Die Grundlagen der technischen Analyse – wozu ist sie nützlich?

Technische Analyse definieren

Mithilfe der technischen Analyse können Sie die Marktaktivität untersuchen und entscheiden, welche Vermögenswerte Sie kaufen oder verkaufen. Im Gegensatz dazu versucht die Fundamentalanalyse, Anlageentscheidungen auf den Kernkompetenzen eines Unternehmens aufzubauen, darunter Umsatz, Gewinnmargen und weitere Faktoren.

Die Untersuchung von Mustern in Aktiencharts, Handelsvolumen, Kursbewegungen und anderen Indikatoren gehört zur technischen Analyse. Technische Analysten sind der Ansicht, dass selbst jemand, der alle Fundamentaldaten zu einem Wertpapier erfasst und ausgewertet hätte, dessen künftige Kursentwicklung nicht genau vorhersagen könnte. Alle öffentlich verfügbaren Informationen fließen letztlich in den Aktienkurs ein. Technische Analysten argumentieren, dass Fundamentalanalysten keine überdurchschnittliche Rendite erzielen können, da der Aktienkurs bereits alle relevanten Fundamentaldaten berücksichtigt. Fundamentalanalysten möchten auf Grundlage von Informationen investieren, die Anleger bei der Bewertung von Aktien noch nicht berücksichtigt haben.

Technischen Analysten zufolge ist es profitabler, Markttrends und -muster zu erkennen. Diese Trends und Muster entstehen durch die Reaktionen der Marktteilnehmer sowie durch Schwankungen beim Handelsvolumen und bei den Preisen. Daher treten sie wahrscheinlich erneut auf und bieten technischen Analysten die Möglichkeit, mit diesen Mustern Gewinne zu erzielen.

Wer technische Analyse nutzt, geht in der Regel davon aus, dass die Märkte logisch auf Veränderungen bei den Fundamentaldaten reagieren. Unternehmen, die steigende Umsätze oder Gewinne melden, verzeichnen typischerweise Kurssteigerungen – und umgekehrt. Außerdem sind diese Anleger der Ansicht, dass charttechnische Muster auftreten, bevor sich die Auswirkungen fundamentaler Veränderungen zeigen, die der Öffentlichkeit bekannt sind.

Technische Analyse ist eine Form der Behavioral Finance, da sie versucht, Tendenzen auszunutzen, die durch die menschliche Psychologie entstehen – etwa die Neigung zu glauben, dass Dinge, deren Wert steigt, weiter an Wert gewinnen oder dass sich Muster aus der Vergangenheit wiederholen.

Verstehen, wie die technische Analyse eingesetzt wird:

Drei zugrunde liegende Annahmen prägen die technische Analyse:

• Alle verfügbaren Informationen zu einer Aktie spiegeln sich zeitnah im Markt wider.
• Technische Analysten können Trends in Kursbewegungen erkennen.
• Technische Analysten können zukünftige Kursveränderungen prognostizieren, indem sie aktuelle Kursmuster mit historischen vergleichen, da sich die Geschichte tendenziell wiederholt.

Technische Analysten nutzen ihre Analysen, um auf Grundlage dieser Annahmen zu entscheiden, ob sie in naher Zukunft Aktien kaufen oder verkaufen. Statt ein langfristiges Portfolio aufzubauen, nutzen aktive Trader diese Analysen in der Regel als Orientierung für ihre Käufe und Verkäufe.

Ein technischer Analyst könnte seine Aktienkäufe bei einem Unternehmen erhöhen, wenn positive technische Signale vorliegen. Negative Signale könnten ihn dazu veranlassen, seine Anteile zu verkaufen oder mithilfe von Optionen auf fallende Kurse zu setzen (also so zu investieren, dass er von einem Rückgang des Aktienwerts profitiert), um von Kursrückgängen zu profitieren.

Indikatoren der technischen Analyse

Um den Handel auf Basis technischer Analyse zu unterstützen, haben Experten Hunderte von Mustern und Signalen entwickelt, die in der gesamten Branche verwendet werden. Um Kursschwankungen vorherzusagen und für den Handel zu nutzen, haben technische Analysten eine große Vielfalt an Handelsmethoden entwickelt.

Während es bei einigen Indikatoren vor allem darum geht, den aktuellen Markttrend einschließlich Unterstützungs- und Widerstandsniveaus zu erkennen, dienen andere eher dazu, die Stärke eines Trends und die Wahrscheinlichkeit seines Fortbestehens einzuschätzen. Trendlinien, Kanäle, gleitende Durchschnitte und Momentumindikatoren zählen zu den häufig verwendeten technischen Indikatoren und Chartmustern.

