Was ist der Cost-Average-Effekt und wie funktioniert er?

Dollar-Cost-Averaging (DCA) erklärt

Dollar-Cost-Averaging, auch als DCA bekannt, ist eine Methode, am Markt zu investieren. Dabei werden regelmäßig vergleichsweise kleine Käufe getätigt, statt den gesamten Betrag auf einmal zu investieren.

Wenn jemand beispielsweise ein Vermächtnis von 120.000 $ erhält, könnte die Person den gesamten Betrag sofort investieren, indem sie Aktien für 120.000 $ kauft. Oder sie könnte stattdessen den Cost-Average-Effekt nutzen und im Laufe eines Jahres 12 Käufe zu je 10.000 $ tätigen.

Beim Cost-Average-Effekt sind Risiko und Volatilität für Anleger begrenzt. Er kann Verluste verringern: Sinkt der Wert eines Wertpapiers, nachdem jemand einmalig einen größeren Betrag investiert hat, kann diese Person viel Geld verlieren. Der Cost-Average-Effekt wirkt dem entgegen. Steigt eine Aktie jedoch im Wert und hält der Anleger Geld für spätere Käufe zurück, statt sofort sein gesamtes verfügbares Kapital zu investieren, kann das auch die Rendite schmälern.

Das Investieren nach dem Cost-Average-Effekt ist für neue Anleger ebenso vorteilhaft wie für Anleger mit begrenzten Mitteln. Sie können regelmäßig kleinere Beträge investieren, statt damit zu warten, bis sie ein größeres Guthaben angespart haben.

Wie funktioniert der Cost-Average-Effekt?

Anleger können mit der einfachen Strategie des Cost-Average-Effekts über die Zeit Vermögen aufbauen. Außerdem können sie so die jüngsten Marktschwankungen außer Acht lassen.

Die Anwendung des langfristigen Cost-Average-Effekts in 401(k)-Plänen, in denen Beschäftigte unabhängig vom Anlagekurs regelmäßig investieren, ist ein Paradebeispiel.

Beschäftigte, die an 401(k)-Plänen teilnehmen, können auswählen, in welche Anlagen sie investieren und wie viel sie einzahlen möchten. Danach werden die Beiträge in jeder Gehaltsperiode automatisch angelegt. Je nach Marktlage kann es sein, dass ihren Konten mehr oder weniger Wertpapiere gutgeschrieben werden.

Der Cost-Average-Effekt ist nicht auf 401(k)-Pläne beschränkt. Anleger können ihn beispielsweise nutzen, um regelmäßig Investmentfonds oder Indexfonds zu erwerben – sei es in einem steuerpflichtigen Wertpapierdepot oder in einem anderen steuerbegünstigten Konto wie einer traditionellen IRA.

Betrachten wir eine Person, die monatlich 100 US-Dollar in ein Unternehmen investiert, dessen Aktien zwischen 10 und 20 US-Dollar gehandelt werden. Im ersten Monat kauft die Person zehn Aktien zu je 10 US-Dollar. Im darauffolgenden Monat kauft sie nur fünf Aktien, weil jede Aktie 20 US-Dollar kostet. Im nächsten Monat kauft sie acht Aktien, als eine Aktie 12,50 US-Dollar wert ist. Nach drei Monaten besitzt sie 23 Aktien, von denen fast die Hälfte für 10 US-Dollar gekauft wurde.

Einige Anleger glauben, ihre Rendite steigern und ihr Risiko senken zu können, indem sie sowohl die Anzahl der Aktien steuern, die sie zu niedrigen Preisen kaufen, als auch die Anzahl der Aktien, die sie zu höheren Preisen kaufen.

Eine der besten Anlagestrategien für Einsteiger, die in ETFs investieren möchten, ist der Cost-Average-Effekt. Viele Dividenden-Wiederanlagepläne ermöglichen es Anlegern außerdem, durch regelmäßige Käufe den Cost-Average-Effekt zu nutzen.

Berechnung des Cost-Average-Effekts

Beim Cost-Average-Effekt muss man nicht wissen, welchen Wert jede Aktie zum Zeitpunkt ihres Kaufs hatte, um die durchschnittlichen Kosten pro Aktie zu ermitteln. Da für jeden Kauf eine eigene steuerliche Anschaffungsgrundlage gilt, kann sich der Cost-Average-Effekt auch darauf auswirken, wie Steuern auf Kapitalgewinne berechnet werden, wenn die Aktien später verkauft werden. Sie müssen lediglich wissen, wie viel Geld der Anleger insgesamt aufgewendet und wie viele Aktien er insgesamt erworben hat.

