Was ist die Nasdaq und wie funktioniert sie?

Definition der NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automatic Quotation System)

Nasdaq ist ein globaler elektronischer Handelsplatz, an dem Aktien gekauft und verkauft werden können. Nasdaq entstand als Abteilung der National Association of Securities Dealers (NASD), die heute als Financial Industry Regulatory Authority bekannt ist. Der Name war ursprünglich eine Abkürzung für „National Association of Securities Dealers Automated Quotations“. Die Securities and Exchange Commission (SEC) drängte die NASD dazu, den Handel mit Wertpapieren zu automatisieren, die nicht an einer Börse notiert waren. Dies führte zur Gründung von Nasdaq. Das Ergebnis war das erste elektronische Handelssystem. Nasdaq nahm am 8. Februar 1971 den Betrieb auf.

Die Nasdaq verstehen

Der Nasdaq Composite, ein Index, der mehr als 3.700 an der Nasdaq gehandelten Aktien umfasst und die Tech-Schwergewichte Apple Inc. (AAPL), Microsoft (MSFT), die Google-Mutter Alphabet (GOOG, GOOGL), Meta Platforms Inc. (META), Amazon.com Inc. (AMZN) und Tesla Inc. (TSLA) enthält, wird auch als „Nasdaq“ bezeichnet.

2006 nahm Nasdaq den Betrieb als nationale Wertpapierbörse auf, nachdem es sich offiziell von der NASD getrennt hatte. 2008 fusionierte Nasdaq mit der Gruppe skandinavischer Börsen namens OMX und wurde so zur Nasdaq OMX Group. 3 Im Jahr 2015 änderte das Unternehmen seinen Namen in Nasdaq Inc.

Die Nasdaq mit Hauptsitz in New York betreibt 29 Märkte, auf denen Händler in den USA, Kanada, Skandinavien und dem Baltikum mit Aktien, Derivaten, festverzinslichen Wertpapieren und Rohstoffen handeln können. Das Unternehmen betreibt außerdem fünf Zentralverwahrer in Europa und den USA sowie eine Clearingstelle. 5 In 50 verschiedenen Ländern nutzen 100 Börsen ihr Handelssystem. Seit 2008 ist Nasdaq Inc. Bestandteil des S&P 500 Index und wird an der Nasdaq unter dem Tickersymbol NDAQ gehandelt.

Wie funktioniert die Nasdaq?

Früher trafen sich Händler in Börsengebäuden, um Vermögenswerte zu kaufen und zu verkaufen. Die Marktteilnehmer handelten Preise auf einem physischen Börsenparkett persönlich aus, wo die Transaktionen stattfanden. Als Nasdaq 1971 gegründet wurde, war das ganz anders. Es gab kein Börsenparkett und keinen persönlichen Handel; stattdessen wurden alle Transaktionen über ein Computernetzwerk abgewickelt.

Die meisten Wertpapierbörsen werden inzwischen vollständig elektronisch betrieben, und nur noch sehr wenige verfügen überhaupt noch über ein physisches Börsenparkett. Eine weniger bekannte Folge des Covid-19-Ausbruchs war die Schließung der wenigen Börsenparkette, die noch in Betrieb waren.

Doch unabhängig davon, ob Käufe und Verkäufe im realen Leben oder online stattfinden: Möglich macht sie ein Netzwerk von Investmentgesellschaften, die als Market Maker bekannt sind. Wenn Sie Aktien kaufen möchten, führen diese Unternehmen die von Ihnen in Auftrag gegebenen Transaktionen aus, indem sie die einzelnen an einer Börse notierten Wertpapiere halten und austauschen. Nach eigenen Angaben werden täglich mehr als 2 Milliarden Aktien mit einem Marktwert von fast 12 Billionen US-Dollar an der elektronischen Börse Nasdaq gehandelt.

Die technologielastige Nasdaq

Die meisten Unternehmen, die an der Nasdaq gehandelt werden, gehören in der Regel zum Technologiesektor. Jason Steeno, Präsident von CoreCap Advisors Investments, zufolge liegt das unter anderem daran, dass die Nasdaq weniger strenge Börsenzulassungsregeln hat und dadurch für Start-ups attraktiv ist.

