Entendendo os documentos apresentados à SEC
Empresas de capital aberto, determinados executivos e acionistas internos, e corretoras e distribuidoras de valores mobiliários devem apresentar periodicamente demonstrações financeiras e outras divulgações à Securities and Exchange Commission (SEC), a comissão de valores mobiliários dos EUA. Ao decidir se vão investir em uma empresa, especialistas financeiros e investidores usam os documentos protocolados junto à SEC para embasar suas conclusões. No banco de dados online da comissão, o EDGAR, você pode consultar documentos da SEC gratuitamente.
A Lei de Valores Mobiliários de 1934, sancionada pelo presidente Franklin D. Roosevelt, foi o instrumento por meio do qual a SEC foi criada. O objetivo da lei era fortalecer a confiança dos investidores após o colapso do mercado de ações em 1929. A SEC é uma organização governamental independente encarregada de promover a formação de capital, manter um mercado justo e ordenado e proteger os investidores.
Para monitorar e aprimorar o cumprimento das normas, a SEC avalia cuidadosamente as informações que recebe. Os investidores analisam esses documentos para entender as operações e os resultados de uma empresa. Confira alguns dos documentos mais comuns que as empresas precisam apresentar à SEC. Saber ler documentos da SEC pode ajudar os investidores a fazer sua própria análise. Neste artigo, vamos explorar esses documentos com mais detalhes.
Declarações de registro
A situação financeira de uma empresa e os valores mobiliários que ela está oferecendo são divulgados em declarações de registro. Uma empresa que pretende vender valores mobiliários ao público em geral deve apresentar uma declaração de registro Formulário S-1 à SEC, quer abra capital por meio de um IPO tradicional ou de uma listagem direta. A declaração é dividida em duas partes:
Prospecto
Qualquer pessoa a quem seja oferecida a compra de ações da empresa deve receber uma cópia deste documento obrigatório. O prospecto deve incluir informações detalhadas sobre a administração da empresa, suas operações comerciais, situação financeira, resultados operacionais, fatores de risco e outras informações relevantes. De acordo com a Securities Act of 1933, todas as empresas que buscam captar recursos nos Estados Unidos para lançar novos produtos são obrigadas a apresentar um prospecto à Securities and Exchange Commission (SEC). A demonstração do resultado e as demais demonstrações financeiras da empresa devem ser auditadas por um contador público certificado (CPA) independente.
Informações adicionais
A empresa pode fornecer qualquer informação complementar pertinente, como vendas recentes de valores mobiliários não registrados.
Por que as declarações de registro são importantes?
Investidores e analistas podem compreender melhor as características de ações e títulos de dívida recém-emitidos ao ler declarações de registro. Esses documentos contêm os nomes e as biografias dos principais integrantes da administração da empresa, uma descrição dos negócios e dos ativos do emissor, uma descrição do título que está sendo vendido e uma cópia certificada de forma independente das demonstrações financeiras mais recentes do emissor.
Os investidores dão atenção especial ao prospecto, pois ele reúne todos os dados de que um potencial investidor precisa para avaliar quantitativamente as perspectivas de novos valores mobiliários. Com frequência, também inclui dados qualitativos importantes que os investidores podem interpretar como possíveis sinais de alerta. Como o prospecto é uma declaração legal e deve cumprir as regras de transparência, a maioria das empresas fornece informações específicas para garantir que os investidores não sejam induzidos ao erro de forma alguma. No entanto, elas podem usar uma redação cautelosa ou criativa para encobrir sinais de alerta evidentes. Não há garantia de que a empresa terá sucesso ao lidar com seus riscos; por exemplo, não conseguir fazê-lo poderia ter um efeito adverso relevante nos negócios, nas perspectivas, na condição financeira e nos resultados operacionais da empresa. Se a empresa enfrentar riscos significativos, seu prospecto poderá declarar que “os riscos para a empresa incluem, entre outros, um modelo de negócios em evolução e imprevisível e a gestão do crescimento”.
É comum encontrar linguagem jurídica rebuscada e longas advertências ao ler as declarações de registro de um emissor, que servem mais para proteger a empresa do que o investidor. No entanto, a estrutura jurídica desses documentos também fornece aos investidores informações francas sobre os riscos, as oportunidades e o ambiente de mercado de um possível investimento. Ao ler um prospecto, preste bastante atenção a qualquer informação específica ou exclusiva da empresa em questão, em vez de generalizações ou declarações que poderiam se aplicar a qualquer empresa de capital aberto.
