o tempo, reinvestindo seus lucros.
Isso pode explicar a correlação de quase 90% entre a variação do preço das ações ao longo de um período de dez anos e o crescimento das vendas e da lucratividade. O aumento da receita costuma ser visto pelos investidores como um sinal de que a empresa é bem-sucedida, já que permite que ela continue investindo em vendas e marketing para impulsionar o crescimento futuro.
Assim, quanto mais longo for seu horizonte de investimento, mais seu sucesso dependerá do desempenho intrínseco da empresa, e não das expectativas constantemente mutáveis do mercado.
Trading vs. investimento de longo prazo: qual tem mais sucesso?
Manter ações no longo prazo pode ser mais difícil do que parece. Gostamos de comprar e vender ações porque isso nos dá uma sensação de controle financeiro. No entanto, isso não significa que sejamos bons nisso. Na verdade, segundo as pesquisas, o melhor seria deixar isso quieto!
Os investidores que entraram e saíram do mercado de ações tiveram um desempenho muito inferior ao retorno do mercado, segundo um estudo com 66.000 famílias dos EUA que tinham contas de investimento em uma grande corretora de baixo custo. De acordo com a pesquisa, aqueles que mais negociaram ao longo do ano tiveram retornos de 11,4%, contra 17,9% do mercado. A conclusão do estudo foi inequívoca: “Nossa principal mensagem é que negociar é perigoso para o seu dinheiro.”
Um dado ainda mais alarmante foi revelado por um segundo estudo sobre o destino dos day traders no Brasil. O estudo, realizado entre 2013 e 2015, revelou que impressionantes 97% das pessoas que continuaram fazendo day trade por mais de 300 dias perderam dinheiro. Apenas 1,1% dos trabalhadores no Brasil ganharam mais do que o salário mínimo.
Tudo bem, mas e quanto a tentar acertar o momento de entrar e sair do mercado? Você teria resultados melhores se conseguisse simplesmente evitar as grandes quedas, certo? O problema é que acertar o momento do mercado é extremamente difícil. Segundo o cientista de dados e diretor de operações da Ritholtz Wealth Management LLC, Nick Maggiulli, o índice Dow Jones Industrial Average apresentou retornos positivos em cerca de 52% dos dias desde 1915. Portanto, se você entra e sai do mercado negociando, é quase como jogar cara ou coroa para saber se terá lucro.
A decisão de quando voltar a comprar surge quando você vende para evitar uma perda. Os ganhos dos investimentos de longo prazo podem ser bastante prejudicados se você ficar fora do mercado. A Invesco, uma empresa americana de gestão de investimentos, publicou uma análise que mostrou que, ao longo de um período de 82 anos, perder apenas os 10 melhores dias de desempenho reduziu os retornos em cerca de dois terços.
Nossas chances de enriquecer aumentam significativamente se mantivermos a calma e continuarmos com nossas ações mesmo quando os mercados estão em queda. Como diz o ditado, investir exige tempo; tentar acertar o momento do mercado é inútil.
Melhores ações para manter no longo prazo
Quando você quiser comprar ações, há vários aspectos a considerar. Leve em conta, entre outras coisas, sua idade, sua tolerância ao risco e seus objetivos de investimento. Saber tudo isso pode ajudar você a determinar que tipo de carteira de ações pode montar para alcançar seus objetivos. Veja um esboço geral que você pode usar como ponto de partida e adaptar à sua situação:
- Opte por fundos de índice. Esses ETFs são negociados como ações e acompanham índices específicos, como o S&P 500 ou o Russell 1000. No entanto, esses fundos têm custos menores do que as ações e, ao contrário de investir em ações, você não precisa escolher em quais empresas investir. Os fundos de índice oferecem retornos semelhantes aos dos índices que acompanham. Se uma ação inteira estiver fora do seu alcance, ações fracionárias permitem que você comece com menos.
- Considere ações que pagam dividendos. Elas podem ajudar sua carteira a ganhar valor, especialmente se os dividendos forem reinvestidos.
- Empresas de alto crescimento podem fortalecer sua carteira. Ações de crescimento costumam estar associadas a empresas capazes de gerar muito mais dinheiro, e mais rapidamente, do que suas concorrentes. Além disso, elas têm mais condições de apresentar resultados financeiros impressionantes. No entanto, lembre-se de que esse crescimento envolve um nível maior de risco. Portanto, se você quiser seguir esse caminho, precisará ter um pouco mais de conhecimento do que investidores inexperientes.
Busque sempre a orientação de um especialista financeiro, especialmente se você não conhece bem o mundo dos investimentos.
Perguntas frequentes
Por quanto tempo você precisa manter uma ação para que ela seja considerada de longo prazo?
Como qualquer ativo, é necessário manter uma ação por pelo menos um ano para que ela se qualifique como um investimento de longo prazo. Qualquer período menor é considerado uma posição de curto prazo.
Quais são as desvantagens de investir no longo prazo?
As desvantagens dos investimentos de longo prazo são muitas. Por exemplo, eles são mais especulativos do que os investimentos de curto prazo. Também são mais voláteis e têm potencial para gerar retornos menores.
Como funciona o investimento de longo prazo?
Um ativo que uma empresa pretende manter por pelo menos um ano, como ações, títulos, imóveis e dinheiro, é um investimento de longo prazo. Esse ativo aparece no balanço patrimonial da empresa, na seção de ativos. Em geral, investidores de longo prazo estão dispostos a aceitar mais riscos em troca de maiores benefícios.
Investir no longo prazo vale a pena?
Quando os investidores tentam acertar o momento de suas posições, os investimentos de longo prazo quase sempre superam o mercado. Em geral, as operações motivadas por emoções prejudicam os retornos dos investidores. Na maioria dos períodos de 20 anos, o S&P 500 proporcionou retornos positivos aos investidores. A capacidade de atravessar breves quedas do mercado é considerada um sinal de que o investidor é bem-sucedido.
Qual é um exemplo de investimento de alto risco?
Apesar de os nomes e as descrições dos produtos mudarem com frequência, alguns exemplos de investimentos de alto risco incluem: criptoativos (também conhecidos como criptomoedas), minibonds (também chamados de títulos com juros elevados) e land banking (às vezes chamado de títulos com juros elevados).
