Qué es un fondo cotizado en bolsa (ETF)
Un ETF está compuesto por un portafolio de inversiones, como acciones o bonos. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) te permiten invertir en muchos activos al mismo tiempo y, con frecuencia, tienen costos más bajos que otros tipos de fondos. Además, operar con ETF es más sencillo.
Pero los ETF no son una solución universal, como tampoco lo es ningún otro instrumento financiero. Evalúalos por sus propios méritos y toma en cuenta los cargos administrativos, las comisiones (si corresponde), la facilidad para comprarlos o venderlos, cómo encajan en tu portafolio actual y la calidad de la inversión.
Entonces, ¿cómo funcionan?
Los fondos cotizados en bolsa funcionan de la siguiente manera: el administrador del fondo crea un fondo para seguir el desempeño de los activos subyacentes, mantiene esos activos y luego vende participaciones del fondo a los inversionistas. Los accionistas de un ETF no son propietarios de sus activos subyacentes; más bien, poseen una parte del fondo. Sin embargo, quienes tienen participaciones en un ETF que sigue un índice bursátil pueden recibir pagos de dividendos en una sola exhibición o reinversiones correspondientes a las acciones que componen el índice.
Aunque los ETF están diseñados para replicar el valor de un activo o índice subyacente, como una canasta de acciones como el S&P 500 o una materia prima como el oro, normalmente cotizan a precios distintos de los del activo subyacente. Además, los rendimientos de un ETF a más largo plazo diferirán de los de su activo subyacente debido a factores como los gastos.
Un breve resumen de cómo funcionan los ETF es el siguiente:
- Un proveedor de ETF crea una canasta de activos con un ticker distintivo, tomando en cuenta todo el universo de activos, como acciones, bonos, materias primas o divisas.
- Al igual que al comprar acciones de una empresa, los inversionistas pueden comprar una participación en esa canasta.
- Al igual que una acción, los compradores y vendedores negocian el ETF en una bolsa durante todo el día.
Cómo entender las categorías de los ETF
Los inversionistas tienen acceso a una variedad de ETF que pueden utilizar para gestionar el riesgo de sus portafolios, generar ingresos y participar en la especulación y la apreciación de precios, además de generar ingresos. A continuación, presentamos un breve resumen de algunos de los ETF que actualmente están en el mercado.
ETF pasivos y activos
Los ETF suelen clasificarse como pasivos o activos. El objetivo de los ETF pasivos es replicar el desempeño de un índice más amplio, ya sea uno de un sector o una tendencia más especializados, o uno más diversificado, como el S&P 500. Las acciones de empresas mineras de oro son un ejemplo de la primera categoría: al 18 de febrero de 2022, había alrededor de ocho ETF enfocados en empresas dedicadas a la minería de oro, sin contar los inversos, los apalancados ni los fondos con pocos activos bajo administración (AUM).
Por lo general, los ETF gestionados activamente no buscan replicar un índice de activos; en cambio, sus gestores de portafolio eligen qué valores mantener. Aunque estos productos son más costosos para los inversionistas, tienen ventajas frente a los ETF pasivos. A continuación, analizamos los ETF gestionados activamente.
ETF de bonos
Los ETF de bonos están diseñados para ofrecer a los inversionistas ingresos constantes. La distribución de esos ingresos depende del desempeño de los bonos subyacentes. Entre ellos puede haber bonos gubernamentales, bonos corporativos y bonos municipales, también conocidos como bonos estatales y locales. A diferencia de sus activos subyacentes, los ETF de bonos no tienen fecha de vencimiento. Por lo general, se negocian por encima o por debajo del precio de los bonos subyacentes.
ETF de acciones
Los ETF de acciones (renta variable) están formados por un conjunto de acciones que siguen un sector o una industria determinados. Puedes explorar los ETF ordenados por capitalización de mercado para ver los más grandes. Un ETF de acciones, por ejemplo, podría seguir acciones del sector automotriz o del extranjero. El objetivo es ofrecer una exposición variada a una sola industria, con empresas de buen desempeño y también con nuevos participantes con potencial de crecimiento. Los ETF de acciones tienen costos más bajos que los fondos mutuos de acciones y no requieren la propiedad real de ningún valor.
