什麼是定期定額投資？運作方式為何？

定義定期定額投資（DCA）

定期定額投資法（也稱為 DCA）是一種投入市場的方式。這種方法是定期進行相對小額的買進，而非一次投入全部資金。

例如，如果有人收到一筆 120,000 美元的遺贈，可以立即將全額投入，買進價值 120,000 美元的股票；也可以選擇分批投入，在一年內分 12 次買進，每次 10,000 美元。

對採用定期定額投資的投資人來說，風險和波動會受到限制。這種做法可以減少損失，因為如果投資人一次投入大筆資金後，證券價值下跌，就可能損失很多錢。定期定額投資可以避免這種情況。不過，如果股票價值持續上漲，而投資人為了之後買進而持有現金，沒有立即投入全部資金，也可能降低報酬。

對新手投資人和資金有限的人來說，定期定額投資很有優勢。投資人可以採取定期定額的方式，分階段投入少量資金，而不必等到累積一筆可觀的資金後才開始投資。

定期定額投資如何運作？

投資人可以採用簡單易行的定期定額策略，逐步累積儲蓄與財富。此外，這也能讓投資人不必理會近期的市場波動。

401(k) 計畫中長期採用定期定額投資，員工不論投資成本如何都定期投入資金，就是一個典型例子。

參加 401(k) 計畫的員工可以選擇想投資的標的，以及想提撥的金額。之後，每個發薪週期都會自動進行投資。視市場狀況而定，員工可能會發現帳戶中增加的證券數量較多或較少。

定期定額不只適用於 401(k) 計畫。投資人也可以用這種方式定期買進共同基金或指數型基金，例如透過應稅證券帳戶，或傳統 IRA 等其他享有稅務優惠的帳戶。

假設有位投資人每月投入 100 美元，投資一家股價介於 10 至 20 美元的公司。第一個月，投資人以每股 10 美元買進 10 股。隔月因為每股價格漲到 20 美元，只買進 5 股。再隔一個月，股價為每股 12.50 美元時，投資人買進 8 股。三個月後，投資人持有 23 股，其中將近一半是以每股 10 美元買進的。

有些投資人認為，同時管理以低價和較高價格買進的股數，或許能提高投資報酬並降低風險。

對想投資 ETF 的新手投資人來說，定期定額是很好的投資方式之一。許多股利再投資計畫也允許投資人透過持續買進，以定期定額方式投入資金。

計算定期定額投資

採用定期定額投資時，計算每股平均成本不需要知道投資人買進當下每股的價值。由於每次買進都有各自的成本基礎，定期定額投資也可能影響日後出售股票時如何計算資本利得稅。您只需要了解投資人投入的現金總額，以及買進的股票總數。

使用以下公式計算平均成本：

投入金額 / 買進股數 = 每股平均成本

例如，若投資人以每股 1,000 美元 購買共同基金 12 股，總投資金額會是 12,000 美元。若投資人投入 12,000 美元，總共買進 500 股，平均每股成本為：12,000 美元 / 500 = 24 美元。

定期定額投資範例（與單筆買進相比）

您需要將定期定額投資與其他可行的買進方式（例如一次買進所有股票）進行比較，才能了解它可能如何幫助您。以下是定期定額投資運作方式的幾個例子。

情境 1：一次性買進

我們先來看看以每股 50 美元買進 200 股 ABCD 股票，一次投入 10,000 美元的結果。假設您想賣出時，股價達到以下價格。右側欄位會顯示每筆交易的毛利或毛損。想賣出時。右側欄位會顯示每筆交易的毛利或毛損。

這是標準情況。現在，讓我們將它與其他情況比較，了解定期定額投資如何運作。

情境 2：市場下跌

定期定額投資在這種情況下特別有效。假設一年內將 10,000 美元平均分成四筆交易，買入價格分別為 50、40、30 和 25 美元的股票。這四筆各 2,500 美元的交易，買進的股數遠高於一次投入購買，可買進 295.8 股。再次檢視在相同賣出價格下的獲利。

透過定期定額投資，即使 ABCD 股價為每股 40 美元，低於您開始買進時的股價，整體而言仍然獲利。由於持有的股數比一次投入一筆資金時更多，股價上漲時，您的投資增值速度也會更快；若以每股 80 美元賣出，總獲利將超過原來的四倍。