„Ein Anleger würde sich häufig an der Nasdaq notierte Unternehmen aus dem Hightech-Bereich ansehen, die er seinem Portfolio hinzufügen könnte“, erklärt er. „Die Börsenzulassungsstandards an der Nasdaq sind für jüngere Unternehmen in der Regel weniger streng, etwa für Unternehmen, die auch innovative oder noch in der Entwicklung befindliche Technologien anbieten. Dadurch entfallen mögliche Hürden für jüngere Unternehmen, die an die Börse gehen möchten.“ #

Voraussetzungen für eine Notierung an der Nasdaq

Für die Notierung und den Handel ihrer Aktien an den einzelnen Börsen gelten bestimmte Beschränkungen für Unternehmen. Unternehmen müssen sich in der Regel bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) registrieren und zusätzliche Börsenvorschriften einhalten, etwa bestimmte finanzielle Schwellenwerte erfüllen.

Jedes der drei Nasdaq-Segmente hat eigene Anforderungen. Im Allgemeinen müssen Unternehmen jedoch:

• Standards für Unternehmensführung, Finanzen und Liquidität einhalten; sich bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registrieren.
• Mindestens drei Market Maker haben, die bereit sind, beim Kauf und Verkauf des Wertpapiers zu unterstützen; der durchschnittliche Preis von Nasdaq-Aktien beträgt 14.
• Unternehmen könnten außerdem bald verpflichtet sein, mindestens eine Frau und eine Person einzustellen, die weder weiß noch heterosexuell ist.

Die wichtigsten Merkmale und Anforderungen der drei Kategorien von Nasdaq. Weitere Einzelheiten finden Sie im Leitfaden von Nasdaq, da für jede Kategorie zahlreiche Möglichkeiten zur Erfüllung der jeweiligen Anforderungen aufgeführt sind.

Nasdaq Global Select Market

Der Nasdaq Global Select Market hat die strengsten anfänglichen Anforderungen an Finanzkennzahlen und Liquidität. Eine Notierung im Nasdaq Global Select Market gilt als Zeichen für den globalen Status eines Unternehmens, da die Anforderungen für die Aufnahme in dieses Segment besonders streng sind. Unternehmen müssen mindestens 1.250.000 öffentlich gehandelte Aktien haben, die zu mindestens 4 $ je Aktie gehandelt werden, und außerdem Kriterien zu Gewinnen, Marktkapitalisierung oder Vermögenswerten erfüllen.

Nasdaq Global Market

Unternehmen, die am Nasdaq Global Market gehandelt werden, können ihre Waren oder Dienstleistungen weltweit verkaufen. Die Zulassungsvoraussetzungen für den Global Market sind strenger als die für den Nasdaq Capital Market, aber weniger streng als die für den Nasdaq Global Select Market. Mit einigen Ausnahmen müssen Unternehmen am Nasdaq Global Market Anforderungen in Bezug auf Einkommen, Eigenkapital, Marktwert oder Gesamtvermögen/Umsatz erfüllen, mindestens 1.100.000 öffentlich gehandelte Aktien haben und zu mindestens 4 US-Dollar je Aktie gehandelt werden.

Nasdaq Capital Market

Unternehmen am Nasdaq Capital Market sind oft jünger als andere Unternehmen und verfügen über eine geringere Liquidität und niedrigere Einnahmen, da sie sich auf die Kapitalbeschaffung konzentrieren. Dennoch müssen sie vorbehaltlich bestimmter Einschränkungen die Anforderungen an das Eigenkapital, den Marktwert oder den Nettogewinn erfüllen, mindestens 1.000.000 öffentlich gehandelte Aktien haben und zu mindestens 4 US-Dollar gehandelt werden.

Handelszeiten der Nasdaq

Der Nasdaq Stock Market ist in der Regel von Montag bis Freitag geöffnet; samstags und sonntags findet kein Handel statt. Der Handel an der Nasdaq beginnt um 9:30 Uhr US-Ostküstenzeit. Die reguläre Handelssitzung endet um 16 Uhr US-Ostküstenzeit, nachdem seit dem Läuten der Schlussglocke sechseinhalb Stunden vergangen sind.