ETF por sector o industria
ETF de industria o sector Los ETF que se concentran en una industria o sector específico se conocen como ETF de industria o sector. Por ejemplo, un ETF del sector energético incluirá empresas que operan en esa industria. Los ETF de industria están diseñados para ofrecer a los inversionistas exposición al potencial de crecimiento de una industria mediante el seguimiento de la actividad de las empresas que la componen.
Un ejemplo reciente es la entrada de capital al sector tecnológico. Los ETF no implican la propiedad directa de acciones, por lo que también limitan el riesgo a la baja asociado con un desempeño bursátil errático. Durante los ciclos económicos, también se utilizan ETF sectoriales para entrar y salir de distintos sectores.
ETF de materias primas
Como su nombre lo indica, los ETF de materias primas invierten en materias primas como el petróleo crudo o el oro. Las ventajas de los ETF de materias primas son numerosas. En primer lugar, diversifican un portafolio, lo que facilita cubrirse ante las caídas.
Los ETF de materias primas, por ejemplo, pueden funcionar como amortiguador durante una caída del mercado bursátil. En segundo lugar, invertir en un ETF de materias primas cuesta menos que comprar la materia prima directamente. Esto se debe a que la primera opción no requiere gastar dinero en almacenamiento ni seguros.
ETF de divisas
Los ETF de divisas son instrumentos de inversión colectiva que siguen el desempeño de pares de monedas, que combinan monedas locales y extranjeras. Los ETF que invierten en divisas tienen muchos usos. Pueden utilizarse para hacer pronósticos sobre los precios de las divisas con base en las tendencias políticas y económicas de un país. Los importadores y exportadores también los usan para diversificar sus portafolios o como protección frente a la volatilidad de los mercados extranjeros. Algunos también se emplean como cobertura contra la inflación. Incluso hay un ETF de bitcoin.
ETF inversos
Al vender acciones en corto, los ETF inversos intentan obtener ganancias cuando caen los precios de las acciones. La venta en corto consiste en vender acciones con la expectativa de que bajen de valor y volver a comprarlas con pérdidas. Un ETF inverso utiliza derivados para vender una acción en corto. En esencia, son apuestas contra el mercado.
Un ETF inverso se revaloriza en proporción a la caída del mercado. Ten en cuenta que muchos fondos cotizados en bolsa inversos (ETF) en realidad son notas cotizadas en bolsa (ETN), no ETF propiamente dichos. Aunque se negocia como una acción y está respaldada por un emisor, como un banco, una ETN es un bono. Para saber si una ETN se ajusta bien a tu portafolio, asegúrate de consultar a tu broker.
ETF apalancados
Un ETF apalancado busca ofrecer un rendimiento equivalente a un múltiplo (como dos o tres veces) del rendimiento de las inversiones subyacentes. Por ejemplo, un ETF apalancado 2x del S&P 500 tendrá un rendimiento de 2% si el índice sube 1% (y de -2% si el índice baja 1%). Para aumentar sus rendimientos, estos productos usan derivados como opciones o contratos de futuros. Los ETF inversos apalancados son otra opción; buscan generar un rendimiento inverso multiplicado.
El ETF ideal
Antes de comprar ETF, los inversionistas deben depositar dinero en su cuenta de corretaje después de abrirla. El broker te indicará exactamente cómo depositar dinero en tu cuenta. Una vez que hayas depositado fondos, puedes buscar ETF y comprar y vender como lo harías con acciones. Usar una herramienta de selección de ETF es una de las mejores maneras de reducir las opciones disponibles. Varios brokers ofrecen estas herramientas para ayudarte a explorar las miles de opciones de ETF. Por lo general, puedes buscar ETF con algunos de los siguientes criterios.
