端株とは
その名のとおり、端株とは、株式やETFを細かく分割した一部です。
端株を購入する理由はいくつかあります。たとえば、株価が変動するなかで整数株を買おうとしても、ある月は1株90ドル、翌月は150ドルといった価格では、株式を1株買うだけの資金が足りないことがあります。または、毎月100ドルなど、一定額を株式やETFに投資したい場合もあります。
端株投資は比較的新しいトレンドです。最近まで、株式やETFを1株未満で購入するのは事実上困難でした。市場に投資するのが初めての方は、株式投資のガイドから始めてみましょう。投資信託では長年認められてきた端株の保有ですが、以前はごく限られた状況でしかできませんでした。
株式分割または株式併合
企業が株式分割を行うと、株主に追加の株式を配分して発行済み株式数を増やします。たとえば、3対2の株式分割では、すでに保有している2株につき3株を受け取ります。そのため、分割前に15株を保有していた場合、分割後は22.5株を保有することになります。この余分な0.5株が端株です。3対1の株式併合では、現在保有している3株につき2株を受け取ります。
配当再投資プラン（DRIP）
DRIPでは、企業やファンドから受け取った配当を使って、新たな株式が自動的に購入されます。その結果、投資家は端株を保有することがあります。ある企業の株式を200株保有し、年間配当が1株あたり0.30ドルだとします。今年受け取る配当は合計60ドルです。株価が40ドルであれば、その配当で株式を1.5株自動的に購入できます。最終的に、株式を201.5株保有することになります。
合併・買収
企業が合併または買収される際、保有する株式が新たな株式に交換されることがあります。複数の企業の株式を統合する際は、通常、交換比率が用いられます。そのため、たとえばB社の株式3株がA社の株式5株になることがあります。この手続きによって、端株が発生する場合があります。
端株の購入
Fidelity、Charles Schwab、Robinhoodなど、複数のオンライン証券プラットフォームで端株を購入できます。Stash、Cash App Investing、SoFi Investなどの投資アプリも、いずれも端株の購入に対応しています。AcornsとBettermentは、投資ポートフォリオに端株を組み入れるロボアドバイザーです（ただし、すべてのロボアドバイザーが対応しているわけではありません。Wealthfrontでは、通常の株式を購入できるだけの資金が貯まるまで、資金は現金のまま保有されます）。
証券会社によっては、少なくとも1ドル、場合によっては5ドル相当の端株を購入する必要があります。また、投資サイトで取り扱っている株式や上場投資信託（ETF）のすべてが、端株で購入できるわけではありません。たとえば、Charles SchwabではS&P 500企業の端株のみを取り扱っている一方、Stashでは厳選した株式やETFを幅広く取り扱っています。
端株を購入したい場合は、申し込む前に、選んだオンライン証券会社や投資アプリが端株取引に対応しているか確認してください。また、端株で購入できる株式やETFの一覧も確認しましょう。
最後に、端株への投資に追加の売買手数料や費用がかからないことを確認してください。端株の購入は通常、少額の現金で行われるため、手数料によってリターンが大幅に減る可能性があります。
端株取引の例
端株の注文は、株数またはドル金額で指定できます。購入ごとに、最も近いセント単位の金額が加算されます。
「ドルで購入」または「ドルで売却」の注文を出すと、株式を売買する価格を指定できます。現在の市場状況に応じて、Robinhoodが指定した現金額を相当する株数に換算し、最良価格で株式を購入または売却します。
アプリを使う場合：
- 特定の株式の詳細ページをご覧ください。
- 「取引」「買い」「売り」から選択してください。
- 右上隅にある緑色の文字（「Shares」と表示されている場合もあります）をタップします。
- 「ドルで購入」を選択してください。
- 次に、交換したい金額を入力します。
端株を購入または売却する際は、少なくとも1.00ドルを指定する必要があります。ただし、保有している端株の評価額が1.00ドル未満の場合は、「すべて売却」を選択できます。
端株の売却
端株は、他の端株と組み合わせて1株にできる大手証券会社を通じてのみ売却できます。売却する銘柄の市場での需要が低い場合、端株の売却に予想以上の時間がかかることがあります。