Die Nasdaq bietet Händlern jedoch die Möglichkeit, an besonderen Handelssitzungen vor und nach dem regulären Handel teilzunehmen. An jedem Werktag findet der vorbörsliche Handel von 4:00 bis 9:30 Uhr US-Ostküstenzeit statt. Von Montag bis Freitag dauert der nachbörsliche Handel von 16:00 bis 20:00 Uhr US-Ostküstenzeit.

Die Nasdaq bleibt an den folgenden Feiertagen geschlossen:

Die Nasdaq schließt am Freitag nach Thanksgiving sowie – sofern Heiligabend auf einen Werktag fällt und der reguläre Weihnachtsfeiertag am 25. Dezember begangen wird – an Heiligabend bereits um 13 Uhr US-Ostküstenzeit.

Der Nasdaq Stock Market, die zweitgrößte Börse der Welt, ist entscheidend für die Integration von Technologie in den Handel. Für Unternehmen, die ihre Aktien an einem US-amerikanischen Aktienmarkt notieren lassen möchten, bietet die Nasdaq eine Alternative zur New York Stock Exchange. Aufgrund ihrer langen Innovationsgeschichte dürfte die Nasdaq Anlegern auch in den kommenden Jahren zugutekommen.

Rekorde, die Sie sich merken sollten

Adena Friedman, die Chief Operating Officer, wurde im November 2016 zur CEO ernannt und war damit die erste Amerikanerin an der Spitze einer bedeutenden Börse.

Regel zur Offenlegung der Diversität im Vorstand

Nasdaq kündigte am 1. Dezember 2020 eine neue Regelung an, nach der an der Börse notierte Unternehmen die Diversität ihres Verwaltungsrats offenlegen müssen. Dem Verwaltungsrat eines Unternehmens muss mindestens eine Frau sowie mindestens eine Person angehören, die einer unterrepräsentierten Gruppe angehört oder sich als LGBTQ+ identifiziert. Andernfalls muss das Unternehmen öffentlich erklären, warum es diese Vorgabe nicht erfüllt hat. Am 6. August 2021 genehmigte die SEC die Regelung zur Offenlegung der Diversität im Verwaltungsrat.

Finanzielle Entwicklung

Zu den Kunden von Nasdaq zählen Finanzinstitute, Broker, institutionelle Anleger und Unternehmen. Der Großteil der Einnahmen von Nasdaq stammt aus den folgenden Gebühren:

• Marktdienstleister bieten Anlegern Zugang zu einer Vielzahl von Märkten.
• Für Finanzinstitute, Broker und Vermögensverwalter umfasst Investment Intelligence Daten, Indizes und Anlageanalysen.
• Technologie für den Markt, etwa Handels- und Abwicklungssysteme sowie Maßnahmen zur Bekämpfung von Finanzkriminalität
• Börsennotierungsgebühren und Dienstleistungen im Bereich Investor Relations sind Beispiele für Unternehmensdienstleistungen.

Nasdaq meldete für das erste Quartal 2022, das am 31. März endete, einen Nettogewinn von 283 Millionen US-Dollar bei Umsätzen von 1,54 Milliarden US-Dollar und Umsätzen abzüglich transaktionsabhängiger Aufwendungen von 892 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen kündigte außerdem an, die Genehmigung der SEC und der Aktionäre für einen Aktiensplit im Verhältnis 3:1 einzuholen, der im dritten Quartal 2022 abgeschlossen werden soll. Zudem soll die Quartalsdividende um 11 % auf 0,60 US-Dollar je Aktie steigen.

Wertentwicklung des Nasdaq Composite Index

Am 19. November 2021 erreichte der Nasdaq Composite mit 16.057,44 Punkten einen neuen Höchststand. Von diesem Zeitpunkt bis April 2022 fiel der Index um mehr als 23 %. Im April 2022 verzeichnete der Nasdaq Composite mit einem Minus von 13,3 % den stärksten monatlichen Rückgang seit Oktober 2008, als der Index infolge der globalen Finanzkrise um 17,4 % nachgab.

Die Geschichte der Nasdaq: Ein Blick zurück

Das Wort „Nasdaq“ kann auf zwei Arten verwendet werden – beachten Sie diesen Unterschied.