Formulário 10-K
Um relatório anual chamado Formulário 10-K oferece uma avaliação abrangente da situação financeira da empresa. Embora haja informações tanto no Formulário 10-K quanto no relatório anual da empresa, eles não são a mesma coisa. As empresas são obrigadas a apresentar esse relatório anual detalhado no prazo de 60 a 90 dias após o fim de seu exercício fiscal.
O Formulário 10-K tem vários componentes. São eles:
- Resumo da empresa: Este resumo apresenta como a empresa conduz seus negócios. Ele pode incluir detalhes sobre, entre outras coisas, as divisões da empresa, produtos e serviços, subsidiárias, mercados, questões jurídicas, pesquisa e desenvolvimento, concorrentes e funcionários.
- Discussão e Análise da Administração: A empresa pode descrever suas operações e resultados financeiros do ano anterior nesta seção.
- Demonstrações financeiras: O balanço patrimonial, a demonstração do resultado e a demonstração dos fluxos de caixa da empresa seriam incluídos nas demonstrações financeiras.
- Seções adicionais: As seções incluídas podem abordar a equipe de gestão da empresa e ações judiciais.
Por que os formulários 10-K são importantes?
Para manter os investidores informados sobre a situação financeira de uma empresa e fornecer informações suficientes antes que comprem ou vendam valores mobiliários emitidos por ela, a SEC exige que todas as empresas de capital aberto apresentem relatórios 10-K periódicos. À primeira vista, o 10-K pode parecer desnecessariamente complexo, repleto de tabelas com uma grande quantidade de informações. Ainda assim, esse relatório é essencial para que os investidores entendam a situação financeira e as perspectivas da empresa, justamente por ser tão abrangente.
Uma empresa enviará um relatório 10-K e um relatório anual à SEC. O relatório anual é uma versão condensada que frequentemente inclui páginas sofisticadas, gráficos, uma carta do presidente do conselho ou do CEO e um resumo executivo dos dados financeiros. Todas as demonstrações financeiras da empresa estarão incluídas no 10-K, um documento técnico mais longo e detalhado que pode ser usado para análise fundamentalista. Ao calcular índices e outras métricas com dados do balanço patrimonial, da demonstração de resultados e da demonstração dos fluxos de caixa, a análise fundamentalista é um método popular para avaliar uma empresa. Para avaliar o valor intrínseco de uma empresa e seu potencial de crescimento futuro, a análise fundamentalista de ações considera suas receitas, seus lucros, seu crescimento futuro, o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), suas margens de lucro e seus múltiplos de valuation. Índices de liquidez, alavancagem e solvência são adequados para títulos de dívida corporativa.
Além de aplicar o método quantitativo de análise fundamentalista, quem lê um 10-K também deve prestar atenção ao “Item 1”, que descreve o que a empresa faz, quem são seus clientes e qual é seu principal setor de atuação.
Depois, fique atento a sinais de risco, como ações judiciais ou declarações que indiquem possíveis cobranças ou volatilidade.
Observe também as notas de rodapé incluídas no relatório. Elas podem ajudar você a entender o sistema contábil adotado pela empresa, como ele se compara às práticas do setor e aos princípios contábeis geralmente aceitos. Essas informações podem indicar práticas contábeis questionáveis. As notas de rodapé também trazem informações sobre irregularidades contábeis anteriores, questões jurídicas pendentes envolvendo a empresa e eventuais arrendamentos sintéticos. Investidores com participação na empresa devem prestar muita atenção a essas divulgações nas notas de rodapé.
Os investidores devem prestar muita atenção às notas de rodapé do Formulário 10-K, pois elas podem ajudar a identificar práticas contábeis questionáveis usadas pela empresa que estão analisando.
Formulário 10-Q
O Formulário 10-Q, apresentado trimestralmente, é uma versão resumida do Formulário 10-K. Ele oferece uma visão geral anual da situação financeira atual da empresa. O Formulário 10-Q deve ser apresentado nos três primeiros trimestres do exercício fiscal da empresa. O prazo para apresentação é de 40 dias após o fim do trimestre. As demonstrações financeiras do Formulário 10-Q não são auditadas, e as informações exigidas são menos detalhadas do que as do Formulário 10-K.
Por que os Formulários 10-Q são importantes?