Volumen
Puedes evaluar qué tan popular es un fondo observando su volumen de operaciones durante un período específico; cuanto mayor sea el volumen, más sencillo podría ser operar con ese fondo.
Gastos
La proporción de tu inversión destinada a gastos administrativos disminuye a medida que aumenta la razón de gastos. Aunque puede ser tentador buscar siempre fondos con las razones de gastos más bajos, en ocasiones los fondos más caros (como los ETF de gestión activa) tienen un rendimiento lo suficientemente sólido como para justificar con creces las comisiones más altas.
Rendimiento
El rendimiento es un criterio común para comparar ETF, aunque el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
Posiciones
Las herramientas de selección también suelen tomar en cuenta los portafolios de distintos fondos, lo que permite a los usuarios comparar las diferentes posiciones de cada ETF que podrían considerar como inversión.
Comisiones
Muchos ETF no cobran comisiones, lo que significa que no se requiere pagar tarifas para realizar la operación. Aun así, es importante determinar si esto podría ser un factor decisivo.
Las ventajas de los ETF
Los fondos cotizados en bolsa han sido muy populares entre los inversionistas por su sencillez, su costo relativamente accesible y la disponibilidad de productos diversificados. En cuanto a sus ventajas:
Diversificación
Aunque es fácil pensar en la diversificación en términos de los grandes segmentos verticales del mercado, como las acciones, los bonos o una materia prima específica, los ETF también permiten a los inversionistas diversificar de forma horizontal, por ejemplo entre industrias. Comprar cada uno de los elementos de una canasta específica requeriría una inversión considerable de tiempo y dinero, pero un ETF puede incorporar esas ventajas a tu portafolio con un clic. La diversificación puede proteger tu portafolio de la volatilidad del mercado. Si solo hubieras invertido en un sector y ese sector tuviera un año terriblemente malo, es probable que tu portafolio tampoco hubiera salido bien. Puedes darle más equilibrio a tu portafolio si inviertes en varios sectores, tamaños de empresa, regiones geográficas y otros factores. No tienes que preocuparte por agregar diversificación a tu portafolio, porque los ETF ya la incluyen.
Transparencia
Cualquier persona con conexión a internet puede consultar los movimientos del precio de un ETF en la bolsa. Además, el público recibe información diaria sobre las posiciones de un fondo, a diferencia de los fondos mutuos, que la publican mensual o trimestralmente. Esta transparencia te permite vigilar de cerca tus inversiones. Supongamos que realmente no quieres tener inversiones en petróleo. En comparación con un fondo mutuo, sería más fácil identificar esas posiciones en tu ETF.
Beneficios fiscales
Los ETF tienen dos ventajas fiscales importantes frente a los fondos mutuos.
Si inviertes en un fondo mutuo, podrías tener que pagar impuestos sobre las ganancias de capital durante el tiempo que mantengas la inversión (es decir, las ganancias obtenidas al vender un activo, como una acción). Esto se debe a que los fondos mutuos, sobre todo los de gestión activa, suelen comprar y vender activos con más frecuencia que los ETF. Sin embargo, en la mayoría de los ETF, solo pagas impuestos sobre las ganancias de capital cuando vendes la inversión. Esto significa que, en general, pagarás menos impuestos por tu inversión en ETF.
El inversionista puede estar sujeto a impuestos sobre las ganancias de capital tanto a largo como a corto plazo, ya que los administradores de fondos mutuos compran y venden inversiones constantemente, lo que genera impuestos sobre las ganancias de capital. Puedes elegir cuándo vender una inversión en ETF, lo que facilita evitar las tasas más altas de impuestos sobre las ganancias de capital a corto plazo.
Las desventajas de los ETF
Los fondos cotizados en bolsa no son perfectos, pero pueden ser una opción eficaz para algunos inversionistas. Estas son algunas de sus desventajas:
Costos de negociación
El razón de gastos quizá no sea el costo total de un ETF. Como los ETF cotizan en bolsa, los brokers en línea pueden cobrar comisiones por operarlos. Sin embargo, no todos los brokers han optado por eliminar las comisiones de los ETF.