• „Wie entwickelt sich die Nasdaq?“ Damit ist der Nasdaq Composite gemeint, ein Aktienindex, der die Kursbewegungen im gesamten Technologiesektor abbildet (mehr dazu weiter unten).
• Die Nasdaq-Börse ist der erste elektronische Handelsplatz der Welt, an dem Unternehmen, häufig Technologieunternehmen, ihre Aktien notieren. Über 3.000 dieser Unternehmen werden im Nasdaq Composite Index erfasst, der einen Überblick über die Lage der Technologiebranche bietet (mehr dazu hier).

Die National Association of Securities Dealers gründete am 7. Februar 1971 die erste elektronische Börse, die gemessen an der Marktkapitalisierung heute die zweitgrößte Börse der Welt ist. Zunächst ermöglichte sie automatische Kursnotierungen, bevor sie den Aktienhandel aufnahm. Ziel war es, den Handel durch den Einsatz neuer Technologien – damals waren das Computer – so weit wie möglich zu automatisieren und effizienter zu gestalten.

Die New York Stock Exchange („NYSE“) und die Nasdaq wurden rasch zu Konkurrenten, da die Nasdaq zunehmend auf Technologie als Alleinstellungsmerkmal setzte. Die Nasdaq war die erste Börse, die den Handel über das Internet ermöglichte. Außerdem ist die Nasdaq vollständig elektronisch, während die NYSE über einen Börsensaal verfügt, in dem Händler persönlich miteinander Aufträge platzieren. Das starke Engagement der Nasdaq für Technologie zog zahlreiche Technologieunternehmen an, darunter Microsoft und Oracle, die ihre Aktien im Rahmen eines Börsengangs (IPO) öffentlich notieren lassen wollten.

Durch Allianzen und Übernahmen baute Nasdaq seinen Aktienmarkt weiter aus. So kaufte Nasdaq 1992 beispielsweise die Philadelphia Stock Exchange und stellte mit der London Stock Exchange erstmals eine „interkontinentale Verbindung“ her. Um eine landesweite Börse betreiben zu können, trennte sich Nasdaq 2006 von seinem ursprünglichen Gründungspartner NASD. Ein Jahr später schloss sich Nasdaq der OMX Exchange in Skandinavien an.

Die NYSE hat in den vergangenen Jahren verstärkt um Technologieunternehmen geworben, da sich die US-Wirtschaft und der Aktienmarkt zunehmend auf Technologie ausgerichtet haben. Die jüngsten viel beachteten Börsengänge von Technologieunternehmen wie Twitter, Alibaba und Uber haben gezeigt, dass die Nasdaq möglicherweise nicht mehr der einzige Börsenplatz für eine Aktiennotierung ist.

Was ist der Nasdaq Composite?

Anhand einiger weniger Aktien lässt sich nicht immer erkennen, wie sich der Markt entwickelt. Aktienindizes sind Berechnungsverfahren, die eine einzelne Kennzahl liefern, anhand derer sich der Gesamtmarkt oder eine bestimmte Branche einschätzen lässt. So erhalten Sie auf einen Blick einen Eindruck davon, wie es läuft. Berechnet werden sie anhand der Aktienkurse der Unternehmen, aus denen sich der Index zusammensetzt.

Der Nasdaq Composite wird häufig von Anlegern herangezogen, die sich für die Lage der Technologiebranche interessieren. Dieser Nasdaq-Aktienindex umfasst mehr als 2.500 ausgewählte Unternehmen, obwohl viele weitere ihre Aktien an der Nasdaq-Börse notiert haben. Zu den wichtigsten Merkmalen des Nasdaq Composite zählen:

Technologielastig:

Die Nasdaq ist stark von Technologieunternehmen geprägt, da ein beträchtlicher Teil der an der Nasdaq gelisteten Unternehmen im Index enthalten ist und die Mehrheit der an der Nasdaq gelisteten Unternehmen Technologieunternehmen sind.

Es ist gewichtet:

Der Index gewichtet Aktien entsprechend ihrer unterschiedlichen Größe (gemessen an ihrer Marktkapitalisierung). Dabei berücksichtigt er, dass Amazon als Internetgigant deutlich höher bewertet ist als GoPro, ein Pionier unter den Technologie-Kameraherstellern.