O 10-Q é importante porque é atualizado quatro vezes por ano, ao contrário do 10-K, que é apresentado anualmente. Assim, há menos defasagem quando os investidores atualizam suas métricas de avaliação e seus índices financeiros. Mesmo antes de a empresa apresentar seu relatório anual, os investidores podem usar o 10-Q para acompanhar possíveis mudanças na empresa.
Mudanças no capital de giro e/ou nas contas a receber, fatores que afetam o estoque de uma empresa, recompras de ações e até eventuais ameaças jurídicas enfrentadas por uma companhia são alguns dos aspectos que interessam aos investidores e aparecem com frequência no relatório 10-Q. Você pode comparar o relatório 10-Q da empresa que está considerando com o de uma concorrente próxima para avaliar seu desempenho em relação ao da outra companhia. Isso dará a você uma compreensão mais abrangente dos pontos fortes e das deficiências do seu investimento, além das áreas que poderiam ser aprimoradas.
Formulário 8-K
Uma empresa usa o Formulário 8-K para divulgar eventos relevantes ocorridos entre o envio do Formulário 10-K ou do Formulário 10-Q. Falências ou processos de recuperação judicial, perdas relevantes por impairment, a conclusão da aquisição ou alienação de ativos e a saída ou nomeação de executivos são alguns eventos relevantes da empresa que exigiriam o envio de um Formulário 8-K. SPACs recorrem bastante ao Formulário 8-K para anunciar uma empresa-alvo de fusão proposta.
Por que os Formulários 8-K são importantes?
Os investidores são informados prontamente sobre acontecimentos importantes em uma empresa por meio do Formulário 8-K. Muitos desses acontecimentos são definidos especificamente pela SEC (como uma fusão ou aquisição, por exemplo), enquanto outros são apenas fatos que as empresas consideram importantes o suficiente para seus acionistas (como o lançamento ou a atualização de um produto). Em ambos os casos, o 8-K dá às empresas a oportunidade de se comunicar diretamente com os investidores, sem que suas mensagens sejam filtradas ou alteradas por analistas sell-side ou pela mídia.
Além disso, o Formulário 8-K é uma fonte útil para investigações e análises financeiras. Por exemplo, um analista de ações teria interesse em saber como determinados eventos corporativos afetam os preços das ações. Pesquisadores precisam de dados confiáveis para quantificar os efeitos desses acontecimentos usando métodos estatísticos, como regressões. As divulgações do Formulário 8-K oferecem um registro abrangente e evitam o viés de seleção da amostra, pois são legalmente obrigatórias, devem ser verdadeiras e precisas e seguem um padrão definido por lei.
Declaração de procuração
Os investidores podem consultar a remuneração da administração de uma empresa e quaisquer outros benefícios a que seus integrantes possam ter direito na declaração de procuração (proxy statement). Antes de solicitar aos acionistas que votem na eleição dos membros do conselho de administração e na aprovação de outras deliberações, a declaração de procuração deve ser protocolada junto à SEC e disponibilizada antes da assembleia de acionistas.
Por que as declarações de procuração são importantes?
Os acionistas de empresas de capital aberto se reúnem em assembleias anuais para votar em diversas decisões corporativas ou eleger novos conselheiros. Se você possui ações ordinárias de uma empresa, tem direito a voto (geralmente, um voto por ação); no entanto, normalmente não é prático comparecer à assembleia anual. A declaração de procuração permite que você escolha uma pessoa para votar em seu nome, reunindo os votos que lhe foram delegados. Essa pessoa, chamada de procurador, votará em nome do acionista de acordo com as instruções fornecidas no cartão de procuração. Os votos por procuração podem ser enviados por correio, telefone ou internet antes do prazo final. Esse prazo costuma ser 24 horas antes do início da assembleia de acionistas. As opções de voto padrão são “A favor”, “Contra”, “Abstenção” e “Não votou”.
Como resultado, os assuntos submetidos à votação serão listados no documento de procuração, que também permite enviar um formulário à empresa informando ao seu representante como votar em seu nome.
Formulários 3, 4 e 5
Os Formulários 3, 4 e 5 devem ser apresentados por pessoas com informações privilegiadas da empresa. Segundo a SEC, são considerados insiders corporativos “os executivos e diretores de uma empresa, bem como quaisquer titulares beneficiários de mais de dez por cento de uma classe de valores mobiliários de participação societária da empresa registrados nos termos da Seção 12 do Securities Exchange Act of 1934”. Esses documentos foram criados para fornecer mais detalhes sobre os valores mobiliários que os insiders corporativos possuem.