Die folgende Formel wird verwendet, um die durchschnittlichen Kosten zu berechnen:

Investierter Betrag / Anzahl der gekauften Aktien = durchschnittlicher Kaufpreis je Aktie

Wenn ein Anleger beispielsweise 12 Anteile eines Investmentfonds für jeweils 1.000 $ gekauft hätte, würde sich die Gesamtinvestition auf 12.000 $ belaufen. Der durchschnittliche Preis pro Anteil, wenn der Anleger 12.000 $ investiert und insgesamt 500 Anteile gekauft hätte, wäre: 12.000 $ / 500 = 24 $.

Beispiele für den Cost-Average-Effekt (im Vergleich zu Einmalanlagen)

Um zu sehen, wie Ihnen der Cost-Average-Effekt helfen kann, müssen Sie ihn mit anderen sinnvollen Kaufmethoden vergleichen, etwa damit, alle Aktien auf einmal zu kaufen. Hier sind einige Beispiele dafür, wie der Cost-Average-Effekt funktioniert.

Szenario 1: Einmalanlage

Betrachten wir zunächst die Ergebnisse eines einmaligen Kaufs von 200 Aktien von ABCD für 10.000 $ zu je 50 $. Nehmen Sie an, dass die Aktie folgende Kurse erreicht, wenn Sie verkaufen möchten. Der Bruttogewinn oder -verlust jedes Geschäfts wird in der rechten Spalte angezeigt. zu verkaufen. Die rechte Spalte zeigt den Bruttogewinn oder -verlust jedes Geschäfts.

Das ist der Standardfall. Betrachten wir ihn nun im Vergleich zu anderen Fällen, um zu verstehen, wie der Cost-Average-Effekt funktioniert.

Szenario 2: Ein fallender Markt

Der Cost-Average-Effekt spielt in dieser Situation seine Stärke aus. Nehmen wir an, dass im Laufe eines Jahres 10.000 $ gleichmäßig auf vier Transaktionen zu Kursen von 50 $, 40 $, 30 $ und 25 $ verteilt werden. Mit diesen vier Transaktionen zu je 2.500 $, die eine deutliche Steigerung gegenüber dem Einmalkauf darstellen, werden 295,8 Aktien gekauft. Betrachten wir den Gewinn bei denselben Verkaufskursen noch einmal.

Durch den Cost-Average-Effekt erzielen Sie insgesamt bereits bei einem Kurs der ABCD-Aktie von 40 US-Dollar je Aktie einen Gewinn – obwohl dieser Kurs unter dem Kurs liegt, zu dem Sie erstmals Aktien gekauft haben. Da Sie mehr Aktien besitzen, als Sie bei einer einmaligen Anlage gekauft hätten, steigt der Wert Ihrer Anlage bei steigenden Kursen schneller. Bei einem Verkaufskurs von 80 US-Dollar ist der Gesamtgewinn dadurch mehr als viermal so hoch.

Szenario 3: In einem Seitwärtsmarkt

Die Wertentwicklung des Cost-Average-Effekts in einem Markt mit einigen Schwankungen, der sich aber hauptsächlich seitwärts bewegt, ist unten dargestellt. Nehmen Sie an, dass im Laufe eines Jahres 10.000 US-Dollar gleichmäßig auf vier Transaktionen zu Kursen von 50, 40, 60 und 55 US-Dollar verteilt werden. Bei diesen vier Transaktionen kommen insgesamt 199,6 Aktien zusammen – im Wesentlichen genauso viele wie bei einem einmaligen Kauf des gesamten Betrags. In diesem Fall stehen Sie weder wesentlich besser noch schlechter da, und das Renditeprofil ähnelt fast genau dem des ersten Szenarios.

Diese Situation scheint einer Einmalanlage zu entsprechen, ist es aber nicht, denn Sie haben das Risiko von Fehlern beim Market Timing kostengünstig ausgeschaltet. Märkte und Aktien können sich häufig über längere Zeit seitwärts bewegen (steigen und fallen, am Ende aber wieder auf dem Ausgangsniveau stehen). Die Marktrichtung werden Sie jedoch nie zuverlässig vorhersagen können.