• Technische Analysten untersuchen in der Regel die folgenden Hauptkategorien von Indikatoren:
• Kursentwicklung
• Chartmuster
• Volumen- und Momentumindikatoren
• Oszillatoren
• Gleitende Durchschnitte
• Unterstützungs- und Widerstandsniveaus

Technische Analyse – Die zugrunde liegenden Annahmen

Die beiden wichtigsten Methoden zur Bewertung von Wertpapieren und zur Auswahl einer Anlagestrategie sind die Fundamentalanalyse und die technische Analyse. Während die technische Analyse davon ausgeht, dass der Kurs eines Wertpapiers bereits alle öffentlich verfügbaren Informationen widerspiegelt, und sich stattdessen auf die statistische Untersuchung von Kursbewegungen konzentriert, untersucht die Fundamentalanalyse die Finanzberichte eines Unternehmens, um dessen tatsächlichen Wert zu ermitteln.

Anstatt die inneren Merkmale eines Wertpapiers zu untersuchen, sucht die technische Analyse nach Mustern und Trends, um die der Kursentwicklung zugrunde liegende Marktstimmung zu verstehen.

Es wurden zahlreiche Leitartikel von Charles Dow zur Theorie der technischen Analyse veröffentlicht. Zwei grundlegende Annahmen aus seinen Veröffentlichungen bilden seither die Grundpfeiler des Handels auf Basis technischer Analyse.

• Doch selbst scheinbar zufällige Kursbewegungen folgen offenbar erkennbaren Mustern und Trends, die im Laufe der Zeit tendenziell wiederkehren.
• Märkte sind effizient, wobei Werte auf Faktoren hinweisen, die den Preis eines Wertpapiers beeinflussen.

Dows Arbeit wird im Bereich der technischen Analyse bis heute genutzt. Professionelle Analysten orientieren sich häufig an drei grundlegenden Prinzipien dieses Fachgebiets:

• Alles ist am Markt eingepreist: Die Fundamentaldaten eines Unternehmens, allgemeine Marktvariablen und die Marktpsychologie sind laut technischen Experten bereits im Aktienkurs berücksichtigt. Die Effizienzmarkthypothese (EMH), die zu einer ähnlichen Schlussfolgerung über die Preisbildung kommt, stimmt mit dieser Sichtweise überein. Übrig bleibt nur, Kursveränderungen zu analysieren, die technische Analysten als Ergebnis von Angebot und Nachfrage am Markt für eine bestimmte Aktie betrachten.
• Kursentwicklungen und -bewegungen: Unabhängig vom betrachteten Zeitraum gehen technische Analysten davon aus, dass sich selbst in scheinbar zufälligen Marktbewegungen Tendenzen zeigen. Anders ausgedrückt: Ein Aktienkurs folgt eher einem vorherigen Muster, als dass er unvorhersehbar schwankt. Auf dieser Annahme beruhen die meisten technischen Handelsmethoden.
• Technische Analysten vertreten die Ansicht, dass sich die Geschichte tendenziell wiederholt: Die Marktpsychologie, die aufgrund von Emotionen wie Angst oder Begeisterung oft recht vorhersehbar ist, wird manchmal dafür verantwortlich gemacht, dass sich Kursschwankungen wiederholen. Um diese Gefühle und die darauf folgenden Marktbewegungen zu untersuchen und Trends zu verstehen, analysiert die technische Analyse Chartmuster. Obwohl viele Methoden der technischen Analyse seit mehr als einem Jahrhundert existieren, gelten sie weiterhin als nützlich, weil sie Muster in Kursbewegungen aufzeigen, die häufig wiederkehren.

Den richtigen Ansatz für die technische Analyse finden

Die Top-down-Methode und der Bottom-up-Ansatz sind die beiden wichtigsten Ansätze der technischen Analyse. Langfristig orientierte Anleger verfolgen häufig einen Bottom-up-Ansatz, während kurzfristig orientierte Händler häufig einen Top-down-Ansatz verfolgen. Darüber hinaus gibt es fünf grundlegende Phasen für den Beginn eines Projekts zur technischen Analyse.

Top-down

Der Top-down-Ansatz der makroökonomischen Analyse betrachtet zunächst die gesamte Wirtschaft, bevor er sich auf einzelne Wertpapiere konzentriert. Bei Aktien würde ein Trader zuerst ganze Volkswirtschaften, dann Sektoren und zuletzt Unternehmen betrachten. Bei dieser Strategie liegt weniger Gewicht auf langfristigen Bewertungen und mehr auf kurzfristigen Renditen für Trader. So könnte ein Trader Aktien als Kaufgelegenheit ansehen, wenn sie ihren 50-Tage-Durchschnitt nach oben durchbrechen.