Posibles problemas de liquidez
Cuando llegue el momento de vender, como ocurre con cualquier valor, dependerás de los precios del mercado, pero puede ser más difícil vender los ETF que no se negocian con tanta frecuencia.
Riesgo de liquidación del ETF
La principal causa es que un fondo no reúne suficientes activos para cubrir sus gastos operativos. El mayor inconveniente de un ETF que cierra es que los inversionistas se ven obligados a vender antes de lo que quizá tenían previsto y posiblemente con pérdidas. Además de la posibilidad de una carga fiscal inesperada, también resulta inconveniente tener que reinvertir ese dinero.
¿Cómo puedo comprar ETF?
Operar en diversas plataformas ha hecho que invertir en ETF sea bastante sencillo. Para empezar a invertir en ETF, sigue las pautas que se indican a continuación.
Encuentra una plataforma para invertir
La mayoría de las plataformas de inversión en línea, los sitios web de proveedores de cuentas para el retiro y las aplicaciones de inversión como Robinhood ofrecen ETF. La mayoría de estas plataformas permiten operar sin comisiones, lo que significa que puedes comprar o vender ETF sin pagar una comisión a quienes operan la plataforma.
Sin embargo, que una compra o venta no tenga comisión no garantiza que el proveedor del ETF también ofrezca acceso gratuito a su producto. La comodidad, los servicios y la diversidad de productos son algunas de las formas en que las plataformas pueden diferenciarse de la competencia.
Por ejemplo, las aplicaciones de inversión para smartphones permiten comprar acciones de ETF con un solo toque. No todos los brokers funcionan de esta manera; algunas pueden pedir a los inversionistas que presenten documentos o realicen trámites más complejos. Sin embargo, varios brokers de buena reputación ofrecen contenido educativo completo que ayuda a los nuevos inversionistas a aprender sobre los ETF e investigarlos.
Investiga los ETF
Analizar ETF es la segunda y más crucial etapa del proceso de inversión. Actualmente, existe una enorme variedad de ETF en el mercado. Al investigar, ten en cuenta que los ETF son diferentes de los valores individuales, como las acciones o los bonos.
Al invertir en un ETF, debes tener en cuenta el sector o la industria en su conjunto. Durante tu investigación, quizá quieras considerar las siguientes preguntas:
- ¿Qué plazo tienes para invertir?
- ¿Inviertes para obtener crecimiento o ingresos?
- ¿Tienes alguna industria o algún producto financiero favorito?
Piensa en un plan de trading
El promedio del costo en dólares, es decir, distribuir tus inversiones a lo largo del tiempo, es una estrategia de trading inteligente para quienes empiezan a invertir en ETF. Esto se debe a que distribuye las ganancias a lo largo del tiempo y fomenta un enfoque disciplinado de inversión, en lugar de uno improvisado o errático.
Además, ayuda a los inversionistas principiantes a entender los aspectos específicos de la inversión en ETF. A medida que adquieren experiencia operando, pueden avanzar a tácticas más complejas, como el swing trading y la rotación sectorial.
Brokers tradicionales vs. brokers en línea
Para operar con ETF se utilizan tanto los brokers tradicionales como los brokers en línea. La lista de los mejores brokers para ETF de Investopedia te permite explorar algunas de las principales opciones del mercado. También es posible comprar ETF en cuentas para el retiro. Un robo-advisor, como Betterment o Wealthfront, que utiliza ampliamente los ETF en sus productos de inversión, es una alternativa a los brokers tradicionales.
Los inversionistas pueden comprar y vender acciones de ETF a través de una cuenta de corretaje, igual que harían con acciones. Quienes prefieren involucrarse más pueden elegir una cuenta de corretaje tradicional, mientras que quienes prefieren un enfoque más pasivo pueden optar por un robo-advisor. Los robo-advisors suelen incluir ETF en sus portafolios, aunque quizá el inversionista no pueda elegir si dar prioridad a los ETF sobre las acciones individuales.