Durch den Cost-Average-Effekt nutzt der Anleger in diesem Fall niedrigere Kurse, wenn sie sich bieten, selbst wenn dadurch später höhere Kosten entstehen. Mit dem Cost-Average-Effekt wäre ein größerer Gewinn möglich gewesen, wenn die Aktie statt zu steigen deutlich stärker gefallen wäre. Entscheidend für höhere langfristige Gewinne ist, bei Kursrückgängen zu kaufen.

Szenario 4: Ein wachsender Markt

Nehmen wir an, dieselben 10.000 $ würden in diesem letzten Szenario auf vier Käufe zu Kursen von 50 $, 65 $, 70 $ und 80 $ aufgeteilt. Nach diesen Käufen hätten Sie 155,4 Aktien. Das Zahlungsprofil ist unten dargestellt.

Die einzige Situation, in der der Cost-Average-Effekt zumindest auf den ersten Blick unzuverlässig wirkt, ist folgende: Im Vergleich zu einer Einmalanlage hindert Sie der Cost-Average-Effekt daran, Ihre Gewinne zu maximieren, wenn die Aktie steigt und anschließend weiter steigt.

Wenn Sie jedoch nicht auf einen schnellen Gewinn aus sind, kommt diese Situation im Alltag eher selten vor. Aktienkurse schwanken stark. Selbst die besten langfristigen Anlagen verlieren gelegentlich an Wert. Sie könnten also bei diesen neuen, niedrigeren Kursen mit regelmäßigen Käufen beginnen und von dem Rückgang profitieren. Scheuen Sie sich nicht, Ihre Käufe über einen längeren Zeitraum zu verteilen, wenn Sie langfristig investieren – auch wenn Sie dadurch in manchen künftigen Zeiträumen mehr bezahlen.

Vorteile des Cost-Average-Effekts

Der Cost-Average-Effekt hat den Vorteil, dass er Emotionen aus dem Anlageprozess nimmt. Selbst wenn Sie zuverlässige, sichere Aktien und Anleihen kaufen, kann eine Anlage dennoch riskant sein. Sie riskieren, Ihre Anlage ganz oder teilweise zu verlieren. Aus Angst vor solchen möglichen Verlusten zögern Anleger möglicherweise, größere Beträge zu investieren. Als Teil einer umfassenderen Risikomanagementstrategie kann es Anlegern helfen, Käufe über einen längeren Zeitraum zu verteilen, um bei Marktschwankungen diszipliniert zu bleiben.

Eine Strategie mit Cost-Average-Effekt kann diese Unsicherheit mindern, denn Sie müssen nicht den richtigen Zeitpunkt für Ihre Anlagen bestimmen. Stattdessen halten Sie sich an einen festgelegten Zeitplan. Das erleichtert das Investieren und erfordert Disziplin, denn Sie können einen Plan einrichten, der jeden Monat automatisch Geld investiert, und anschließend ganz vergessen.

Der Cost-Average-Effekt verringert auch den Drang, den Markt zu timen und zu investieren, wenn Sie glauben, dass eine Aktie oder Anleihe gerade günstig gehandelt wird. Auch wenn Market-Timing Ihre Gesamtrendite steigern kann, ist es äußerst schwierig, damit erfolgreich zu sein. Die meisten Anleger, die versuchen, den Markt zu übertreffen, scheitern in der Regel.

Für Menschen, die nicht viel Geld für Investitionen zurückgelegt haben, ist auch der Cost-Average-Effekt eine erfolgreiche Methode. Sie können mit kleinen Beträgen beginnen, diese vom Gehalt abziehen lassen und regelmäßig aufstocken.

Es gibt mehrere Situationen, in denen eine Einmalanlage dem Cost-Average-Effekt vorzuziehen ist. Im Allgemeinen bietet der Cost-Average-Effekt jedoch drei wesentliche Vorteile, die zu höheren Gewinnen führen könnten. Er kann Ihnen dabei helfen:

• Vermeiden Sie unüberlegte Trades.
• Legen Sie Ihre Emotionen beim Investieren beiseite.
• Denken Sie langfristig.

Mit anderen Worten schützt der Cost-Average-Effekt Anleger vor ihren psychologischen Verzerrungen. Wenn der Markt schwankt, neigen Anleger zu irrationalen Handelsentscheidungen, weil sie zwischen Angst und Gier hin- und hergerissen sind.