情境 3：在市場持平時

在有些漲跌、但整體以盤整為主的市場中，定期定額投資的績效如下。假設一年內將 10,000 美元平均分成四筆交易，分別以 50、40、60 和 55 美元的價格買進。這四筆交易合計可買進 199.6 股，與一次投入全部資金購買的股數基本相同。在這種情況下，您的結果不會明顯好轉或變差，報酬型態幾乎與第一種情境完全相同。

這種情況看起來和一次性買進相同，但其實不然，因為您以低廉的成本消除了擇時錯誤的風險。市場和個股經常會長時間橫向波動（上下起伏，但最後回到起點）。不過，您永遠無法準確預測市場走向。

在此情況下採用定期定額投資，投資人就能在價格下跌時把握較低的價格，即使這代表日後的成本會更高。若股價不是上漲而是大幅下跌，定期定額投資原本可以帶來更高的獲利。創造更高長期獲利的關鍵在於逢低買進。

情境 4：成長中的市場

假設在最後這個情境中，同樣的 10,000 美元分成四筆，分別以每股 50、65、70 和 80 美元買進。完成這些買進後，您將持有 155.4 股。下方顯示付款情形。

至少一開始，定期定額投資似乎不太可靠的唯一情況，就是這種情形。與一次投入相比，定期定額投資會讓您無法在股價上漲後持續走高時，將獲利最大化。

不過，除非您想快速賺一筆，否則這種情況在現實中並不常見。股價波動很大。即使是最好的長期投資，價值偶爾也會下跌，因此您可以在新的較低價位開始定期定額投資，從股價下跌中受益。如果您是為了長期投資，不必害怕分批買進，即使這代表未來某些時期可能得付出較高的價格。

定期定額投資的優點

定期定額投資的優點之一，是能讓投資過程不受情緒影響。即使購買穩健、安全的股票和債券，投資仍可能有風險。您可能會損失全部或部分投資。投資人可能因為擔心這些潛在損失，而猶豫是否投入大筆資金。作為更廣泛的 風險管理策略，分散在不同時間買進，有助於投資人在市場波動時保持紀律。

選擇定期定額投資，有助於減輕這種焦慮，因為您不必判斷何時投資，而是按照預先設定的時程進行。這樣能讓投資更簡單，也有助於培養紀律；您可以設定每月自動投入資金的計畫，之後就完全不用再操心。

定期定額投資也能降低擇時進場的念頭，以及只在您認為股票或債券價格划算時才投資的傾向。雖然掌握市場時機可能提高整體報酬，但要成功做到極具挑戰性，而試圖打敗市場的多數投資人通常都無法成功。

對於沒有太多資金可用於投資的人來說，定期定額投資也是一種有效的方法。他們可以從小額開始，從薪水中撥出資金，並定期投入。

在某些情況下，一次性買進會比定期定額更合適。不過，整體而言，定期定額有三大優勢，可能帶來較高的獲利。它可以幫助您：

• 避免隨意交易。
• 投資時先放下情緒。
• 著眼長遠。

換句話說，定期定額能保護投資人免受心理偏誤影響。市場起伏時，投資人容易在恐懼與貪婪之間擺盪，因而做出不理性的交易決策。

不過，如果您採用定期定額，也能以不錯的價格買進，並可能在他人因恐慌而賣出時，為自己布局長期收益。定期定額或許能幫助您將股市崩盤或空頭市場視為絕佳的長期投資機會，而非威脅，因為市場往往會隨時間上漲。

哪些人會採用定期定額投資？

任何希望享有定期定額投資策略優點的投資人，都歡迎採用這項策略。這些優點包括平均成本可能較低、能隨時間自動投入資金，以及在市場波動時，不必承受匆忙做出買進決策的壓力。

對於缺乏知識或經驗、無法判斷最佳買進時機的初學投資人來說，定期定額投資可能會非常有幫助。

對於致力於定期投資，但沒有時間或意願追蹤市場並掌握下單時機的長期投資人來說，這也可以是一種穩健的策略。

不過，並非每個人都適合採用定期定額。當價格持續朝同一方向變動時，這種方式有時可能不適合投資人。決定是否採用定期定額時，務必將整體市場狀況以及您對這項投資的預期都納入考量。