Es ist international:

Der Nasdaq Composite Index umfasst Unternehmen aus aller Welt, anders als andere Indizes (wie der S&P 500 oder der Dow).

Es geht über Aktien hinaus:

Der Index umfasst eine Reihe technologiebezogener Finanzinstrumente, darunter unter anderem American Depositary Receipts (ADRs), börsengehandelte Fonds und Real Estate Investment Trusts (REITs), also handelbare Immobilienanlagen.

Wie wird der Nasdaq Composite berechnet?

Der Nasdaq Composite wird den ganzen Tag über anhand von Kursen berechnet, die einmal pro Sekunde ausgewertet werden. Der endgültige Stand des Nasdaq Composite wird zum Ende des Handelstags um 16:16 Uhr EST berechnet und bekannt gegeben (der Handel an den Märkten endet um 16:00 Uhr EST).

Grüße aus „The Methodology“: Die von Nasdaq verwendete Methode zur Ermittlung des endgültigen Nasdaq-Composite-Indexstands ist (stolz) mathematisch. Bedenken Sie, dass die Werte von mehr als 2.500 Aktien kombiniert werden müssen, um einen einzigen Aktienindexstand zu erhalten. Dabei gibt es drei wesentliche Bestandteile: den „Indexdivisor“, den „letzten Kurs“ und den aktuellsten Kurs des Wertpapiers auf der Liste – allesamt gewichtete Zahlen.

So läuft es ab: Damit der Einfluss einer Aktie auf den Endwert ihrer Unternehmensgröße entspricht, gewichtet Nasdaq die Aktie zunächst nach ihrer Marktkapitalisierung. Anschließend wird der jüngste Kurs des Wertpapiers mit der jeweiligen Anzahl der gewichteten Aktien multipliziert. Aus der Summe dieser Werte ermittelt Nasdaq dann einen „Indexdivisor“. Damit haben Sie den Nasdaq Composite Index berechnet.

Der Nasdaq Composite umfasst neben Technologie auch eine Vielzahl anderer Unternehmen. Vom am stärksten bis zum am schwächsten vertretenen Sektor zeigt die folgende Übersicht, wie die einzelnen Branchen im Mai 2018 im Nasdaq Composite vertreten waren:

• Technologie (46,40 %)
• Konsumgüterdienstleistungen (20,16 %)
• Gesundheitswesen (10,86 %)
• Finanzen (8,59 %)
• Industrie (6,32 %)
• Konsumgüter (5,49 %)
• Öl und Gas (0,71 %)
• Telekommunikation (0,70 %)
• Grundstoffe (0,47 %)
• Versorger (0,30 %)

Nasdaq Composite vs. Dow Jones vs. S&P 500

Diese drei. Wenn Sie eine Finanzsendung im Fernsehen einschalten, laufen Tickersymbole über den Bildschirm, die die Bewegungen der drei wichtigsten Aktienindizes anzeigen. Unser technologieorientierter Index ist der Nasdaq Composite, während die beiden anderen der S&P 500 und der Dow Jones Industrial Average (oft einfach „der Dow“ genannt) sind. Außerdem gibt es einige wichtige Varianten.

Eine andere Anzahl von Unternehmen:

Jeder Index umfasst eine unterschiedliche Anzahl börsennotierter Unternehmen.

• Der Dow ist ein Kreis aus 30 großen, weithin bekannten börsennotierten Unternehmen, die ausgewählt wurden, um einen beträchtlichen Teil der breiten US-Wirtschaft zu repräsentieren.
• Einige der 500 größten börsennotierten US-Unternehmen sind im S&P 500 enthalten.
• Mit Schwerpunkt auf Technologie umfasst der Nasdaq Composite etwa 2.500 Unternehmen.

Andere Gewichtung:

Anleger orientieren sich am S&P 500 und am Dow statt an der technologielastigen Nasdaq, um zu beurteilen, „wie sich der Markt entwickelt“.

