ドルコスト平均法とは？その仕組みを解説します

ドルコスト平均法（DCA）の定義

ドルコスト平均法（DCA）とは、市場に投資する方法の一つです。一度にまとめて投資するのではなく、比較的少額の投資を定期的に行います。

たとえば、12万ドルの遺贈を受けた場合、12万ドル分の株式を購入して全額をすぐに投資することも、1年間にわたって1万ドルずつ12回に分けて購入し、ドルコスト平均法を利用することもできます。

ドルコスト平均法を利用すると、投資家はリスクや価格変動の影響を抑えられます。まとまった金額を一度に投資した後に有価証券の価値が下がると、大きな損失を被る可能性がありますが、ドルコスト平均法ならそのリスクを抑えられます。一方、株価が上昇しているのに、投資家が資金全額をすぐに投資せず、今後の購入に備えて現金を保有していると、リターンが小さくなることもあります。

ドルコスト平均法は、投資を始めたばかりの方や、投資に使える資金が限られている方にも適しています。まとまった資金が貯まるまで待つのではなく、少額ずつ時間をかけて投資できます。

ドルコスト平均法はどのような仕組みですか？

投資家は、シンプルなドルコスト平均法を活用して、時間をかけて貯蓄を増やし、資産を築くことができます。また、最近の市場の変動に左右されずに投資を続ける手段にもなります。

従業員が投資商品の価格にかかわらず定期的に投資を行う、401(k)プランでの長期的なドルコスト平均法の活用は、その典型例です。

401(k)プランに加入している従業員は、投資先と拠出額を選べます。その後は、給与支給のたびに自動で投資が行われます。市場の状況によって、口座に追加される有価証券の額が多くなったり少なくなったりすることがあります。

ドルコスト平均法は401(k)プランに限られません。投資家は、課税対象の証券口座でも、従来型IRAのような別の税制優遇口座でも、投資信託やインデックスファンドを定期的に購入するために活用できます。

毎月100ドルを、株価が10〜20ドルの企業に投資する人を考えてみましょう。最初の月に、投資家は1株10ドルで10株を購入します。翌月は1株20ドルなので、購入できるのは5株だけです。その次の月には、1株12.50ドルのときに8株を購入します。3か月後には23株を保有しており、そのうちほぼ半数は1株10ドルで購入したものです。

低価格で購入した株数と高価格で購入した株数の両方を管理することで、投資収益率を高め、リスクを抑えられると考える投資家もいます。

ETFを取引したい初心者投資家にとって、優れた手法の一つがドルコスト平均法です。多くの配当再投資プランでも、継続的に購入することで、投資家はドルコスト平均法を実践できます。

ドルコスト平均法の計算方法

ドルコスト平均法では、投資家が各株を購入した時点の価格を把握していなくても、1株あたりの平均取得コストを算出できます。購入ごとに取得価額が異なるため、最終的に株式を売却する際のキャピタルゲイン税の計算にも影響することがあります。把握しておく必要があるのは、投資家が支出した現金の総額と取得した株式数の合計だけです。

平均取得コストを算出するには、次の計算式を使用します。

投資額 ÷ 購入株数 = 1株当たりの平均取得単価

たとえば、投資家が投資信託を1口あたり1,000ドルで12口購入した場合、投資総額は12,000ドルになります。投資家が12,000ドルを投資して合計500口を購入した場合の1口あたりの平均取得単価は、次のとおりです。12,000ドル ÷ 500口 = 24ドル。

ドルコスト平均法の例（一括購入との比較）

ドルコスト平均法がどのように役立つ可能性があるかを知るには、保有したい株式を一度にすべて購入する方法など、ほかの現実的な購入方法と比較する必要があります。ドルコスト平均法の仕組みを、いくつかの例で見てみましょう。

シナリオ1：一括購入

まず、ABCD株を1株50ドルで200株、合計10,000ドルで一括購入した場合の結果を見てみましょう。売却したいときに、株価が以下の価格に達すると仮定します。各取引の税引前損益は右側の列に表示されています。売却する場合です。右側の列には、各取引の税引前損益が表示されています。

これが標準的なケースです。次に、他のケースと比較して、ドルコスト平均法がどのように機能するのかを見ていきましょう。

シナリオ2：下落相場

このような状況では、ドルコスト平均法が効果を発揮します。1年間で1万ドルを4回の取引に均等に分け、株価がそれぞれ50ドル、40ドル、30ドル、25ドルのときに投資するとします。1回あたり2,500ドルのこの4回の取引では、一括購入の場合より大幅に多い295.8株を購入できます。もう一度、同じ売却価格での利益を見てみましょう。

ドルコスト平均法を使うと、株を最初に購入し始めたときより低い1株あたり40ドルのABCD株価でも、全体では利益が出ています。一括投資した場合より多くの株式を保有しているため、株価が上昇すると投資額もより速く増え、1株あたり80ドルで売却した場合の利益総額は4倍を超えます。