- O Formulário 3 é o primeiro documento protocolado e informa a quantidade de ações detidas.
- Formulário 4 registra mudanças na participação acionária.
- Formulário 5 é um resumo anual do Formulário 4 e inclui qualquer informação que deveria ter sido divulgada.
Por que os Formulários 3, 4 e 5 são importantes?
Saber o que os proprietários da empresa e seus maiores acionistas (ou seja, os insiders) estão fazendo é vantajoso para quem investe. É mais fácil avaliar as perspectivas de uma ação observando as negociações dos insiders da empresa e dos principais investidores institucionais. Embora a participação de insiders ou investidores institucionais não seja, por si só, um sinal de compra ou venda, ela pode ser um filtro inicial útil na busca por um investimento promissor. Os Formulários 3, 4 e 5 são divulgações úteis, pois a participação acionária e as negociações de insiders podem afetar os preços das ações.
Investidores atentos podem presumir, com razão, que os insiders sabem muito mais sobre o futuro da empresa do que nós, investidores de fora, observando de perto o que fazem com as ações da companhia. Portanto, se os insiders estão comprando ações da própria empresa, podem ter acesso a informações que investidores de fora não têm. Um insider pode comprar porque acredita que as ações estão subvalorizadas, vê um potencial significativo ou prevê uma futura fusão ou aquisição.
Segundo Peter Lynch, um dos maiores investidores de todos os tempos, “quem trabalha dentro da empresa pode vender suas ações por vários motivos, mas só as compra por um: espera que o preço suba”. Essas pessoas costumam comprar ações quando acreditam que a empresa terá bons resultados no longo prazo, pois geralmente são impedidas de comprar e vender ações da própria empresa durante os seis meses seguintes a um evento corporativo ou ao surgimento de um novo problema.
Pode haver pessoas de dentro da empresa detendo uma parcela excessiva das ações. Quando elas assumem o controle da empresa, os gestores podem não se sentir responsáveis pelos interesses dos acionistas e, em vez disso, concentrar-se em enriquecer a si próprios.
Schedule 13D
Quando um investidor adquire 5% ou mais das ações com direito a voto de uma empresa, é necessário apresentar o Schedule 13D, também conhecido como “relatório de titularidade beneficiária”. O relatório deve ser apresentado em até 10 dias após atingir o limite de 5%. Ele apresenta os seguintes detalhes:
- Nome, endereço e quaisquer informações sobre os antecedentes do Adquirente
- Que tipo de relação esse proprietário tem com a empresa?
- Se o indivíduo foi condenado criminalmente nos últimos cinco anos
- Uma explicação dos motivos por trás do negócio
- A classe e o tipo do título mobiliário
- A origem dos recursos usados nas compras
Por que os Schedule 13D são importantes?
A Lei Williams de 1968, uma revisão da Securities Exchange Act of 1934, incluiu a criação da Seção 13D. Essa mudança foi feita em resposta à crescente prevalência de ofertas públicas de aquisição em operações de aquisição de empresas. O objetivo do Schedule 13D era alertar investidores individuais sobre possíveis mudanças no controle corporativo que poderiam influenciar o futuro da empresa, em decorrência da concentração do poder de voto por investidores corporativos predatórios.
Os investidores usam o Schedule 13D para identificar sinais de alerta de concentração da participação acionária de insiders, que pode prejudicar determinados acionistas, bem como possíveis indícios de que uma empresa esteja sendo adquirida ou comprada, o que pode beneficiar os acionistas.
Formulário 144
Quando pessoas de dentro da empresa pretendem vender ações da companhia, é necessário apresentar o Formulário 144. Em geral, compradas por pessoas de dentro da empresa ou afiliadas em uma operação sem oferta pública, as ações restritas são objeto de um aviso de intenção de venda no Formulário 144. Essas ações são restritas porque precisam atender a requisitos específicos para se tornarem transferíveis. A operação, ou pelo menos parte dela, é concluída em até 90 dias após o envio do formulário. O Formulário 144 é necessário quando mais de 5.000 ações ou US$ 50.000 são vendidos em um período de três meses.
Por que os Formulários 144 são importantes?