• Um eine vielfältige, wenn auch komprimierte Perspektive auf den Markt zu bieten, umfasst der Dow 30 bekannte börsennotierte Blue-Chip-Unternehmen.
• Aufgrund seiner stärkeren Diversifizierung und der größeren Vielfalt an Unternehmen im Vergleich zum Dow gilt der S&P 500 häufig als genauere Abbildung des US-Aktienmarkts.
• Der Nasdaq Composite umfasst eine große und vielfältige Gruppe von Unternehmen aus dem Technologiesektor und gibt Aufschluss über die Entwicklung des breiteren Technologiesektors. Andere Branchen wie die Lebensmittel- oder Modebranche berücksichtigt er jedoch nicht ausreichend und eignet sich daher weniger als Maßstab für den Gesamtmarkt.

Nasdaq vs. NYSE: Was ist der Unterschied?

Wenn Sie an den Aktienmarkt denken, kommt Ihnen zweifellos zuerst die NYSE in den Sinn. Die NYSE ist die größte Börse der Welt und beherbergt neben Tausenden bekannten Marken wie McDonald's, Walmart und Coca-Cola auch 70 der größten multinationalen Unternehmen.

Gemessen an der Marktkapitalisierung, also dem Gesamtwert aller Aktien der an ihr gehandelten Unternehmen, berechnet durch Multiplikation des Aktienkurses mit der Anzahl der ausstehenden Aktien, ist die Nasdaq nach der NYSE die zweitgrößte Börse. Börsen unterscheiden sich neben der Marktkapitalisierung auch nach ihrem Schwerpunkt.

Steeno zufolge ist die Nasdaq als Zentrum für Innovation und Technologie bekannt und beherbergt führende Unternehmen aus der Biotechnologie, dem Internet und anderen Branchen. Die NYSE hingegen ist Heimat zahlreicher Blue Chips sowie von Industrie- und Finanzunternehmen und Firmen, die es seit Jahrhunderten gibt.

Weitere wichtige Unterschiede zwischen Nasdaq und NYSE, die Sie kennen sollten, sind:

Alter

Die Nasdaq wurde 1971 gegründet; die NYSE besteht seit Hunderten von Jahren.

Markttyp

Die NYSE ist ein Auktionsmarkt, auf dem Anleger untereinander Güter und Dienstleistungen handeln. Die Nasdaq ist ein Händlermarkt. Das bedeutet, dass Käufer und Verkäufer ihre Geschäfte über einen Händler abwickeln.

Kosten

Die Nasdaq erhebt niedrigere Gebühren für eine Börsennotierung als die NYSE; die Gebühren für die niedrigste Stufe des Nasdaq Capital Market liegen zwischen 55.000 und 80.000 $. Die niedrigste Gebühr für eine Erstnotierung an der NYSE beträgt dagegen 150.000 $. Dies kann letztlich beeinflussen, wo Unternehmen ihre Aktien zum Handel notieren lassen.

Wahrnehmungen

Die NYSE gilt als weniger volatil als die Nasdaq, da dort Aktien von Unternehmen mit etabliertem Ruf gelistet sind. Da die Nasdaq jedoch hauptsächlich aus Start-ups und Technologieunternehmen besteht, halten manche eine Anlage in dort gelistete Unternehmen für riskanter.

Häufig gestellte Fragen

Was ist der Marktwert?

Der Betrag, den Käufer auf dem freien Markt für einen Gegenstand zu zahlen bereit sind, wird als Marktwert bezeichnet.

Was ist ein Einlagenzertifikat (CD)?

Ein Certificate of Deposit ist eine besondere Art von Bankkonto, das in der Regel höhere Zinsen bietet, wenn Sie sich im Gegenzug verpflichten, während eines festgelegten Zeitraums keine Abhebungen vorzunehmen.

Was ist ein p-Wert?

Ein „p-Wert“ wird verwendet, um die Hypothese zu prüfen, dass kein bedeutsamer Zusammenhang zwischen zwei Variablen besteht.

Was sind Rentabilitätskennzahlen?

Rentabilitätskennzahlen quantifizieren die Umsatz- und Kapitalrendite und helfen Anlegern als Analyseinstrumente dabei, die Fähigkeit eines Unternehmens zur Gewinnerzielung einzuschätzen.

Was ist eine Bitcoin-Fork?

Eine Bitcoin-Fork entsteht, wenn die Software für das verteilte Netzwerk aktualisiert wird. Dadurch ändert sich, welche Regeln des aktuellen Regelwerks gültig sind, und gelegentlich entstehen neue Varianten der Bitcoin-Währung.