シナリオ3：市場が横ばいの場合

多少の上下動はあるものの、主に横ばいで推移する市場におけるドルコスト平均法のパフォーマンスを以下に示します。1年間で、10,000ドルを4回の購入に均等に配分し、それぞれの購入価格が50ドル、40ドル、60ドル、55ドルだったとします。この4回の購入で合計199.6株を取得でき、これは一括購入の場合とほぼ同じです。このケースでは、損得に大きな差はなく、リターンの傾向は最初のシナリオとほぼ同じです。

この状況は一括投資と同じように見えますが、低コストで市場のタイミングを誤るリスクをなくしている点が異なります。市場や個別株は、長期間にわたって横ばいに推移することがよくあります（上下に動いても、最終的には元の水準に戻ります）。ただし、市場の方向性を正確に予測することはできません。

この場合、ドルコスト平均法を使えば、後々のコストが高くなるとしても、価格が下がったときに投資家はその恩恵を受けられます。株価が上昇するのではなく、大きく下落していたなら、ドルコスト平均法によってより大きな利益を得られたでしょう。長期的により大きな利益を生み出す鍵は、下落時に買うことです。

シナリオ4：成長市場

最後のケースでは、同じ10,000ドルを、1株あたり50ドル、65ドル、70ドル、80ドルで4回に分けて投資するとします。これらの購入後、保有株数は155.4株になります。支払いの内訳を以下に示します。

少なくとも最初のうちは、ドルコスト平均法が効果を発揮しにくいように見えるのは、次のような状況だけです。一括投資と比べると、株価が上昇し、その後も上がり続ける場合、ドルコスト平均法では利益を最大化できません。

ただし、手っ取り早くひと儲けしようとしているのでなければ、現実にはこうした状況はあまり起こりません。株価は大きく変動します。長期投資に最適な銘柄であっても、時折値下がりするため、こうした新たな安値でドルコスト平均法による投資を始め、その下落を利益につなげられる可能性があります。長期投資をしているのであれば、将来、一部の時期により高い価格を支払うことになっても、購入時期を分散することをためらわないでください。

ドルコスト平均法のメリット

ドルコスト平均法には、投資プロセスから感情を排除できるという利点があります。信頼性が高く安全な株式や債券を購入する場合でも、投資にはリスクが伴います。投資額の一部または全額を失う可能性があります。こうした損失の可能性を恐れ、大きな金額の投資をためらう投資家もいるでしょう。より広範なリスク管理戦略の一環として、購入時期を分散させることで、投資家は市場の変動に左右されず、規律を保ちやすくなります。

ドルコスト平均法を選べば、投資のタイミングを判断する必要がなくなるため、不安を和らげるのに役立ちます。あらかじめ決めたスケジュールに沿って投資するだけです。毎月自動で資金を投資するプランを設定したら、あとはすっかり忘れていてもよいため、投資が簡単になり、規律も保ちやすくなります。

ドルコスト平均法には、市場のタイミングを見計らい、株式や債券が割安で取引されていると考えるときに投資しようとする気持ちを抑える効果もあります。市場のタイミングを見計らうことで全体のリターンを高められる可能性はありますが、うまく実践するのは非常に難しく、市場平均を上回ろうとする投資家の大半は、通常それを達成できません。

投資に回せる資金があまりない人にとっても、ドルコスト平均法は有効な方法です。少額から始め、給与から天引きして、定期的に積み立てることができます。

一括購入のほうがドルコスト平均法より適している状況はいくつかあります。ただし一般的には、ドルコスト平均法には、利益を高める可能性のある主なメリットが3つあります。次のようなことに役立ちます。

• 場当たり的な取引は避けましょう。
• 投資では感情を脇に置きましょう。
• 長期的な視点で考えましょう。

つまり、ドルコスト平均法は投資家が心理的なバイアスに左右されるのを防ぎます。投資家は恐怖と強欲の間で揺れ動くため、市場が変動するにつれて非合理的な売買判断をしがちです。

ただし、ドルコスト平均法を利用すれば、株価が割安なときにも購入でき、パニック売りが起きているときに、長期的な利益につながるポジションを築ける可能性もあります。ドルコスト平均法を利用すると、株式市場の暴落や弱気相場は脅威ではなく、長期的には絶好の投資機会になり得ると考えやすくなるかもしれません。市場は時間の経過とともに上昇する傾向があるためです。

ドルコスト平均法を利用するのはどのような人ですか？

平均購入単価を抑えられる可能性、時間をかけた自動投資、市場が不安定なときに急いで購入を判断するストレスを軽減できるといった、ドルコスト平均法のメリットを活用したい投資家なら、誰でも利用できます。

買い時を判断する知識や経験がない投資初心者にとって、ドルコスト平均法は非常に役立つ方法です。

定期的な投資を続ける意思はあるものの、市場の動向を追ったり注文のタイミングを見極めたりする時間や意欲がない長期投資家にとっても、堅実な戦略となり得ます。

ただし、誰にとってもドルコスト平均法が適しているとは限りません。価格が一方向に着実に動いている局面では、投資家に適さない場合があります。ドルコスト平均法を利用するかどうかを判断する際は、市場全体の動向と、その投資に対するご自身の見通しの両方を考慮してください。