端株を保有し続けたいとは限りません。特に、株式分割などの出来事によって意図せず端株を取得した場合はなおさらです。たとえば、株主がXYZ株を225株保有し、1株あたり12ドルの価値があるとします。2株を3株にする株式分割の後は、1株あたり8ドルで337.5株を保有することになります。市場でXYZ株の需要が大きければ、端株の受け入れに対応している証券会社を見つけやすくなります。あるいは、さらに0.5株を売却する準備がある証券会社を見つければ、保有株数を合計338株にできます。
端株を購入する理由は何ですか？
通常なら資金的に手が届かない株式を購入するため
端株を活用すれば、これまで資金が足りずに実現できなかったポートフォリオを組むことができます。たとえば、1株あたり3,000ドルで取引されている企業をポートフォリオに加えるだけでも、少なくとも3,000ドルが必要です。こうした株価は珍しくありません。複数株を購入したい場合は、3,000ドル単位で購入する必要があります（2株なら6,000ドル、3株なら9,000ドルなど）。それだけの資金を貯めていない場合は、追加で資金を投じる必要があります。
ただし、端株取引では事情が異なります。端株取引なら、5ドル、50ドル、500ドル、5,000ドルなど、予算に合わせて株を購入できます。一定の投資予算で運用している場合にも便利です。
分散されたポートフォリオを構築するには
最近では、人気の高い銘柄の中には、最も株価が高い銘柄もあります。それぞれの銘柄をほんの数株ずつ保有するだけでも、十分に分散されたポートフォリオを組むには、初期費用として数万ドルかかることがあります。
投資に使える資金が6,000ドルあるとします。端株を利用すれば、投資したい企業に資金を分散できます。株価にかかわらず、配分を10％にするなら、10社それぞれの株を600ドル分ずつ購入できます。1社に多額の資金を投じる場合と比べて、より幅広く分散されたポートフォリオを作るのに役立ちます。
投資効果を最大限に高めるために
毎月あらかじめ決めた金額を投資口座に継続的に入金していても（ドルコスト平均法）、入金のたびにその金額分ちょうどの株式を購入している可能性は極めて低いです。
ピッツバーグにあるAmity Financial Planningの最高経営責任者で、認定ファイナンシャルアドバイザーのMichael Pappis氏によると、端株を活用すればこの問題を解決できます。
Pappis氏によると、端株を利用したドルコスト平均法なら、投資口座に定期的に入金する資金を全額投資できます。「一方、端株を利用できなければ、1株を買える金額が貯まるまで、資金の一部が現金のままになっていた可能性があります」と著者は書いています。
たとえば、毎月の積立額が100ドルで、投資したい株の現在の株価が55ドルの場合、購入できるのは1株単位です。端株を購入できなければ、投資に回されない45ドルが証券口座に残ったままになります。
端株のメリット
まずは少額から投資を始めましょう
端株は、投資を始めたばかりで、投資に回せる資金があまりない場合にとても役立ちます。すぐに市場に参加でき、複利効果の恩恵をより早く受けられます。
ポートフォリオ分散のコストを抑える
分散投資は、ポートフォリオ構築の基本原則の一つです。幅広い株式、特にETFに投資すれば、保有銘柄の一つが急落した場合の損失リスクを抑えられます。セクター別に銘柄を比較すると、どの銘柄に端株で投資するかを判断する助けになります。端株投資では1〜5ドルで複数の株式を購入できるため、そうでない場合よりも幅広い銘柄に投資できる可能性があります。
ドルコスト平均法の可能性が広がる
ドルコスト平均法では、あらかじめ決めた金額を定期的に投資します。一度に全株を購入する場合と比べて、時間の経過とともに1株あたりの購入価格を抑えられる可能性があります。ドルコスト平均法は、一定の株数ではなく一定の金額を投資するため、毎回の投資額全額を投資できる場合に最も効果を発揮します。そうでない場合は、1株を購入できるだけの現金が口座に貯まるまで待つ必要があります。
端株投資のデメリット
限られた銘柄の選択肢
すべての株式を端株で購入できるわけではありません。端株を購入する場合、選べる企業が限られることがあります。
流動性
端株は、すぐに現金化できない場合があります。端株は、1株単位の株式ほど頻繁に、または迅速に取引されない可能性があります。ブローカーは端株の注文が十分に集まるまで1株単位の株式の購入を見合わせるため、注文の約定に時間がかかることがあります。また、すべての端株に高い需要があるわけではないため、端株の売買に時間がかかることもあります。
株主の権利