Bottom-up

Der Bottom-up-Ansatz lässt die makroökonomische Perspektive außer Acht und konzentriert sich stattdessen auf einzelne Aktien. Dabei wird eine Aktie, die aus fundamentaler Sicht interessant ist, auf mögliche Ein- und Ausstiegspunkte untersucht. Beispielsweise kann ein Trader eine Aktie finden, die sich in einem Abwärtstrend befindet und günstig bewertet ist, und mithilfe der technischen Analyse einen genauen Einstiegszeitpunkt bestimmen, an dem sich möglicherweise ein Boden bildet. Bei der Auswahl steht der Wert im Vordergrund, und die Trades werden langfristig betrachtet.

Zusätzlich zu diesen Faktoren bevorzugen manche Trader bestimmte Methoden der technischen Analyse. Swing- oder Positionstrader nutzen möglicherweise Chartmuster und technische Indikatoren, während Daytrader einfache Trendlinien und Volumenindikatoren einsetzen. Handelsunternehmen, die automatisierte Algorithmen entwickeln, können ganz eigene Vorgaben haben, die ihre Handelsentscheidungen beeinflussen und eine Kombination aus Volumen- und technischen Indikatoren nutzen.

1. Entscheiden Sie sich für eine Handelsstrategie oder ein Handelssystem

Eine Strategie zu finden oder ein Handelssystem zu entwickeln, ist der erste Schritt. Ein neuer Trader könnte sich beispielsweise für die Crossover-Strategie mit gleitenden Durchschnitten entscheiden, bei der er den Verlauf zweier gleitender Durchschnitte (des 50-Tage- und des 200-Tage-Durchschnitts) für eine bestimmte Aktie beobachtet.

Bei diesem Ansatz gilt ein Aufwärtstrend des Kurses und wird ein Kaufsignal generiert, wenn der kurzfristige gleitende 50-Tage-Durchschnitt den langfristigen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von unten nach oben kreuzt. Ein Verkaufssignal ist genau das Gegenteil.

1. Wertpapiere ermitteln

Die oben beschriebene Methode eignet sich eher für sehr liquide und volatile Aktien als für illiquide oder stabile Aktien. Allerdings ist sie nicht für alle Aktien oder Wertpapiere geeignet. Je nach Aktie oder Kontrakt können in diesem Fall unterschiedliche gleitende Durchschnitte erforderlich sein, etwa 15- oder 50-Tage-Durchschnitte. Screening-Tools wie Aktien nach Marktkapitalisierung sortiert oder Aktien nach Branche durchsuchen können dabei helfen, die Auswahl einzugrenzen, bevor diese Indikatoren angewendet werden.

1. Den besten Broker auswählen

Wählen Sie ein Handelskonto, das für den gewünschten Wertpapiertyp geeignet ist (z. B. Stammaktien, Pennystocks, Futures, Optionen usw.). Um die Gewinne zu maximieren, sollte es die erforderlichen Funktionen zur Erfassung und Überwachung der ausgewählten technischen Indikatoren bieten und gleichzeitig die Kosten möglichst gering halten. Für die zuvor beschriebene Methode könnte ein einfaches Konto mit gleitenden Durchschnitten in Candlestick-Charts ausreichen.

1. Trades verfolgen und analysieren

Je nach Handelsstrategie benötigen Trader möglicherweise unterschiedliche Funktionen. Um beispielsweise Level-II-Kurse und Einblick in die Aktivitäten der Market Maker zu erhalten, benötigen Daytrader ein Margin-Konto. Im zuvor genannten Szenario könnte ein Basiskonto aufgrund der geringeren Kosten jedoch die bessere Wahl sein.

1. Zusätzliche Software oder Tools einsetzen

Um die bestmögliche Performance zu erzielen, sind möglicherweise weitere Funktionen erforderlich. Andere nutzen vielleicht automatisierte Handelssysteme, die in ihrem Namen Transaktionen ausführen, während manche Trader Smartphone-Benachrichtigungen oder Zugriff auf den Handel unterwegs benötigen.