特に考慮すべき点

投資対象の価格が上下に変動する場合、一定期間にわたって購入する方法として、ドルコスト平均法が有効であることを覚えておくことが大切です。ドルコスト平均法を使うと、価格が上昇し続けた場合、最終的に購入できる株数は少なくなります。一方、価格が下落し続けた場合は、市場から離れておくべきときにも買い続けてしまう可能性があります。

したがって、この手法では市場価格の下落リスクから投資家を守ることはできません。価格下落に対するより積極的な保護を求めるトレーダーは、この手法と逆指値注文などのツールを組み合わせることがよくあります。この手法も、時折下落することはあっても、価格はいずれ上昇するという長期的な投資前提に基づいています。

企業について事前に調べずに、この方法で株式を1株購入することにもリスクがあります。これは、投資家が通常なら株の購入をやめたり、投資資産を売却したりするタイミングで、そうしないようにするためです。

個別株ではなくインデックスファンドの購入に利用する場合、この手法は投資経験の浅い投資家にとってリスクが大幅に低くなります。

ドルコスト平均法で投資する投資家は、通常、時間の経過とともに投資の取得原価を引き下げます。取得原価が低くなることで、価格が下落した投資の損失は小さくなり、価格が上昇した投資の利益は大きくなります。

どこから始めればよいでしょうか？

少し準備すれば、IRAに投資するだけでドルコスト平均法を簡単に始められます。ほとんどの証券会社でプランを設定するのは難しくありませんが、どの株、できれば分散の効いた上場投資信託（ETF）を買うか決める必要があります。株式ランキングを見ると、その判断に役立ちます。

次に、証券会社への指示を入力して、自動購入スケジュールの戦略を作成できます。証券口座で自動売買プランを利用できない場合でも、毎月第1月曜日など、定期的なスケジュールで自分の購入を設定できます。

株価や市場の動揺にかかわらず、投資を継続することが何より重要です。必要であれば、投資を一時停止してもかまいません。ドルコスト平均法では、市場の下落は好機となることを覚えておきましょう。

ドルコスト平均法をさらに活用するための最後のヒントです。多くの株式やファンドから得られる収益を、証券会社に自動で再投資するよう依頼するのは一般的です。そうすることで株式の購入を続け、利益を少しずつ増やしていけます。

よくある質問

ドルコスト平均法は有効ですか？

毎月同じ金額を投資するドルコスト平均法は、平均購入価格を抑えることを目指します。価格が下落しても上昇しても、すでに市場に投資している状態です。たとえば、下落のタイミングを見極めようとする必要はありません。下落が起きたときも、すでに投資しているからです。一定額を継続的に投資することで、価格が高いときよりも低いときに、より多くの株を購入することになります。

投資家はなぜドルコスト平均法を使うのでしょうか？

ドルコスト平均法の主なメリットは、投資家心理や投資タイミングがポートフォリオに及ぼす悪影響を軽減できることです。ドルコスト平均法を実践すると、価格上昇中に買い増したり、価格下落時にパニックになって保有資産をすべて売却したりするなど、欲や恐怖に駆られた賢明でない判断をするリスクを抑えられます。一方、ドルコスト平均法では、投資対象の価格を気にせず、各期間に一定額を投資することに意識を向けることになります。

ドルコスト平均法では、どのくらいの頻度で投資すればよいですか？

この手法をどのくらいの頻度で使うかは、投資期間、市場の見通し、投資経験の程度によって異なります。市場が混乱していても、いずれ回復すると考える場合は、試してみてもよいでしょう。一方、長期にわたる弱気相場が続いている場合には、賢明な手法とはいえません。長期投資でこの手法を使いたいものの、どのくらいの頻度で買えばよいかわからない場合は、給与の一部を購入資金に充てることを検討してみてください。

ドルコスト平均法で投資するのに適したタイミングはいつですか？

ドルコスト平均法は、次の2つの状況で適している可能性があります。

1つは、定期的に投資したいものの、投資に回せる資金があまりない場合です。401(k)口座で定期的に購入するために、給与から資金を自動で天引きしてもらう自動投資プランを設定できます。

リスク許容度が低い場合は、ドルコスト平均法を活用する方法もあります。投資額が短期間で大きく目減りする可能性があるため、一度にまとまった金額を投資することに慎重な投資家もいます。定期的に少額ずつ購入すれば、特定の価格下落が損失に与える影響を抑えられます。

デメリットは、購入する株の価値が上昇した場合、資金を一度にすべて投資しなかったために、得られたかもしれない利益を逃すリスクがあることです。

ドルコスト平均法はどのくらい続ければよいですか？

どのような種類の株式やファンドに投資する場合でも、少なくとも3〜5年間は資金を投資したままにできることが望ましいです。株式は短期間で大きく変動することがあるため、投資が成長し、一時的な値下がりを乗り越えるための時間を確保しましょう。