特別需要考量的事項

請務必記得，當投資標的價格上下波動時，定期定額是在一段時間內買進該標的的有效方式。若價格持續上漲，採用定期定額的人最終買進的股數會較少。若價格持續下跌，他們可能會繼續買進，而此時原本應該避開市場。

因此，這種方法無法保護投資人免受市場價格下跌的風險。想更積極防範價格下跌的交易者，通常會搭配使用停損單。這種方法採取相同的長期投資假設：儘管價格偶爾下跌，最終仍會上漲。

使用這種方法買進一股股票，卻未先了解該公司，也可能有風險。這樣做是為了避免投資人在平常可能會停止買進股票或賣出投資部位時，真的因此打退堂鼓。

如果是用來購買指數型基金，而非個股，對投資經驗較少的人來說，這種方法的風險會低得多。

採定期定額投資的投資人通常會隨時間降低投資的成本基礎。較低的成本基礎，能讓價格下跌的投資標的帶來的損失較小，也讓價格上漲的投資標的帶來的獲利較大。

從哪裡開始？

只要事先稍作準備，就能像在 IRA（個人退休帳戶）中投資一樣，輕鬆進行定期定額投資。大多數券商都能輕鬆設定投資計畫，但您需要決定要買哪一檔股票，或最好選擇哪一檔充分分散的指數股票型基金（ETF）。瀏覽股票排名可以幫助您做出決定。

接著，您可以提供券商的相關指示，制定自動定期買進計畫。即使您的券商帳戶不提供自動交易計畫，您也可以設定自己的定期買進時程，例如每月第一個星期一。

關鍵是無論股價如何變動或市場如何震盪，都要持續規律投資。必要時可以暫停投資。談到定期定額時，請記住，市場下跌時代表機會。

最後再分享一個小技巧，讓定期定額更有動能：您可以請券商自動將許多股票和基金的收益再投資。這樣就能持續買進股票，逐步放大獲利。

常見問題

定期定額投資是好主意嗎？

透過每月投入相同金額，定期定額投資的目標是降低平均買進價格。無論價格下跌或上漲，您都已在市場中。例如，您不必試圖抓準低點，因為價格下跌時，您的投資也會同步承受波動。持續投入固定金額，價格較低時買進的股數會比價格較高時更多。

為什麼投資人會採用定期定額投資？

定期定額投資的主要好處，在於減輕投資人心理因素和進場時機對投資組合造成的不利影響。採取定期定額策略，能降低投資人因貪婪或恐懼而做出不明智決定的風險，例如在價格上漲時加碼買進，或在價格下跌時恐慌性地賣出所有持倉。另一方面，定期定額投資會讓投資人專注於每期投入固定金額，而不受標的證券價格影響。

定期定額投資多久一次比較合適？

您使用這項策略的頻率，取決於您的投資期限、市場展望和投資經驗。如果您認為市場正處於動盪之中，但最終會復甦，不妨試試這項策略。如果市場正經歷長期空頭市場，使用這項策略就不明智。若您想將這項策略用於長期投資，卻不確定應該多久買進一次，可以考慮將每次領到薪水的一部分用於買進所需標的。

什麼時候適合採用定期定額投資？

在兩種情況下，定期定額可能是合適的做法。

其中一種情況是，您想定期投資，但可投入的資金不多。您可以設定自動投資計畫，讓公司從每次薪資中自動扣款，定期在您的 401(k) 帳戶中買進投資標的。

風險承受度較低時，也應採用定期定額投資。由於投資有可能迅速貶值，有些投資人會猶豫是否一次投入大筆資金。定期以較小金額買進，可以減輕單次價格下跌對損失的影響。

缺點是，如果您買進的股票上漲，由於沒有一次投入所有資金，您可能會錯失部分潛在獲利。

定期定額投資應持續多久？

無論投資任何類型的股票或基金，您都應該能讓資金至少投入三到五年。試著給這項投資一些時間成長，並度過暫時的價格下跌，因為股價在短時間內可能大幅波動。