Wenn Sie jedoch regelmäßig gleich hohe Beträge investieren, kaufen Sie auch zu einem guten Preis und positionieren sich möglicherweise für langfristige Gewinne, wenn andere panikbedingt verkaufen. Regelmäßiges Investieren mit gleich hohen Beträgen kann Ihnen helfen, einen Börsencrash oder Bärenmarkt eher als hervorragende langfristige Anlagechance statt als Bedrohung zu sehen, denn der Markt steigt tendenziell mit der Zeit.

Wer nutzt den Cost-Average-Effekt?

Jeder Anleger, der von den Vorteilen des Cost-Average-Effekts profitieren möchte – darunter potenziell niedrigere durchschnittliche Kosten, regelmäßiges automatisches Investieren und weniger Stress, bei volatilen Märkten schnell Kaufentscheidungen treffen zu müssen –, kann diese Strategie nutzen.

Einsteiger, denen das Wissen oder die Erfahrung fehlt, um den besten Zeitpunkt für einen Kauf zu bestimmen, können den Cost-Average-Effekt als äußerst hilfreich empfinden.

Für langfristig orientierte Anleger, die regelmäßig investieren möchten, aber weder die Zeit noch den Wunsch haben, den Markt zu verfolgen und ihre Orders zeitlich abzustimmen, kann dies ebenfalls eine solide Strategie sein.

Der Cost-Average-Effekt ist jedoch nicht für alle geeignet. Für Anleger ist diese Strategie möglicherweise ungeeignet, wenn sich die Kurse über einen längeren Zeitraum stetig in die eine oder andere Richtung bewegen. Wenn Sie entscheiden, ob Sie den Cost-Average-Effekt nutzen möchten, sollten Sie sowohl die allgemeine Marktentwicklung als auch Ihre Erwartungen an die Anlage berücksichtigen.

Wichtige Punkte, die Sie beachten sollten

Es ist wichtig zu bedenken, dass der Cost-Average-Effekt eine effektive Möglichkeit ist, eine Anlage über einen bestimmten Zeitraum zu kaufen, wenn ihr Kurs steigt und fällt. Wer den Cost-Average-Effekt nutzt, kauft letztlich weniger Aktien, wenn der Kurs weiter steigt. Bei anhaltenden Kursrückgängen kaufen Anleger möglicherweise weiter, obwohl sie sich vom Markt fernhalten sollten.

Daher kann die Methode Anleger nicht vor dem Risiko fallender Marktpreise schützen. Händler, die einen aktiveren Schutz vor fallenden Kursen suchen, kombinieren den Ansatz häufig mit Instrumenten wie Stop-Loss-Orders. Die Methode beruht auf derselben langfristigen Anlageannahme, dass die Kurse trotz gelegentlicher Rückgänge letztlich steigen werden.

Auch der Kauf einer einzelnen Aktie nach dieser Methode kann riskant sein, wenn Sie sich zuvor nicht über das Unternehmen informieren. So soll verhindert werden, dass Anleger aufhören, Aktien zu kaufen oder ihre Anlage zu verkaufen, wenn sie es normalerweise tun würden.

Wird die Methode zum Kauf von Indexfonds statt einzelner Aktien eingesetzt, ist sie für weniger erfahrene Anleger deutlich weniger riskant.

Anleger, die regelmäßig feste Beträge investieren, senken typischerweise im Laufe der Zeit ihren durchschnittlichen Einstandspreis. Der niedrigere Einstandspreis führt zu geringeren Verlusten bei Anlagen, deren Kurse fallen, und zu höheren Gewinnen bei Anlagen, deren Kurse steigen.

Wo fangen Sie an?

Mit etwas Vorarbeit können Sie regelmäßiges Investieren mit Cost-Average-Effekt so einfach gestalten wie eine Anlage in eine IRA. Bei den meisten Brokern lässt sich ein Plan leicht einrichten, aber Sie müssen entscheiden, welche Aktie – oder besser noch, welchen breit diversifizierten ETF – Sie kaufen möchten. Ein Blick auf Aktienrankings kann Ihnen bei dieser Entscheidung helfen.

Anschließend können Sie Ihrem Broker Anweisungen geben, um einen Zeitplan für automatische Käufe einzurichten. Sie können regelmäßige Käufe nach einem festen Zeitplan festlegen, etwa jeden ersten Montag im Monat – auch wenn Ihr Broker keinen automatischen Anlageplan anbietet.