Tipps und Risikofaktoren

Zusätzlich zu den genannten Überlegungen sind weitere Recherchen wichtig, da der Handel schwierig sein kann. Weitere wichtige Faktoren sind:

• Die zugrunde liegende Logik und Argumentation der technischen Analyse verstehen.
• Backtesting von Handelsstrategien, um ihre historische Wertentwicklung zu ermitteln.
• Ein Demokonto nutzen, um den Handel zu üben, bevor Sie echtes Geld einsetzen.
• Wenn Sie die Grenzen der technischen Analyse kennen, können Sie kostspielige Fehler und unangenehme Überraschungen vermeiden.
• Skalierbarkeit und potenziellen Bedarf auf intelligente und flexible Weise berücksichtigen.
• Versuch, die Eigenschaften eines Handelskontos anhand einer kostenlosen Testversion einzuschätzen.
• Zunächst klein anfangen und mit zunehmender Erfahrung ausbauen.

Vor- und Nachteile

Vorteile

• Liefert Informationen zu Volumentrends: Angebot und Nachfrage bestimmen den Handelsmarkt. Daraus können Sie viel über die Stimmung der Händler erfahren. Sie können die allgemeine Marktentwicklung beurteilen. Üblicherweise treibt eine hohe Nachfrage die Preise nach oben, während ein hohes Angebot sie sinken lässt.
• Erklärt, wann Sie ein- und aussteigen: Die technische Analyse kann Ihnen dabei helfen zu entscheiden, wann Sie ein- oder aussteigen.
• Aktualisierte Informationen werden bereitgestellt: Der Preis spiegelt alle bekannten Informationen über einen Vermögenswert wider. Preise können steigen oder fallen, doch der Gleichgewichtspreis, der alle Informationen berücksichtigt, ist letztlich der aktuelle Preis.
• Muster geben Ihnen Orientierung: Sie können sie als Leitfaden für Ihre Kauf- und Verkaufsentscheidungen nutzen, da sie Ihnen eine Richtung vorgeben.

Nachteile

• Zu viele Indikatoren machen die Charts unübersichtlich: Sie können zu uneindeutigen Signalen führen, die Ihre Interpretation beeinträchtigen.
• Fundamentaldaten werden nicht berücksichtigt: Bei der technischen Analyse bleiben die Fundamentaldaten eines Unternehmens unberücksichtigt. Bei längeren Zeiträumen kann sich das als gefährlich erweisen.

Fazit

Da die technische Analyse Informationslücken schließt, nutzen viele Anleger bei ihren Anlageentscheidungen sowohl die fundamentale als auch die technische Analyse. Die technische Analyse kann Tradern und Anlegern helfen, ihre langfristigen risikobereinigten Renditen zu steigern. Bevor Sie diese Strategien mit echtem Geld anwenden, sollten Sie jedoch unbedingt verstehen, wie sie funktionieren, und wissen, wie man sie richtig einsetzt, um kostspielige Fehler zu vermeiden.

Häufig gestellte Fragen

Welche Einschränkungen hat die technische Analyse?

Die Annahme hinter der technischen Analyse ist laut ihren Kritikern falsch, weil sich die Geschichte nicht immer wiederholt. Kritiker behaupten, dass die Untersuchung von Kursmustern sinnlos ist, weil sich die Geschichte nicht wiederholt.

Wie können Sie sich auf die technische Analyse spezialisieren?

Technische Analyse lässt sich auf viele verschiedene Arten erlernen. Sich mit den Grundlagen des Investierens, von Aktien, Märkten und Finanzkennzahlen vertraut zu machen, ist der erste Schritt. All das lässt sich mithilfe von Büchern, Kursen, Online-Angeboten und anderen Ressourcen lernen. Sobald Sie die Grundlagen verstanden haben, können Sie dieselben Ressourcen nutzen, sich dabei aber ausschließlich auf die technische Analyse konzentrieren.

Welche Methoden der technischen Analyse gibt es?

Balkencharts, Candlestick-Charts, Liniencharts und Point-and-Figure-Charts sind die wichtigsten Werkzeuge der technischen Analyse. Technische Analysten nutzen diese Chartmuster, um Handelssignale zu erkennen.

Welche drei Arten der Analyse gibt es?

Technische Analyse, Sentimentanalyse und Fundamentalanalyse sind die drei Analyseformen, die beim Trading zum Einsatz kommen.

Ist die technische oder die Fundamentalanalyse profitabler?

Die technische Analyse eignet sich eher für kurzfristigen Handel und das Timing des Marktes, während die Fundamentalanalyse bei langfristigen Anlagen am effektivsten ist. Um Anlagen mittel- und langfristig zu planen und umzusetzen, lassen sich beide Ansätze kombinieren.

Bei der Vorhersage künftiger Kursbewegungen ist die technische Analyse genauer als die Fundamentalanalyse, zumindest wenn es um Trends und Momentum geht.