O Formulário 144 ajuda a determinar quantas ações poderão ser colocadas à venda no mercado aberto quando o período de lock-up de uma nova emissão, como um IPO, terminar. Os investidores podem consultar os Formulários 3, 4 e 5 para acompanhar mudanças na participação acionária de pessoas com acesso a informações privilegiadas. O Formulário 144 pode indicar quanto o preço de uma ação talvez caia se houver uma entrada repentina de novas ordens de venda quando o período de lock-up terminar.
Para promover algum nível de estabilidade no preço das ações durante os primeiros meses de negociação, os coordenadores da oferta e os órgãos reguladores exigem que os executivos, gestores, funcionários e investidores iniciais de uma empresa (como investidores de capital de risco) assinem acordos de lock-up relacionados à oferta pública inicial (IPO) de uma empresa. Pessoas com informações privilegiadas e os coordenadores da oferta firmam um contrato juridicamente vinculante, conhecido como “acordo de lock-up”, que proíbe essas pessoas de vender ações por um período predeterminado. Os períodos de lock-up normalmente duram 180 dias, mas podem variar de 120 a 365 dias.
Divulgações sobre investimentos estrangeiros
Em 2008, a SEC alterou suas diretrizes de divulgação para empresas estrangeiras que negociam valores mobiliários no mercado americano. As regulamentações eliminaram a exigência de que empresas estrangeiras sem valores mobiliários registrados na SEC enviassem divulgações em papel à SEC, permitindo que as publicassem online em inglês. Além disso, o prazo para que essas empresas apresentem seus relatórios anuais foi reduzido de seis para quatro meses.
Por que as divulgações sobre investimentos estrangeiros são importantes?
Hoje, muitos investidores buscam diversificar geograficamente suas carteiras comprando valores mobiliários emitidos por empresas de fora dos EUA. Isso pode incluir ações ou títulos emitidos por empresas consolidadas em economias emergentes. Os American Depositary Receipts, ou ADRs, são uma forma de ação que pode ser negociada nas bolsas dos EUA. Os ADRs dão aos investidores americanos a oportunidade de comprar ações de empresas estrangeiras que, de outra forma, não estariam disponíveis. As empresas estrangeiras também se beneficiam, pois os ADRs permitem que atraiam capital e investidores americanos sem os custos e as dificuldades de abrir capital nas bolsas de valores americanas.
Para fornecer aos investidores informações precisas e recentes, os emissores estrangeiros devem enviar documentos à SEC de forma comparável às empresas nacionais. Por exemplo, o Formulário F-4 permite o registro de valores mobiliários envolvendo emissores privados estrangeiros em ofertas de troca e combinações de negócios, enquanto o Formulário F-6 é um documento regulatório que todas as empresas de investimento devem registrar na SEC se desejarem comercializar ADRs.
Formulário 13F
A exigência do 13F foi estabelecida pelo Congresso em 1975. Seu objetivo era dar ao público americano acesso aos ativos dos maiores investidores institucionais do país. 2 Segundo os legisladores, isso tornaria os mercados financeiros do país mais confiáveis aos olhos dos investidores. Fundos mútuos, fundos de hedge, empresas fiduciárias, fundos de pensão, seguradoras e consultores de investimentos registrados são apenas alguns dos negócios que se enquadram na categoria de gestores de investimentos institucionais. Você pode explorar por conta própria essas participações institucionais nas carteiras de fundos do WSR, um índice de carteiras profissionais criado com base em relatórios 13F.
Muitos investidores menores já tentaram usar os relatórios 13F como um roteiro para sua própria estratégia de investimento, pois eles permitem que os investidores tenham uma visão das posições dos principais selecionadores de ações de Wall Street. O argumento é que os maiores investidores institucionais do país não só provavelmente são os mais inteligentes, como também têm porte suficiente para influenciar os mercados. Por isso, faz sentido, como estratégia, investir nas mesmas ações ou vender as mesmas ações. Para saber como interpretar essas divulgações, consulte nosso guia sobre como ler um relatório 13F.
O que ter em mente
Ao buscar ideias de investimento, é importante ter em mente o que não consta nos relatórios 13F e qual estratégia de investimento um fundo de hedge adota, pois esses relatórios mostram apenas uma parte da história dos investimentos. Um relatório 13F mostra mudanças nas posições principais de muitos fundos com posição líquida comprada, mas não identifica as posições vendidas, usadas para proteção. Muitas vezes, é possível perceber onde e quando esses fundos tiveram bons resultados, pois eles podem depender bastante dessas posições compradas principais para gerar retornos. Por outro lado, alguns fundos têm posição líquida vendida, o que significa que a situação se inverte: a carteira é composta principalmente por posições vendidas, e as posições compradas servem como proteção. Nesse caso, analisar apenas as posições compradas não revela toda a estratégia de investimento do fundo. Por isso, é essencial entender a estratégia de investimento de um fundo antes de consultar seus relatórios 13F.