Entscheidend ist, konsequent weiter zu investieren – unabhängig von Aktienkursen und Marktturbulenzen. Bei Bedarf können Sie die Investitionen pausieren. Beim Cost-Average-Effekt sollten Sie bedenken, dass fallende Märkte eine Chance darstellen.

Ein letzter Tipp, um den Cost-Average-Effekt noch effektiver zu nutzen: Häufig können Sie bei Ihrem Broker beantragen, Erträge aus vielen Aktien und Fonds automatisch wieder anzulegen. So können Sie weiterhin Aktien kaufen und Ihre Gewinne nach und nach vervielfachen.

Häufig gestellte Fragen

Ist der Cost-Average-Effekt eine gute Idee?

Indem Sie monatlich denselben Betrag investieren, soll der Cost-Average-Effekt Ihren durchschnittlichen Kaufpreis senken. Wenn die Kurse fallen oder steigen, sind Sie bereits investiert. Sie müssen beispielsweise nicht versuchen, den richtigen Zeitpunkt für Kurstiefs zu erwischen, denn Sie sind dabei, wenn sie eintreten. Bei einem niedrigeren Kurs kaufen Sie mit einer regelmäßigen Anlage eines festen Betrags mehr Aktien als bei einem höheren Kurs.

Warum nutzen Anleger den Cost-Average-Effekt?

Der wichtigste Vorteil des Cost-Average-Effekts besteht darin, dass er die negativen Auswirkungen der Anlegerpsychologie und des Market-Timings auf ein Portfolio verringert. Wer sich für eine Strategie des Cost-Average-Effekts entscheidet, senkt das Risiko, aus Gier oder Angst unüberlegte Entscheidungen zu treffen – etwa bei steigenden Kursen mehr zu kaufen oder bei fallenden Kursen in Panik alle Positionen zu verkaufen. Der Cost-Average-Effekt zwingt Anleger dagegen dazu, sich darauf zu konzentrieren, regelmäßig einen festen Betrag einzuzahlen, und den Kurs des betreffenden Wertpapiers außer Acht zu lassen.

Wie oft sollten Sie mit dem Cost-Average-Effekt investieren?

Wie häufig Sie diese Methode anwenden, hängt von Ihrem Anlagehorizont, Ihrer Markteinschätzung und Ihrer Anlageerfahrung ab. Sie könnten sie ausprobieren, wenn Sie glauben, dass sich der Markt in einer turbulenten Phase befindet, sich aber letztendlich erholen wird. Bei einem länger anhaltenden Bärenmarkt wäre sie keine kluge Methode. Wenn Sie sie für langfristige Anlagen nutzen möchten und unsicher sind, wie oft Sie kaufen sollten, könnten Sie einen Teil jedes Gehalts für die erforderlichen Käufe zurücklegen.

Wann ist der richtige Zeitpunkt, um mit dem Cost-Average-Effekt zu investieren?

Der Cost-Average-Effekt kann in zwei Situationen sinnvoll sein.

Das ist zum Beispiel der Fall, wenn Sie regelmäßig investieren möchten, aber nicht viel Geld dafür haben. Damit Ihr Unternehmen automatisch bei jedem Gehalt Geld einbehält, um wiederkehrende Käufe in Ihrem 401(k)-Konto zu tätigen, können Sie einen automatischen Anlageplan einrichten.

Bei geringer Risikotoleranz sollten Sie außerdem den Cost-Average-Effekt nutzen. Da ihre Anlage schnell an Wert verlieren könnte, zögern manche Anleger, eine große Summe auf einmal zu investieren. Durch regelmäßige, kleinere Käufe können Sie die Auswirkungen eines einzelnen Kursrückgangs auf Ihre Verluste verringern.

Der Nachteil ist, dass Sie mögliche Gewinne verpassen könnten, wenn die Aktie, die Sie kaufen, an Wert gewinnt, weil Sie nicht Ihr gesamtes Kapital auf einmal investiert haben.

Wie lange sollten Sie den Cost-Average-Effekt nutzen?

Sie sollten Ihr Geld bei jeder Art von Aktie oder Fonds mindestens drei bis fünf Jahre investiert lassen können. Geben Sie der Anlage Zeit, sich zu entwickeln und vorübergehende Kursverluste auszugleichen, denn Aktienkurse können sich innerhalb kurzer Zeit stark verändern.