1株未満しか保有していない場合、証券会社によっては、会社に関する議決権を行使できないことがあります。たとえば、Robinhoodでは、議決権を会社に届け出るために端株をまとめて整数株に換算します。一方、Stashでは、会社に関する議決権を行使するには、少なくとも1株を保有している必要があります。
移管
一部の証券会社では、端株を別の証券会社に移管できません。その場合、端株は売却され、整数株のみが移管されて、現金が支払われます。新しい証券会社ですぐに株を買い直せるなら、少し不便なだけかもしれません。しかし、端株の価値が上がっている場合、それを売却すると、予期しない税金の影響が生じる可能性があります。
配当金
端株を保有している場合も、通常の株式と同様に、保有株数に応じた配当金を受け取れます。そのため、1株あたりの配当金が0.50ドルで、0.5株を保有している場合、受取額は0.25ドルです。
購入する前に、端株取引に関する証券会社の方針と、少額ずつ株式を購入するメリット・デメリットを確認してください。
端株注文のキャンセル
未約定の端株注文を取り消す方法は、一般的な未約定注文を取り消す方法と同じです。ただし、いくつかの状況では、未約定の端株注文を取り消せないことがあります。
未約定の端株注文はキャンセルできません：
- 取引停止中：さまざまな要因により、特定の証券または市場全体の取引が停止されることがあります。個別銘柄または市場全体の取引が停止している場合、未約定の端株注文を取り消すことができますが、取消依頼が処理されるのは取引停止が解除された後です。取引停止のタイミングは当社では管理できず、停止を実施するかどうかの決定権も当社にはありません。
- 注文が執行される前に取引停止措置が実施され、注文が市場センターに回送済みの場合、その時点では端株の注文を変更できません。取引停止措置が解除されると、注文は有効になります。
- 米東部時間の午前9時20分から9時30分まで： 市場が開く前に、取引時間外に出した端株注文をキャンセルできるのは、米東部時間の午前9時20分までです。市場の開始が近いため、午前9時20分から9時30分の間は端株注文をキャンセルできません。
端株の例
主要なオンライン証券会社の中で、最初に端株取引を提供したのはInteractive Brokersで、2019年11月のことでした。Fidelityは2020年1月29日、株式とETFの端株取引を提供すると発表しました。
よくある質問
配当金で端株を購入できますか？
はい、配当株の端株を購入できますが、受け取る配当金の額は保有株数によって異なります。そのため、1株100ドルで1ドルの配当がある株に25ドル投資した場合、受け取れる配当金は25セントにとどまります。
企業は、利益の一部を配当として株主に還元することがあります。配当は年に1回、または複数回支払われ、各株主が保有する株数に応じて計算されます。企業の株式を保有すると配当を受け取る権利が得られるのと同様に、端株を保有している場合も配当を受け取る権利があります。ただし、受け取る配当額は保有株数に応じて少なくなります。
端株を購入した後に株式分割が行われると、どうなりますか？
株式分割は、1株当たりの株価を引き下げる一方で、保有株数を増やすものです。株式分割があっても、端株への影響は通常の株式と変わりません。たとえば、企業が1株を2株に分割すると、保有株数は3.5株から7株になります。ただし、株式全体の価値は変わりません。
ETFは端株で購入できますか？
はい、一部の証券会社ではETFの端株を購入できます。念のため説明すると、ETFは株式と同じように日中いつでも取引できるインデックスファンドです（従来型のインデックスファンドは、1日の終わりに決まる価格でしか売買できません）。ETFを1本購入するだけで、ポートフォリオを大幅に、しかも簡単に分散できます。さまざまなETFを端株で購入すれば、さらに分散の幅を広げられます。
端株のルールは、どの証券会社でも同じですか？
端株取引は比較的新しいサービスなので、利用できる選択肢を確認するには、証券会社ごとの細則をよく読むことが重要です。たとえば、SoFi Active Investingでは選べる株式やETFが限られていますが、Fidelityでは主要市場に上場するほぼすべての株式を端株で購入できます。
配当金の再投資で購入した端株を売却すると、どうなりますか？
他の方法で取得した端株と同様に、配当金の再投資によって取得した端株も売却できます。多くの場合、端株を売却するには、投資家は仲介業者（多くの場合、証券会社）を通す必要があります。1株分にするため、会社があなたの端株を他の投資家の端株とまとめることもあれば、買い手に再販売することもあります。保有する株式をすべて一度に売却する場合に限り、会社によっては端株を直接買い取ることがあります。