Ejemplos de ETF populares
Estos son algunos ejemplos de ETF populares disponibles actualmente. Mientras que algunos ETF se enfocan en industrias específicas, otros siguen índices bursátiles para crear portafolios más amplios.
- SPY, el ETF SPDR S&P 500: «Spider» es el ETF que replica el índice S&P 500 más antiguo y conocido que sigue en operación.
- El iShares Russell 2000 (IWM) sigue el índice Russell 2000 de empresas de pequeña capitalización.
- Las empresas tecnológicas suelen conformar el índice Nasdaq 100, que replica Invesco QQQ (QQQ) («cubos»).
- Las 30 acciones que componen el Promedio Industrial Dow Jones están representadas por el SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) («diamantes»).
- Petróleo (OIH), energía (XLE), servicios financieros (XLF), fideicomisos de inversión inmobiliaria (IYR) y biotecnología son solo algunos ejemplos de los distintos negocios y sectores que siguen los ETF sectoriales (BBH).
- Los mercados de materias primas como el oro (GLD), la plata (SLV), el petróleo crudo (USO) y el gas natural están representados por fondos cotizados en bolsa (ETF) de materias primas (UNG).
- Los ETF de países siguen los principales índices bursátiles de otras naciones, aunque se negocian en EE. UU. y están denominados en USD. China (MCHI), Brasil (EWZ), Japón (EWJ) e Israel (EIS) son algunos ejemplos. Otros siguen una amplia variedad de mercados extranjeros, incluidos los de economías desarrolladas (DMEs) y economías emergentes (EMEs) (EFA).
Preguntas frecuentes
¿Cuál fue el primer fondo cotizado en bolsa (ETF)?
A menudo, se reconoce al SPDR S&P 500 ETF (SPY), lanzado por State Street Global Advisors el 22 de enero de 1993, como el primer fondo cotizado en bolsa (ETF). Sin embargo, antes de que se creara SPY, ya cotizaban en la Bolsa de Toronto (TSX) algunos valores llamados unidades de participación en índices (Index Participation Units), que seguían el índice Toronto 35. Estos valores aparecieron por primera vez en 1990.
¿Qué distingue a un ETF de un fondo indexado?
Un fondo mutuo que sigue un índice suele llamarse fondo indexado. De diseño similar, un ETF indexado mantiene las empresas que componen un índice y lo replica. Sin embargo, un ETF suele ser más económico y más líquido que un fondo mutuo indexado. Un fondo mutuo solo puede negociarse a través de un broker al cierre de cada día de operaciones, a diferencia de un ETF, que se puede comprar directamente en una bolsa de valores a cualquier hora del día.
¿Cómo funcionan los ETF?
Un proveedor de ETF desarrolla un ETF con base en una metodología específica y vende a los inversionistas participaciones de ese fondo. El proveedor compra y vende los valores individuales de el portafolio del ETF. Los inversionistas pueden seguir teniendo derecho a recibir dividendos, reinvertirlos y obtener otras ventajas, aunque no sean propietarios de los activos subyacentes.
¿Qué es una cuenta de ETF?
Por lo general, invertir en ETF no requiere abrir una cuenta aparte. Una de sus principales ventajas es que se pueden comprar y vender durante todo el día, con la misma flexibilidad que las acciones. Por eso, muchas veces basta con una cuenta de corretaje para invertir en ETF.
¿Cuánto cuesta un ETF?
Los inversionistas suelen pagar los cargos administrativos y generales asociados con los ETF. Estos gastos, también conocidos como «razón de gastos», normalmente representan una parte modesta de una inversión. Gracias a la disminución de las razones de gastos, generalmente impulsada por la expansión de la industria de los ETF, estos se encuentran entre los vehículos de inversión más económicos. Sin embargo, las razones de gastos pueden variar mucho según el tipo de ETF y su enfoque de inversión.