Apenas bolsas domésticas
O fato de o relatório 13F acompanhar apenas as operações em bolsas domésticas é outro aspecto importante. Com exceção dos ADRs, os relatórios 13F não mostram as posições de um fundo adquiridas em bolsas estrangeiras. Portanto, o 13F mostrará apenas parte da carteira de investimentos de um fundo que divide seus investimentos quase igualmente entre ativos domésticos e estrangeiros. Por isso, quem analisa os relatórios 13F costuma se concentrar em fundos que priorizam principalmente investimentos domésticos.
Olhando para trás
Como os relatórios 13F são protocolados até 45 dias após o fim de um trimestre, às vezes incluem decisões de investimento tomadas mais de quatro meses antes. Quem considera tomar decisões de investimento com base nos resultados dos 13F deve ter em mente que essas informações são apenas uma janela para tendências e estratégias anteriores. Quando o 13F é protocolado, elas talvez já não sejam aplicáveis.
Por que os documentos da SEC são importantes
Os documentos apresentados à SEC oferecem transparência e informações essenciais para reguladores, analistas, pesquisadores e investidores institucionais e individuais. No fim das contas, a SEC quer que o público em geral tenha acesso às informações para poder decidir com critério se compra, vende ou mantém ações de uma empresa, com mais subsídios de recursos como nossos rankings de ações. Ter acesso às informações e analisá-las corretamente pode ajudar qualquer investidor a tomar decisões de investimento.
É necessário ler nas entrelinhas para compreender os dados que as empresas divulgam em seus documentos enviados à SEC. Ao analisar documentos da SEC, especialmente formulários financeiros, combine vários deles para ter uma visão mais completa do quadro geral. A saúde financeira de uma empresa no curto e no longo prazo costuma ser avaliada por meio de índices financeiros. As notas de rodapé dos documentos de uma empresa frequentemente trazem sinais de alerta. Uma ou mais seções extremamente confusas em um 10-K ou 10-Q, despesas inesperadas e pontuais ou especiais, ou um volume significativo de vendas por pessoas com informações privilegiadas são sinais de alerta.
Perguntas frequentes
O que são os documentos apresentados à SEC?
Empresas e emissores de valores mobiliários são obrigados a apresentar regularmente documentos regulatórios à Securities and Exchange Commission (SEC). Investidores, analistas e órgãos reguladores devem receber transparência e informações.
Onde encontrar os documentos da SEC?
Os formulários da SEC são enviados pelo sistema EDGAR (Sistema Eletrônico de Coleta, Análise e Recuperação de Dados). O EDGAR automatiza o processo de coleta, verificação, indexação, aceitação e transmissão de documentos enviados por empresas e outras partes obrigadas por lei a apresentar documentos à SEC. No site da SEC, você pode encontrar informações sobre o EDGAR e pesquisar formulários. Você também pode usar o treinamento sobre o EDGAR disponível no site para se familiarizar com o sistema.
Os documentos protocolados na SEC também podem estar disponíveis na sua conta em uma corretora online ou em um site financeiro como o Google Finance.
Como imprimir documentos protocolados na SEC?
Você pode imprimir documentos obtidos pelo EDGAR diretamente do navegador.
Os documentos apresentados à SEC estão disponíveis ao público?
Sim, os documentos da SEC estão disponíveis gratuitamente ao público em geral pela internet, por meio do sistema EDGAR. Além disso, as empresas podem manter uma cópia em seus sites corporativos, acessíveis pela área de relações com investidores.
Esteja ciente de que, em algumas situações, uma empresa pode solicitar que detalhes específicos sejam omitidos de documentos que, de outra forma, seriam públicos. Assim como nos relatórios da empresa enviados à SEC nos formulários 8-K, 10-Q ou 10-K, o pedido de tratamento confidencial (CTA ou CTR) é um formulário a ser preenchido. Se a divulgação dessas informações puder causar danos graves ou prejuízos financeiros à empresa ou a um parceiro comercial, o pedido permite que informações do documento enviado à SEC sejam mantidas em sigilo ou ocultadas dos registros públicos.
